الذهب والفضة يواجهان تقلبات وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار

تستعد المعادن الثمينة لأسبوع حاسم في ظل محاولة المستثمرين التعامل مع مشهد معقد من عدم الاستقرار الجيوسياسي والمؤشرات الاقتصادية الكلية المتغيرة. ومع إظهار الدولار الأمريكي مرونة وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، يواجه كل من الذهب والفضة ضغوطاً كبيرة في الجلسات القادمة.

التوترات الجيوسياسية والصراع بين الولايات المتحدة وإيران

لا يزال المحرك الرئيسي لتوجهات السوق هو التصعيد الحاد في الصراع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران. وأفادت التقارير بأن المفاوضات الأخيرة قد وصلت إلى طريق مسدود، مما خلق بيئة متقلبة لأصول الملاذ الآمن. وبينما يدفع عدم الاستقرار الجيوسياسي المستثمرين غالباً نحو الذهب، فإن ديناميكيات السوق الحالية تتأثر بشدة بعوامل أخرى مضادة. ومن الجدير بالذكر أن استمرار مشتريات الذهب من قبل البنك المركزي الصيني والاحتکاکات التجارية المحتملة - مثل تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الاتحاد الأوروبي - توفر قدراً من دعم الأسعار وسط هذه الفوضى.

هيمنة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة

على الرغم من المخاطر الجيوسياسية، تظل قوة الدولار الأمريكي عائقاً رئيسياً أمام السبائك. في الأسبوع الماضي، واجه الذهب ضغوط بيع كبيرة مع تفضيل المستثمرين للدولار الأمريكي. وفي بورصة السلع المتعددة (MCX)، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار ₹3,041، أو 2.06%، لتستقر عند ₹1.44 لـك لكل 10 جرامات.

وفي الأسواق الدولية، كان الانخفاض أكثر وضوحاً؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار USD 149.6 (3.5%) لتغلق عند USD 4,096.3 للأوقية. كما عمل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية كعائق أمام أي ارتفاعات محتملة في الأسعار، مما جعل الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب أقل جاذبية للمستثمرين.

النفط الخام، التضخم، والطلب الصناعي

كما تلعب التحركات في أسواق الطاقة دوراً حاسماً. فقد شهدت أسعار النفط الخام تصحيحاً حاداً بنسبة تقارب 10% الأسبوع الماضي، مما ساعد في تخفيف المخاوف الفورية بشأن التضخم. وقد أدى هذا الانخفاض في توقعات التضخم إلى تقليل الجاذبية التقليدية للذهب كتحوط ضد التضخم.

وتواجه الفضة مساراً أكثر صعوبة. ففي بورصة MCX، هبط عقد الفضة لشهر سبتمبر بمقدار ₹15,269، أو 6.4%، ليصل إلى ₹2.23 لـك لكل كيلوغرام. ويواجه المعدن الثمين ضغوطاً بسبب مزيج من قوة الدولار الأمريكي، وضعف الطلب، والضعف في قطاع المعادن الصناعية الأوسع. وفي نيويورك، تراجعت الفضة بمقدار USD 7.13، أو 10.7%، لتستقر عند USD 59.67 للأوقية.

مؤشرات اقتصادية رئيسية يجب مراقبتها

ومع تطلع السوق إلى المستقبل، سيكون مسار السياسة النقدية للاحتياطي