L'or et l'argent sous pression face aux tensions entre les États-Unis et l'Iran et à la force du dollar
Les métaux précieux se préparent à une semaine de volatilité, alors que les investisseurs pèsent les risques géopolitiques croissants face au renforcement du dollar américain et à des données macroéconomiques cruciales. Avec les négociations entre les États-Unis et l'Iran au point mort, le marché des métaux précieux navigue dans un bras de fer complexe entre la demande de valeurs refuges et l'évolution des attentes en matière de politique monétaire.
Volatilité géopolitique contre force du dollar américain
Le principal moteur des métaux précieux dans les jours à venir sera l'escalade du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran. Bien que l'instabilité géopolitique renforce généralement l'attrait de l'or en tant que valeur refuge, cet élan est contrebalancé par la vigueur du dollar américain.
La semaine dernière, l'or a subi une pression vendeuse importante, les investisseurs privilégiant le dollar. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont chuté de 3 041 Rs (2,06 %), s'établissant à 1,44 lakh Rs pour 10 grammes. L'argent a connu une baisse encore plus marquée, les contrats de septembre plongeant de 15 269 Rs (6,4 %) pour atteindre 2,23 lakh Rs par kilogramme. Sur les marchés internationaux, les contrats à terme Comex sur l'or ont reculé de 3,5 % pour clôturer à 4 096,3 USD l'once, tandis que l'argent a chuté de 10,7 % à 59,67 USD l'once à New York.
Données macroéconomiques et signaux de la Réserve fédérale
La trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale demeure le facteur le plus critique pour le prix des métaux précieux. Les acteurs du marché surveillent de près une série importante d'indicateurs économiques, notamment :
- Marché du travail américain : Les prochains chiffres de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls) et du chômage fourniront des indices essentiels sur la santé de l'économie américaine.
- Indicateurs d'inflation : Les données sur l'inflation dans la zone euro et les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis influenceront les attentes concernant les mouvements de taux d'intérêt.
- Industrie et services : Les données PMI des principales économies mondiales aideront à évaluer la demande industrielle globale.
Bien qu'une récente hausse des prix de l'or vendredi ait été alimentée par des achats à bas prix suite à des données d'inflation américaine plus faibles que prévu, la hausse des rendements des bons du Trésor américain continue de limiter les gains potentiels.
Dynamique du pétrole brut et de la demande industrielle
La récente correction de 10 % des prix du pétrole brut a joué un double rôle sur le marché des métaux précieux. La baisse des prix du pétrole a atténué les inquiétudes immédiates concernant l'inflation, ce qui a temporairement réduit l'utilité de l'or en tant que couverture contre l'inflation.
De plus, l'argent continue de faire face à des vents contraires spécifiques que l'or ne connaît pas. Les analystes notent que l'argent reste sous pression en raison de la faible performance du secteur plus large des métaux industriels et d'une demande industrielle atone. Alors que la banque centrale de la Chine continue de soutenir l'or par des achats constants — en partie motivés par les frappes américano-iraniennes et les menaces commerciales telles que les tarifs douaniers de 100 % proposés par le président Trump sur l'UE — la sensibilité industrielle de l'argent rend ses perspectives plus prudentes.
Points clés à retenir
- Vents contraires géopolitiques : L'impasse des négociations entre les États-Unis et l'Iran offre un support à l'or via la demande de valeurs refuges, mais la hausse des rendements du Trésor américain limite les rallyes significatifs.
- Volatilité dictée par les données : La direction de la semaine prochaine dépendra fortement des chiffres de l'emploi non agricole et de l'inflation aux États-Unis, qui dicteront les prochaines décisions de la Réserve fédérale.
- Tendances divergentes : L'or trouve un certain soutien grâce aux achats des banques centrales (notamment la Chine), tandis que l'argent reste pesé par la faible demande de métaux industriels et la force du dollar américain.