அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை அழுத்தம்

முதலீட்டாளர்கள் தீவிரமடைந்து வரும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களை, வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகளுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு நிலையற்ற வாரத்திற்குத் தயாராகிக் கொண்டிருக்கின்றன. அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியுள்ள நிலையில், தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகளுக்கான தேவை மற்றும் மாறிவரும் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இடையே புல்லியன் (bullion) சந்தை ஒரு சிக்கலான இழுபறி நிலையைச் சந்தித்து வருகிறது.

புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள் vs அமெரிக்க டாலரின் வலிமை

வரும் நாட்களில் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான அதிகரித்து வரும் ராணுவ மோதல் இருக்கும். புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை பொதுவாக தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகளின் மீதான ஈர்ப்பை அதிகரித்தாலும், வலுவான அமெரிக்க டாலர் இந்த வேகத்தைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

கடந்த வாரம், முதலீட்டாளர்கள் டாலருக்கு முன்னுரிமை அளித்ததால் தங்கம் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை ரூ. 3,041 (2.06%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளியின் விலை இன்னும் கடுமையாக சரிந்தது; செப்டம்பர் ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4%) சரிந்து கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தை எட்டியது. சர்வதேச சந்தைகளில், Comex தங்க எதிர்கால விலை 3.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 ஆக முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 10.7% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது.

மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் குறிப்புகள்

பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கையின் போக்கே புல்லியன் விலைகளுக்கு மிக முக்கியமான காரணியாக உள்ளது. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பின்வரும் பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தை: வரவிருக்கும் nonfarm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியம் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கும்.
• பணவீக்கக் குறிகாட்டிகள்: யூரோ மண்டல பணவீக்கத் தரவு மற்றும் அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE) வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கான எதிர்பார்ப்புகளைப் பாதிக்கும்.
• உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள்: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் PMI தரவுகள் பரந்த அளவிலான தொழில்துறை தேவையை அளவிட உதவும்.

அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவு எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவாக இருந்ததால், வெள்ளிக்கிழமை தங்கம் விலையில் ஏற்பட்ட சிறிய உயர்வு மலிவான விலையில் வாங்குவதைத் தூண்டியது; இருப்பினும், உயர்ந்த அமெரிக்க ট্রেசரி (US Treasury) வருவாய்கள் தங்கம் விலையின் சாத்தியமான உயர்வைத் தடுத்து வருகின்றன.

கச்சா எண்ணெய் மற்றும் தொழில்துறை தேவை இயக்கவியல்

கச்சா எண்ணெய் விலையில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு, விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தையில் இரட்டைப் பாத்திரத்தை வகித்தது. எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட வீழ்ச்சி உடனடி பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்தது, இது தங்கம் ஒரு பணவீக்கத் தடுப்பு கருவியாக (inflation hedge) செயல்படும் அதன் பயனை தற்காலிகமாகக் குறைத்தது.

மேலும், தங்கம் எதிர்கொள்ளாத சில குறிப்பிட்ட சவால்களை வெள்ளி தொடர்ந்து எதிர்கொள்கிறது. பரந்த தொழில்துறை உலோகத் துறையில் மந்தமான செயல்பாடு மற்றும் குறைவான தொழில்துறை தேவை காரணமாக வெள்ளி அழுத்தத்தில் இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்கள் மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது அதிபர் ட்ரம்ப் முன்மொழிந்த 100% வரி போன்ற வர்த்தக அச்சுறுத்தல்களால் தூண்டப்பட்டு, சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்குவதன் மூலம் தங்கத்திற்கு ஆதரவளித்து வருகிறது; ஆனால் வெள்ளியின் தொழில்துறை சார்ந்த உணர்திறன் அதன் எதிர்காலக் கண்ணோட்டத்தை எச்சரிக்கையாக வைத்திருக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் சவால்கள்: அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முட்டுக்கட்டை, பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவையின் மூலம் தங்கத்திற்கு ஒரு அடிப்படையை வழங்குகிறது, ஆனால் அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க ট্রেசரி வருவாய்கள் குறிப்பிடத்தக்க விலை உயர்வைத் தடுக்கின்றன.
• தரவு சார்ந்த ஏற்ற இறக்கங்கள்: அடுத்த வாரத்தின் போக்கு அமெரிக்க nonfarm payrolls மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகளைப் பொறுத்தே அமையும், இதுவே பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகளைத் தீர்மானிக்கும்.
• மாறுபட்ட போக்குகள்: மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் (குறிப்பாக சீனா) மூலம் தங்கம் சில ஆதரவைப் பெறுகிறது, அதே நேரத்தில் வெள்ளியோ பலவீனமான தொழில்துறை உலோகத் தேவை மற்றும் வலுவான அமெரிக்க டாலரால் அழுத்தத்தில் உள்ளது.