الذهب والفضة يواجهان الضغوط وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع متقلب في ظل موازنة المستثمرين بين المخاطر الجيوسياسية المتزايدة وقوة الدولار الأمريكي والبيانات الاقتصادية الكلية الحاسمة. ومع وصول المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران إلى طريق مسدود، يشهد سوق السبائك صراعاً معقداً بين الطلب على الملاذات الآمنة وتوقعات السياسة النقدية المتغيرة.
التقلبات الجيوسياسية مقابل قوة الدولار الأمريكي
سيكون المحرك الرئيسي للمعادن الثمينة في الأيام المقبلة هو الصراع العسكري المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران. وبينما تؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي عادةً إلى تعزيز جاذبية الذهب كملاذ آمن، فإن هذا الزخم يواجه مقاومة من قوة الدولار الأمريكي.
واجه الذهب الأسبوع الماضي ضغوط بيع كبيرة مع تفضيل المستثمرين للدولار. وفي بورصة السلع المتعددة (MCX)، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 3,041 روبية (2.06%)، لتستقر عند 1.44 لآخ روبية لكل 10 جرامات. وشهدت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوت عقود سبتمبر بمقدار 15,269 روبية (6.4%) لتصل إلى 2.23 لآخ روبية لكل كيلوغرام. وفي الأسواق الدولية، انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بنسبة 3.5% لتغلق عند 4,096.3 دولار أمريكي للأونصة، بينما تراجعت الفضة بنسبة 10.7% لتصل إلى 59.67 دولار أمريكي للأونصة في نيويورك.
البيانات الاقتصادية الكلية وإشارات الاحتياطي الفيدرالي
لا يزال مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هو العامل الأكثر أهمية لأسعار السبائك. ويراقب المشاركون في السوق عن كثب مجموعة كبيرة من المؤشرات الاقتصادية، بما في ذلك:
- سوق العمل الأمريكي: ستوفر أرقام الوظائف غير الزراعية ومعدلات البطولة القادمة إشارات حيوية حول صحة الاقتصاد الأمريكي.
- مؤشرات التضخم: ستؤثر بيانات التضخم في منطقة اليورو ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة على توقعات تحركات أسعار الفائدة.
- التصنيع والخدمات: ستساعد بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) من الاقتصادات العالمية الكبرى في قياس الطلب الصناعي الأوسع.
وبينما كان الارتفاع الأخير في أسعار الذهب يوم الجمعة مدفوعاً بعمليات الشراء بأسعار مغرية في أعقاب بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أبطأ من المتوقع، إلا أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لا يزال يحد من المكاسب المحتملة.
ديناميكيات النفط الخام والطلب الصناعي
لعب التصحيح الأخير بنسبة 10% في أسعار النفط الخام دوراً مزدوجاً في سوق المعادن الثمينة. فقد أدى انخفاض أسعار النفط إلى تخفيف المخاوف الفورية من التضخم، مما قلل مؤقتاً من فائدة الذهب كتحوط ضد التضخم.
علاوة على ذلك، لا تزال الفضة تواجه تحديات محددة لا يواجهها الذهب. ويشير المحللون إلى أن الفضة لا تزال تحت الضغط بسبب الأداء الضعيف في قطاع المعادن الصناعية الأوسع وتراجع الطلب الصناعي. وبينما يستمر البنك المركزي الصيني في دعم الذهب من خلال عمليات شراء مستمرة - مدفوعة جزئياً بالضربات بين الولايات المتحدة وإيران والتهديدات التجارية مثل التعريفات الجمركية التي اقترحها الرئيس ترامب بنسبة 100% على الاتحاد الأوروبي - فإن الحساسية الصناعية للفضة تجعل نظرتها المستقبلية أكثر حذراً.
النقاط الرئيسية
- التحديات الجيوسياسية: يوفر الجمود في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران حداً أدنى لأسعار الذهب من خلال الطلب على الملاذات الآمنة، لكن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يحد من أي ارتفاعات كبيرة.
- التقلبات المدفوعة بالبيانات: يعتمد اتجاه الأسبوع المقبل بشكل كبير على بيانات الوظائف غير الزراعية والتضخم في الولايات المتحدة، والتي ستحدد الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي.
- اتجاهات متباينة: يجد الذهب بعض الدعم من خلال مشتريات البنوك المركزية (لا سيما الصين)، بينما تظل الفضة مثقلة بضعف الطلب على المعادن الصناعية وقوة الدولار الأمريكي.