ทองคำและเงินเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเข้าสู่สัปดาห์ที่มีความผันผวน เนื่องจากนักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง กับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ และด้วยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศออกมา ทองคำและเงินจึงต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญต่อแนวโน้มขาลงในปัจจุบัน

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

การหยุดชะงักอย่างกะทันหันของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หลังจากการยกระดับความขัดแย้งทางทหารอย่างรุนแรง ได้สร้างความไม่แน่นอนใหม่ๆ ให้กับตลาดโลก แม้ว่าความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นนี้มักจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปหา สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven assets) อย่างทองคำ แต่พลวัตของตลาดในปัจจุบันกลับมีความซับซ้อน ที่น่าสนใจคือ การที่ธนาคารกลางจีนยังคงเดินหน้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้รับแรงกระตุ้นจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านครั้งใหม่ ได้ช่วยพยุงราคาไว้ในระดับหนึ่ง นอกจากนี้ คำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเรียกเก็บภาษีศุลกากร 100 เปอร์เซ็นต์ต่อสหภาพยุโรป ยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอน (wild card) ซึ่งอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นทางการค้าโลกและความต้องการทองคำแท่ง

การครอบงำของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล

แม้จะมีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่อิทธิพลความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยลบหลักต่อโลหะมีค่า เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำยังคงเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก เนื่องจากนักลงทุนเลือกถือครองเงินดอลลาร์มากกว่าทองคำแท่ง ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลง 3,041 รูปี (2.06 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม

ในตลาดต่างประเทศ การลดลงนั้นรุนแรงยิ่งกว่า โดยราคาทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนเงินเผชิญกับสัปดาห์ที่ยากลำบากยิ่งกว่า โดยราคาสัญญาเงินเดือนกันยายนในตลาด MCX ดิ่งลง 15,269 รูปี (6.4 เปอร์เซ็นต์) มาอยู่ที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม ขณะที่ในนิวยอร์ก ราคาเงินร่วงลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7 เปอร์เซ็นต์) มาอยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นยังเป็นตัวจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำอีกด้วย

ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่ต้องจับตา

ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคาโลหะในสัปดาห์หน้า โดยผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้าติดตามตัวบ่งชี้สำคัญหลายประการ:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) และอัตราการว่างงาน จะเป็นสัญญาณสำคัญที่บ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• ข้อมูลเงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนและดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจะยังคงอยู่หรือไม่
• แนวโน้มภาคการผลิต: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) จากเศรษฐกิจหลักของโลก จะบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของภาคการผลิตและภาคบริการ

แม้ว่าการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงถึง 10 เปอร์เซ็นต์ของราคาน้ำมันดิบเมื่อเร็วๆ นี้ จะช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้ความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ลดลง แต่ตลาดก็ยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานหรือนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

สรุปประเด็นสำคัญ

• แรงกดดันสองด้าน: ทองคำและเงินกำลังติดอยู่ระหว่างความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ (วิกฤตสหรัฐฯ-อิหร่าน) และความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งในขณะนี้ส่งผลดีต่อดอลลาร์มากกว่า
• ปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง คาดว่าจะเป็นปัจจัยตัดสินการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความผันผวนของราคาทองคำแท่ง
• ผลตอบแทนของเงินที่ต่ำกว่า: เงินยังคงเผชิญกับผลกระทบที่หนักกว่าทองคำ เนื่องจากการรวมกันของดอลลาร์ที่แข็งค่า ความต้องการโลหะอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ และความสนใจของตลาดที่ซบเซาโดยรวม