نوسان قیمت طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و تقویت دلار
فلزات گرانبها خود را برای یک هفته پرریسک آماده میکنند، چرا که سرمایهگذاران در میان چشماندازی پیچیده از بیثباتی ژئوپلیتیک و تغییر شاخصهای اقتصاد کلان در حرکت هستند. با نشان دادن تابآوری دلار آمریکا و تشدید تنشها میان ایالات متحده و ایران، هم طلا و هم نقره در جلسات معاملاتی آتی با فشار قابلتوجهی روبرو هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک و درگیری میان آمریکا و ایران
محرک اصلی احساسات بازار، تشدید شدید درگیریهای نظامی میان ایالات متحده و ایران است. گزارشها حاکی از آن است که مذاکرات اخیر به بنبست رسیده و محیطی بیثبات برای داراییهای پناهگاه امن (safe-haven) ایجاد کرده است. اگرچه بیثباتی ژئوپلیتیک اغلب سرمایهگذاران را به سمت طلا سوق میدهد، اما پویایی فعلی بازار به شدت تحت تأثیر عوامل متقابل دیگر قرار دارد. بهویژه، تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین و اصطکاکهای تجاری احتمالی — مانند تهدید پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا — سطحی از حمایت قیمتی را در میان این آشفتگیها فراهم کرده است.
تسلط دلار آمریکا و بازدهی اوراق قرضه خزانهداری
علیرغم ریسکهای ژئوپلیتیک، قدرت دلار آمریکا همچنان یک مانع بزرگ برای شمشها محسوب میشود. هفته گذشته، با تمایل سرمایهگذاران به دلار، طلا با فشار فروش قابلتوجهی روبرو شد. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت، ۳,۰۴۱ روپیه یا ۲.۰۶ درصد کاهش یافت و در قیمت ۱.۴۴ لک (۱۴۴ هزار) روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت شد.
در بازارهای بینالمللی، این کاهش حتی محسوستر بود؛ قراردادهای آتی طلای Comex با ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵ درصد) کاهش، در قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد. افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده نیز به عنوان سقفی برای هرگونه رالی قیمتی احتمالی عمل کرده و داراییهای بدون بازده مانند طلا را برای سرمایهگذاران کمجذابتر کرده است.
نفت خام، تورم و تقاضای صنعتی
نوسانات در بازارهای انرژی نیز نقش تعیینکنندهای ایفا میکند. قیمت نفت خام هفته گذشته با اصلاح شدید نزدیک به ۱۰ درصد همراه بود که به کاهش نگرانیهای فوری تورمی کمک کرد. این کاهش در انتظارات تورمی، جذابیت سنتی طلا را به عنوان پوششی در برابر تورم (inflation hedge) کاهش داده است.
نقره با مسیر دشوارتری روبرو است. در بورس MCX، قرارداد سپتامبر نقره با ۱۵,۲۶۹ روپیه یا ۶.۴ درصد سقوط کرد و به ۲.۲۳ لک (۲۲۳ هزار) روپیه در هر کیلوگرم رسید. این فلز گرانبها تحت فشار ترکیبی از دلار قویتر، تقاضای کاهشیافته و ضعف در بخش گستردهتر فلزات صنعتی قرار گرفته است. در نیویورک، قیمت نقره با ۷.۱۳ دلار یا ۱۰.۷ درصد کاهش، در قیمت ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس تثبیت شد.
شاخصهای اقتصادی کلیدی که باید زیر نظر داشت
در حالی که بازار به آینده مینگرد، مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو تعیینکننده نهایی خواهد بود. تحلیلگران چندین نقطه داده حیاتی را به دقت زیر نظر دارند:
- دادههای اشتغال ایالات متحده: آمار آتی حقوقبگیران غیرکشاورزی و نرخ بیکاری، سرنخهای حیاتی از وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه خواهد داد.
- شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی: دادههای اقتصادهای بزرگ جهانی، سلامت فعالیتهای صنعتی را نشان خواهد داد.
- معیارهای تورم: دادههای تورم منطقه یورو و شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده، تعیین خواهند کرد که آیا فدرال رزرو موضع نرخ بهره خود را حفظ میکند یا تغییر میدهد.
نکات کلیدی
- فشار دوگانه: طلا و نقره میان بیثباتی ژئوپلیتیک (که از قیمتها حمایت میکند) و دلار قوی/بازدهی بالای اوراق خزانهداری (که قیمتها را کاهش میدهد) گرفتار شدهاند.
- عملکرد ضعیفتر نقره: نقره به دلیل نقش دوگانه خود به عنوان فلز گرانبها و صنعتی، با کاهشهای شدیدتری نسبت به طلا روبرو است و از ضعف تقاضای صنعتی رنج میبرد.
- هفتهای دادهمحور: دادههای آتی اشتغال و تولید ایالات متحده، محرکهای اصلی برای تعیین جهت بعدی بازار شمش خواهند بود.