Emas dan Perak Menghadapi Tekanan di Tengah Ketegangan AS-Iran dan Pengukuhan Dolar

Logam berharga sedang bersedia untuk minggu yang tidak menentu apabila pelabur menimbang risiko geopolitik yang semakin meningkat berbanding pengukuhan dolar AS dan data makroekonomi yang kritikal. Dengan rundingan AS-Iran yang terhenti, pasaran emas sedang mengharungi tarik-tali yang kompleks antara permintaan aset selamat dan jangkaan dasar monetari yang berubah-ubah.

Ketidaktentuan Geopolitik lwn. Kekuatan Dolar AS

Pemacu utama bagi logam berharga dalam beberapa hari akan datang adalah konflik ketenteraan yang semakin memuncak antara AS dan Iran. Walaupun ketidakstabilan geopolitik biasanya meningkatkan daya tarikan emas sebagai aset selamat, momentum ini sedang ditentang oleh dolar AS yang kukuh.

Minggu lalu, emas menghadapi tekanan jualan yang ketara apabila pelabur lebih memilih dolar. Di Multi Commodity Exchange (MCX), niaga hadapan emas untuk penghantaran Ogos jatuh sebanyak Rs 3,041 (2.06%), ditutup pada Rs 1.44 lakh bagi setiap 10 gram. Perak mengalami penurunan yang lebih tajam, dengan kontrak September menjunam Rs 15,269 (6.4%) mencecah Rs 2.23 lakh bagi setiap kilogram. Di pasaran antarabangsa, niaga hadapan emas Comex jatuh 3.5% kepada USD 4,096.3 per auns, manakala perak merosot 10.7% kepada USD 59.67 per auns di New York.

Data Makroekonomi dan Isyarat Rizab Persekutuan

Trajektori dasar monetari Rizab Persekutuan kekal sebagai faktor paling kritikal bagi harga emas. Peserta pasaran sedang memantau rapat pelbagai petunjuk ekonomi, termasuk:

  • Pasaran Buruh AS: Angka penggajian bukan pertanian (nonfarm payrolls) dan kadar pengangguran yang akan datang akan memberikan isyarat penting tentang kesihatan ekonomi AS.
  • Petunjuk Inflasi: Data inflasi Zon Euro dan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS akan mempengaruhi jangkaan terhadap pergerakan kadar faedah.
  • Pembuatan & Perkhidmatan: Data PMI daripada ekonomi utama global akan membantu mengukur permintaan industri yang lebih luas.

Walaupun kenaikan harga emas baru-baru ini pada hari Jumaat didorong oleh pembelian pada harga murah susulan data inflasi AS yang lebih perlahan daripada jangkaan, hasil Perbendaharaan AS yang lebih tinggi terus bertindak sebagai penghalang kepada potensi kenaikan.

Dinamik Minyak Mentah dan Permintaan Industri

Pembetulan harga minyak mentah sebanyak 10% baru-baru ini telah memainkan peranan dwi dalam pasaran logam berharga. Penurunan harga minyak telah mengurangkan kebimbangan inflasi serta-merta, yang secara sementara mengurangkan kegunaan emas sebagai lindung nilai inflasi.

Selain itu, perak terus menghadapi cabaran khusus yang tidak dialami oleh emas. Penganalisis menyatakan bahawa perak kekal di bawah tekanan disebabkan prestasi lemah dalam sektor logam industri yang lebih luas dan permintaan industri yang lembap. Walaupun bank pusat China terus menyokong emas melalui pembelian yang konsisten—sebahagiannya didorong oleh serangan AS-Iran dan ancaman perdagangan seperti cadangan tarif 100% Presiden Trump terhadap EU—sensitiviti industri perak menjadikan prospeknya lebih berhati-hati.

Ringkasan Utama

  • Cabaran Geopolitik: Kebuntuan dalam rundingan AS-Iran menyediakan sokongan (floor) bagi emas melalui permintaan aset selamat, tetapi kenaikan hasil Perbendaharaan AS mengehadkan lonjakan yang ketara.
  • Ketidaktentuan Berasaskan Data: Hala tuju minggu depan sangat bergantung kepada data penggajian bukan pertanian dan inflasi AS, yang akan menentukan langkah seterusnya Rizab Persekutuan.
  • Trend yang Berbeza: Emas mendapat sokongan melalui pembelian bank pusat (terutamanya China), manakala perak terus terbeban oleh permintaan logam industri yang lemah dan dolar AS yang kukuh.