El oro y la plata enfrentan presión ante las tensiones entre EE. UU. e Irán y el fortalecimiento del dólar
Los metales preciosos se preparan para una semana volátil mientras los inversores sopesan la intensificación de los riesgos geopolíticos frente al fortalecimiento del dólar estadounidense y datos macroeconómicos críticos. Con las negociaciones entre EE. UU. e Irán estancadas, el mercado de metales preciosos navega en un complejo tira y afloja entre la demanda de refugio seguro y las cambiantes expectativas de política monetaria.
Volatilidad geopolítica frente a la fortaleza del dólar estadounidense
El principal motor de los metales preciosos en los próximos días será la escalada del conflicto militar entre EE. UU. e Irán. Si bien la inestabilidad geopolítica suele aumentar el atractivo del oro como refugio seguro, este impulso está siendo contrarrestado por un robusto dólar estadounidense.
La semana pasada, el oro enfrentó una presión de venta significativa mientras los inversores favorecían al dólar. En la Multi Commodity Exchange (MCX), los futuros de oro para entrega en agosto cayeron Rs 3,041 (2.06%), situándose en Rs 1.44 lakh por cada 10 gramos. La plata experimentó un descenso aún más pronunciado, con los contratos de septiembre desplomándose Rs 15,269 (6.4%) hasta alcanzar Rs 2.23 lakh por kilogramo. En los mercados internacionales, los futuros de oro de Comex cayeron un 3.5% para cerrar en USD 4,096.3 por onza, mientras que la plata cayó un 10.7% a USD 59.67 por onza en Nueva York.
Datos macroeconómicos e indicadores de la Reserva Federal
La trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo el factor más crítico para los precios de los metales preciosos. Los participantes del mercado están siguiendo de cerca una densa serie de indicadores económicos, que incluyen:
- Mercado laboral de EE. UU.: Las próximas cifras de nóminas no agrícolas y de desempleo proporcionarán indicadores vitales sobre la salud de la economía estadounidense.
- Indicadores de inflación: Los datos de inflación de la eurozona y los Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. influirán en las expectativas sobre los movimientos de las tasas de interés.
- Manufactura y servicios: Los datos de los PMI de las principales economías mundiales ayudarán a medir la demanda industrial general.
Si bien un reciente repunte en los precios del oro el viernes fue impulsado por compras de oportunidad tras unos datos de inflación en EE. UU. más lentos de lo esperado, los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continúan actuando como un límite para las ganancias potenciales.
Dinámica del petróleo crudo y la demanda industrial
La reciente corrección del 10% en los precios del petróleo crudo ha desempeñado un papel dual en el mercado de metales preciosos. La caída de los precios del petróleo alivió las preocupaciones inmediatas sobre la inflación, lo que redujo temporalmente la utilidad del oro como cobertura contra la inflación.
Además, la plata sigue enfrentando vientos en contra específicos que el oro no tiene. Los analistas señalan que la plata sigue bajo presión debido al débil desempeño del sector de metales industriales en general y a una demanda industrial moderada. Mientras que el banco central de China continúa apoyando al oro mediante compras constantes —impulsadas en parte por los ataques entre EE. UU. e Irán y las amenazas comerciales como los aranceles del 100% propuestos por el presidente Trump a la UE—, la sensibilidad industrial de la plata mantiene su perspectiva más cautelosa.
Conclusiones clave
- Vientos en contra geopolíticos: El estancamiento en las negociaciones entre EE. UU. e Irán proporciona un suelo para el oro a través de la demanda de refugio seguro, pero el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. está limitando los repuntes significativos.
- Volatilidad impulsada por datos: La dirección de la próxima semana dependerá en gran medida de las nóminas no agrícolas y los datos de inflación de EE. UU., que dictarán los próximos movimientos de la Reserva Federal.
- Tendencias divergentes: El oro está encontrando cierto apoyo a través de las compras de los bancos centrales (especialmente China), mientras que la plata sigue lastrada por la débil demanda de metales industriales y un dólar estadounidense fuerte.