ทองคำและเงินเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเผชิญกับสัปดาห์ที่ท้าทาย เนื่องจากนักลงทุนต้องรับมือกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาค ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำและเงินจึงกำลังเข้าสู่ช่วงการทดสอบระดับแนวรับอย่างหนัก

ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความเชื่อมั่นในตลาดคือการกลับมาเผชิญหน้ากันอีกครั้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน มีรายงานว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านต้องหยุดชะงักลงภายหลังความขัดแย้งทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยปกติแล้วความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นนี้จะผลักดันให้นักลงทุนหันไปหา สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven assets) อย่างไรก็ตาม พลวัตของตลาดในปัจจุบันกำลังถูกคานด้วยปัจจัยทางเศรษฐกิจอื่นๆ แม้ว่าการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีน และคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป จะช่วยพยุงราคาไว้ได้บ้าง แต่แนวโน้มโดยรวมของโลหะมีค่า (bullion) ยังคงเป็นการปรับฐานลง

ผลกระทบจากดอลลาร์สหรัฐและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยลบ (headwind) ที่สำคัญต่อทั้งทองคำและเงิน เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักเนื่องจากนักลงทุนเลือกถือครองดอลลาร์มากกว่าโลหะมีค่า สำหรับแนวโน้มในอนาคต ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตามองชุดข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญซึ่งจะกำหนดทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) โดยตัวบ่งชี้สำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่:

• ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงาน
• ตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ
• ภาคการผลิตและบริการ: ข้อมูล PMI จากเศรษฐกิจหลักของโลก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นยังมีส่วนในการจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของทองคำ ทำให้โลหะชนิดนี้มีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจากดอกเบี้ย

แนวโน้มผลการดำเนินงานล่าสุดในตลาดในประเทศและตลาดโลก

ความเคลื่อนไหวของราคาเมื่อเร็วๆ นี้สะท้อนถึงการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในภาคโลหะมีค่า ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลง 3,041 รูปี (2.06%) ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินมีการปรับตัวลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี (6.4%) ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ในตลาดต่างประเทศ การปรับตัวลดลงนั้นชัดเจนยิ่งกว่า สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5%) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ขณะที่ราคาเงินในนิวยอร์กทรุดลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7%) อยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ นอกจากนี้ การปรับฐานของราคาน้ำมันดิบเกือบ 10% ได้ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งส่งผลให้ความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ลดลงชั่วคราว

แนวโน้มสำหรับเงินและความต้องการในภาคอุตสาหกรรม

ในขณะที่ทองคำได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากกิจกรรมของธนาคารกลาง แต่เงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก นักวิเคราะห์ชี้ว่าการรวมกันของดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซาคือสาเหตุหลัก นอกจากนี้ ความอ่อนแอในภาคโลหะอุตสาหกรรมในวงกว้างยังขัดขวางไม่ให้ราคาเงินหาจุดต่ำสุดที่มั่นคงได้ ทำให้แนวโน้มในระยะสั้นยังคงต้องระมัดระวัง

สรุปประเด็นสำคัญ

• ปัจจัยลบทางภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดทางทหารระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความเป็นไปได้ในการเก็บภาษีของสหภาพยุโรปช่วยพยุงราคาไว้ได้ แต่แนวโน้มส่วนใหญ่ยังคงเป็นขาลง
• ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: ทิศทางของโลหะมีค่าจะขึ้นอยู่กับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง และสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก
• การครอบงำของดอลลาร์: ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ยังคงเป็นข้อจำกัดหลักต่อการดีดตัวขึ้นของทองคำและเงิน