ทองคำและเงินเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่มีความผันผวนสูง เนื่องจากนักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น กับการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ ในขณะที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านหยุดชะงัก ตลาดโลหะมีค่าจึงกำลังเผชิญกับการดึงกันไปมาที่ซับซ้อนระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน

ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ ปะทะ ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับโลหะมีค่าในอีกไม่กี่วันข้างหน้าคือความขัดแย้งทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แม้ว่าความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่แรงส่งนี้กำลังถูกต้านทานด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักเนื่องจากนักลงทุนหันไปให้ความสำคัญกับดอลลาร์ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลง 3,041 รูปี (2.06%) ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินปรับตัวลดลงรุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี (6.4%) แตะระดับ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม ในตลาดสากล สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ Comex ลดลง 3.5% ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในขณะที่เงินในนิวยอร์กทรุดตัวลง 10.7% อยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

แนวโน้มของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ยังคงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับราคาทองคำและเงิน ผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้าติดตามชุดข้อมูลตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญอย่างใกล้ชิด ซึ่งรวมถึง:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และอัตราการว่างงานที่กำลังจะประกาศ จะให้สัญญาณสำคัญเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• ตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนและดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะส่งผลต่อความคาดหวังในการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
• ภาคการผลิตและบริการ: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) จากเศรษฐกิจหลักของโลกจะช่วยประเมินอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมในวงกว้าง

แม้ว่าการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาจะได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อเมื่อราคาถูกลง (bargain buying) หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่คาด แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นยังคงทำหน้าที่เป็นปัจจัยจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคา

พลวัตของราคาน้ำมันดิบและอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม

การปรับฐานลง 10% ของราคาน้ำมันดิบเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลกระทบสองด้านต่อตลาดโลหะมีค่า การลดลงของราคาน้ำมันช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น ซึ่งทำให้บทบาทของทองคำในการเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ลดลงชั่วคราว

นอกจากนี้ เงินยังคงเผชิญกับปัจจัยลบเฉพาะตัวที่ทองคำไม่เจอ นักวิเคราะห์ระบุว่าเงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากผลประกอบการที่อ่อนแอในภาคโลหะอุตสาหกรรมในวงกว้างและอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซา ในขณะที่ธนาคารกลางจีนยังคงสนับสนุนทองคำผ่านการเข้าซื้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่วนหนึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และภัยคุกคามทางการค้า เช่น ข้อเสนอของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป (EU) แต่ความอ่อนไหวต่อภาคอุตสาหกรรมของเงินทำให้แนวโน้มของราคามีความระมัดระวังมากกว่า

สรุปประเด็นสำคัญ

• ปัจจัยลบทางภูมิรัฐศาสตร์: สภาวะชะงักงันในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ช่วยสร้างฐานราคาให้กับทองคำผ่านความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นกำลังจำกัดการพุ่งขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญ
• ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: ทิศทางในสัปดาห์หน้าขึ้นอยู่กับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• แนวโน้มที่แตกต่างกัน: ทองคำได้รับการสนับสนุนจากการเข้าซื้อของธนาคารกลาง (โดยเฉพาะจีน) ในขณะที่เงินยังคงถูกกดดันจากอุปสงค์โลหะอุตสาหกรรมที่อ่อนแอและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า