ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่มีความเสี่ยงสูง ในขณะที่นักลงทุนต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ทั้งทองคำและเงินต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างมากในระยะเวลาอันใกล้นี้

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความเชื่อมั่นในตลาดคือการยกระดับความขัดแย้งทางทหารอย่างรุนแรงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน มีรายงานว่าการเจรจาล่าสุดหยุดชะงักลง ซึ่งสร้างสภาวะที่ผันผวนสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ว่าความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะดึงดูดให้นักลงทุนหันไปหาทองคำ แต่พลวัตของตลาดในปัจจุบันกำลังได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปัจจัยคานอำนาจอื่นๆ ที่สำคัญคือ การที่ธนาคารกลางของจีนยังคงเดินหน้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง และความขัดแย้งทางการค้าที่อาจเกิดขึ้น เช่น คำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ช่วยพยุงราคาไว้ได้ท่ามกลางความวุ่นวาย

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล

แม้จะมีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อราคาทองคำ เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักเนื่องจากนักลงทุนหันไปให้ความสนใจกับเงินดอลลาร์ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลง ₹3,041 หรือ 2.06% ปิดที่ ₹1.44 lakh ต่อ 10 กรัม

ในตลาดสากล การลดลงนั้นรุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง USD 149.6 (3.5%) ปิดที่ USD 4,096.3 ต่อออนซ์ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นยังทำหน้าที่เป็นเพดานจำกัดการพุ่งขึ้นของราคา ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับนักลงทุน

น้ำมันดิบ เงินเฟ้อ และอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม

ความเคลื่อนไหวในตลาดพลังงานก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน ราคาน้ำมันดิบมีการปรับฐานลงอย่างรุนแรงเกือบ 10% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น การลดลงของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อนี้ได้ลดความน่าดึงดูดแบบดั้งเดิมของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อลง

เงินกำลังเผชิญกับเส้นทางที่ยากลำบากยิ่งกว่า ในตลาด MCX สัญญาเงินสำหรับเดือนกันยายนดิ่งลง ₹15,269 หรือ 6.4% มาอยู่ที่ ₹2.23 lakh ต่อกิโลกรัม โลหะมีค่าชนิดนี้กำลังถูกบีบคั้นจากการผสมผสานระหว่างดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น อุปสงค์ที่ซบเซา และความอ่อนแอในภาคอุตสาหกรรมโลหะโดยรวม ส่วนในนิวยอร์ก ราคาเงินร่วงลง USD 7.13 หรือ 10.7% ปิดที่ USD 59.67 ต่อออนซ์

ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่ต้องจับตา

เมื่อมองไปข้างหน้า ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญที่สุด นักวิเคราะห์กำลังเฝ้าติดตามข้อมูลสำคัญหลายประการ:

• ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และอัตราการว่างงานที่กำลังจะมาถึง จะให้สัญญาณสำคัญเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ: ข้อมูลจากเศรษฐกิจหลักของโลกจะบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของกิจกรรมทางอุตสาหกรรม
• ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนและดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดว่า Fed จะคงหรือเปลี่ยนท่าทีเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

สรุปประเด็นสำคัญ

• แรงกดดันสองด้าน: ทองคำและเงินตกอยู่ท่ามกลางความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ (ซึ่งช่วยพยุงราคา) และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า/อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูง (ซึ่งกดดันราคา)
• เงินมีผลตอบแทนด้อยกว่า: เงินเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงกว่าทองคำ เนื่องจากมีบทบาทสองด้านทั้งในฐานะโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม จึงได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ
• สัปดาห์ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: ข้อมูลการจ้างงานและการผลิตของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการกำหนดทิศทางต่อไปของตลาดโลหะมีค่า