L'or et l'argent face à la volatilité face aux tensions entre les États-Unis et l'Iran et à la force du dollar

Les métaux précieux se préparent à une semaine à enjeux élevés, alors que les investisseurs naviguent dans un paysage complexe d'instabilité géopolitique et de changements des indicateurs macroéconomiques. Avec un dollar américain qui fait preuve de résilience et une escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, l'or et l'argent font tous deux face à une pression significative lors des prochaines séances.

Tensions géopolitiques et conflit États-Unis-Iran

Le principal moteur du sentiment du marché reste l'escalade brutale du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran. Les récentes négociations auraient atteint une impasse, créant un environnement volatil pour les actifs refuges. Bien que l'instabilité géopolitique pousse souvent les investisseurs vers l'or, la dynamique actuelle du marché est fortement influencée par d'autres facteurs de compensation. Notamment, les achats continus d'or par la banque centrale chinoise et les frictions commerciales potentielles — telles que la menace du président Donald Trump d'imposer des tarifs douaniers de 100 % sur l'Union européenne — apportent un certain soutien aux prix au milieu du chaos.

La dominance du dollar américain et des rendements du Trésor

Malgré les risques géopolitiques, la force du dollar américain reste un vent contraire majeur pour les métaux précieux. La semaine dernière, l'or a fait face à une pression de vente importante alors que les investisseurs privilégiaient le billet vert. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont chuté de 3 041 ₹, soit 2,06 %, pour s'établir à 1,44 lakh ₹ pour 10 grammes.

Sur les marchés internationaux, la baisse a été encore plus prononcée ; les contrats à terme Comex sur l'or ont chuté de 149,6 USD (3,5 %) pour clôturer à 4 096,3 USD l'once. La hausse des rendements du Trésor américain a également agi comme un plafond sur tout rallye potentiel des prix, rendant les actifs ne versant pas de rendement, comme l'or, moins attractifs pour les investisseurs.

Pétrole brut, inflation et demande industrielle

Les mouvements sur les marchés de l'énergie jouent également un rôle décisif. Les prix du pétrole brut ont subi une correction brutale de près de 10 % la semaine dernière, ce qui a aidé à apaiser les inquiétudes immédiates concernant l'inflation. Cette réduction des attentes d'inflation a diminué l'attrait traditionnel de l'or en tant que couverture contre l'inflation.

L'argent fait face à un chemin encore plus difficile. Sur le MCX, le contrat d'argent pour septembre a plongé de 15 269 ₹, soit 6,4 %, pour s'établir à 2,23 lakh ₹ par kilogramme. Le métal précieux est pris en étau par une combinaison d'un dollar américain plus fort, d'une demande atone et de la faiblesse du secteur plus large des métaux industriels. À New York, l'argent a chuté de 7,13 USD, soit 10,7 %, pour clôturer à 59,67 USD l'once.

Indicateurs économiques clés à surveiller

Alors que le marché se tourne vers l'avenir, la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale sera le facteur décisif ultime. Les analystes surveillent de près plusieurs points de données critiques :

• Données sur l'emploi aux États-Unis : Les prochains chiffres de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls) et du chômage fourniront des indices vitaux sur l'économie américaine.
• PMI manufacturier et des services : Les données des principales économies mondiales indiqueront la santé de l'activité industrielle.
• Indicateurs d'inflation : Les données sur l'inflation dans la zone euro et les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis dicteront si la Fed maintient ou modifie sa position sur les taux d'intérêt.

Points clés à retenir

• Double pression : L'or et l'argent sont pris entre l'instabilité géopolitique (qui soutient les prix) et la force du dollar américain/les rendements élevés du Trésor (qui pèsent sur les prix).
• Sous-performance de l'argent : L'argent subit des baisses plus marquées que l'or en raison de son double rôle de métal précieux et industriel, souffrant d'une faible demande industrielle.
• Une semaine dictée par les données : Les prochaines données sur l'emploi et l'industrie aux États-Unis seront les principaux moteurs pour déterminer la prochaine direction du marché des métaux précieux.