ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ปั่นป่วน เนื่องจากนักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ ด้วยข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญกำลังจะประกาศออกมา ทั้งทองคำและเงินต่างเผชิญกับการทดสอบราคาครั้งสำคัญซึ่งอาจส่งผลต่อการปรับเปลี่ยนแนวโน้มของตลาด

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจในฐานะปัจจัยขับเคลื่อนตลาด

สัปดาห์ที่กำลังจะถึงนี้จะถูกกำหนดโดยปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่มีความสำคัญสูง ภายหลังการหยุดชะงักของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการยกระดับทางการทหารเมื่อเร็วๆ นี้ นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามความขัดแย้งอย่างใกล้ชิดเพื่อมองหาความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ความต้องการนี้กำลังถูกคานด้วยข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคจำนวนมาก

ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตามองดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักของโลก ควบคู่ไปกับตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซน ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และข้อมูลการว่างงานที่กำลังจะมาถึงจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เนื่องจากตัวชี้วัดเหล่านี้จะให้สัญญาณแก่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในการกำหนดทิศทางนโยบายการเงินต่อไป

การดิ่งลงของราคาเมื่อเร็วๆ นี้: เจาะลึกตัวเลข

ภาคส่วนโลหะมีค่าเพิ่งผ่านช่วงการปรับฐานอย่างรุนแรง ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยลดลง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการดิ่งลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนลดลง 15,269 รูปี หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นในตลาดต่างประเทศเช่นกัน สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินในนิวยอร์กดิ่งลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7 เปอร์เซ็นต์) มาอยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

การขับเคี่ยว: ดอลลาร์สหรัฐ, น้ำมัน และกิจกรรมของธนาคารกลาง

ปัจจัยที่ขัดแย้งกันหลายประการกำลังต่อสู้เพื่อแย่งชิงอิทธิพลในตลาดโลหะมีค่า ปัจจัยลบหลักคือความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้ตามธรรมเนียมแล้วจะทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น นอกจากนี้ การปรับฐานของราคาน้ำมันดิบเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ ได้ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งลดความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ในระยะสั้นลง

ในทางกลับกัน ปัจจัยบางอย่างกำลังช่วยพยุงราคาไว้ การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความไม่แน่นอนทางการค้า เช่น คำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเก็บภาษีศุลกากร 100 เปอร์เซ็นต์ต่อสหภาพยุโรป ได้ช่วยสนับสนุนราคาไว้บ้าง แม้ว่าทองคำจะมีการซื้อเก็งกำไรเล็กน้อยหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาด แต่เงินยังคงอยู่ภายใต้ความกดดันอย่างหนักเนื่องจากความต้องการโลหะอุตสาหกรรมที่อ่อนแอและดอลลาร์ที่แข็งค่า

สรุปประเด็นสำคัญ

• จุดเน้นทางเศรษฐกิจมหภาค: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักต่อการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์: ความเป็นศัตรูระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่กลับมาอีกครั้งกำลังสร้างความผันผวน โดยทำหน้าที่เป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำผ่านความสนใจในสินทรัพย์ปลอดภัยและการซื้อของธนาคารกลาง
• แรงกดดันจากสกุลเงินและอัตราผลตอบแทน: ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยลบหลัก ซึ่งจะจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของโลหะมีค่า