美伊紧张局势与美元走强令金银面临压力
随着投资者在权衡中东不断升级的地缘政治紧张局势与走强的美元，贵金属正进入波动的一周。随着关键的美国宏观经济数据即将公布，黄金和白银正面临对其当前下行势头的重大考验。
地缘政治紧张局势与美伊冲突
军事冲突剧烈升级后，美伊谈判突然陷入停滞，这为全球市场注入了新的不确定性。虽然此类地缘政治动荡传统上会驱动投资者转向黄金等避险资产，但目前的市场动态正变得复杂。有趣的是，受美伊新一轮打击的影响，中国央行持续购金的行为为价格提供了一些基础支撑。此外，唐纳德·特朗普总统威胁要对欧盟征收 100% 的关税，这仍是一个可能影响全球贸易情绪和贵金属需求的变数。
美元走强与国债收益率的主导地位
尽管存在地缘政治风险，美元的持续走强继续成为贵金属的主要阻力。上周，由于投资者更青睐美元而非贵金属，黄金仍面临巨大的抛售压力。在印度商品交易所 (MCX) 上，8 月交割的黄金期货下跌了 3,041 卢比 (2.06%)，收于每 10 克 14.4 万卢比。
在海外市场，跌幅更为显著；Comex 黄金期货下跌 149.6 美元 (3.5%)，收于每盎司 4,096.3 美元。白银面临的一周更为艰难，MCX 9 月合约白银暴跌 15,269 卢比 (6.4%)，至每公斤 22.3 万卢比。在纽约，白银下跌 7.13 美元 (10.7%)，至每盎司 59.67 美元。美国国债收益率的上升进一步限制了黄金的潜在涨幅。
值得关注的关键经济数据
美联储货币政策的走向将是下周金属价格的主要驱动力。市场参与者正在密切关注几个关键指标：
- 美国劳动力市场： 非农就业人数和失业率数据将为美国经济健康状况提供重要线索。
- 通胀数据： 欧元区通胀数据和美国个人消费支出 (PCE) 将决定通胀担忧是否持续。
- 制造业趋势： 全球主要经济体的采购经理人指数 (PMI) 数据将显示制造业和服务业的强弱。
虽然近期原油价格大幅回调 10%，缓解了通胀担忧——从而降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力——但市场对能源价格或美国经济政策的任何变化仍保持敏感。
核心要点
- 双重压力： 黄金和白银正处于地缘政治动荡（美伊危机）与美元走强之间，而目前市场更倾向于后者。
- 经济触发因素： 即将公布的美国非农就业和通胀数据预计将成为美联储下一步行动及贵金属波动性的决定性因素。
- 白银表现疲软： 由于美元走强、工业金属需求疲软以及整体市场兴趣低迷的共同作用，白银面临的冲击比黄金更为严重。