美伊紧张局势及美元走强令金银面临压力
贵金属正准备迎接动荡的一周，投资者正在权衡美伊之间地缘政治紧张局势升级与美元走强带来的影响。随着关键宏观经济数据即将发布，金银价格的走势仍面临密切关注。
地缘政治波动与美伊冲突
美伊之间不断升级的军事冲突正深刻影响着贵金属市场的格局。随着谈判陷入停滞，进一步敌对行动的威胁为市场引入了不确定性。虽然此类地缘政治动荡通常会促使投资者转向黄金等避险资产，但近期的价格走势表明，多种因素之间存在着更为复杂的相互作用。值得注意的是，由于在美伊新一轮袭击后出现了逢低买入，以及中国央行持续购金，黄金在上周末出现了小幅回升。此外，包括唐纳德·特朗普总统威胁对欧盟征收 100% 关税在内的政治变动，也为全球贸易和商品环境增加了复杂性。
美元走强与美债收益率的主导地位
尽管存在地缘政治风险，但美元的持续走强仍是贵金属面临的主要阻力。上周，由于投资者继续青睐美元，黄金面临巨大的抛售压力。在印度商品交易所（MCX）上，8 月交割的黄金期货下跌了 3,041 卢比，跌幅为 2.06%，收于每 10 克 14.4 万卢比。同样，9 月交割的白银价格暴跌 15,269 卢比，跌幅达 6.4%，收于每公斤 22.3 万卢比。
在国际市场上，跌幅更为显著；Comex 黄金期货下跌 149.6 美元（3.5%），收于每盎司 4,096.3 美元；而纽约市场的白银价格下跌 7.13 美元（10.7%），至每盎司 59.67 美元。美国国债收益率的上升进一步限制了贵金属板块任何潜在的涨幅。
宏观经济数据与美联储因素
即将到来的一周将由“一系列宏观经济数据”所定义，这些数据将决定美联储的货币政策走向。市场参与者正密切关注以下几个关键指标：
- 美国就业数据： 非农就业人数和失业率数据对于评估美国经济健康状况至关重要。
- 制造业与服务业 PMI： 主要经济体的数据将为全球工业动能提供参考。
- 通胀趋势： 欧元区通胀数据和美国个人消费支出（PCE）将影响市场对利率走势的预期。
此外，近期原油价格大幅回调 10%，缓解了通胀担忧，暂时削弱了黄金作为主要通胀对冲工具的吸引力。对于白银而言，由于美元走强、需求疲软以及整体工业金属板块走弱的共同影响，其前景依然面临严峻挑战。
核心要点
- 地缘政治拉锯战： 虽然美伊紧张局势通过避险需求提供了支撑，但强势美元和上升的美债收益率正成为金银价格的主要阻碍。
- 关键数据周： 投资者应关注美国非农就业人数和制造业 PMI，以研判美联储在利率方面的下一步行动。
- 白银承压： 由于白银兼具贵金属和工业金属的双重属性，目前受工业需求疲软的影响，其前景比黄金更为严峻。