Emas dan Perak Menghadapi Ketidaktentuan di Tengah Ketegangan AS-Iran dan Kekuatan Dolar

Logam berharga sedang bersiap menghadapi minggu yang berisiko tinggi ketika pelabur mengharungi landskap ketidakstabilan geopolitik yang kompleks dan indikator makroekonomi yang berubah-ubah. Dengan dolar AS menunjukkan daya tahan dan ketegangan antara AS dan Iran yang semakin meningkat, kedua-dua emas dan perak menghadapi tekanan ketara dalam sesi akan datang.

Ketegangan Geopolitik dan Konflik AS-Iran

Pemacu utama sentimen pasaran kekal pada peningkatan mendadak konflik ketenteraan antara AS dan Iran. Rundingan baru-baru ini dilaporkan menemui jalan buntu, mewujudkan persekitaran yang tidak menentu bagi aset perlindungan selamat (safe-haven). Walaupun ketidakstabilan geopolitik sering mendorong pelabur ke arah emas, dinamik pasaran semasa sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor penyeimbang yang lain. Terutamanya, pembelian emas yang berterusan oleh bank pusat China dan potensi geseran perdagangan—seperti ancaman Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif 100% ke atas Kesatuan Eropah—memberikan tahap sokongan harga tertentu di tengah-tengah kekacauan tersebut.

Dominasi Dolar AS dan Hasil Perbendaharaan

Walaupun terdapat risiko geopolitik, kekuatan dolar AS kekal sebagai halangan utama bagi logam mulia. Minggu lalu, emas menghadapi tekanan jualan yang ketara apabila pelabur lebih menyukai dolar AS (greenback). Di Multi Commodity Exchange (MCX), niaga hadapan emas untuk penghantaran Ogos jatuh sebanyak ₹3,041, atau 2.06%, dan ditutup pada ₹1.44 lakh bagi setiap 10 gram.

Di pasaran antarabangsa, penurunan adalah lebih ketara; niaga hadapan emas Comex jatuh sebanyak USD 149.6 (3.5%) untuk ditutup pada USD 4,096.3 per auns. Hasil Perbendaharaan AS yang lebih tinggi juga bertindak sebagai penghalang kepada sebarang kenaikan harga yang berpotensi, menjadikan aset tanpa hasil seperti emas kurang menarik kepada pelabur.

Minyak Mentah, Inflasi, dan Permintaan Industri

Pergerakan dalam pasaran tenaga juga memainkan peranan yang menentukan. Harga minyak mentah mengalami pembetulan tajam sebanyak hampir 10% minggu lalu, yang membantu mengurangkan kebimbangan inflasi serta-merta. Pengurangan dalam jangkaan inflasi ini telah mengurangkan daya tarikan tradisional emas sebagai lindung nilai inflasi.

Perak menghadapi laluan yang lebih sukar. Di MCX, kontrak perak untuk September menjunam sebanyak ₹15,269, atau 6.4%, kepada ₹2.23 lakh bagi setiap kilogram. Logam berharga ini sedang tertekan oleh gabungan dolar AS yang lebih kuat, permintaan yang rendah, dan kelemahan dalam sektor logam industri yang lebih luas. Di New York, perak merosot sebanyak USD 7.13, atau 10.7%, untuk ditutup pada USD 59.67 per auns.

Petunjuk Ekonomi Utama untuk Diperhatikan

Memandangkan pasaran melihat ke hadapan, trajektori dasar monetari Rizab Persekutuan (Federal Reserve) akan menjadi penentu utama. Penganalisis sedang memantau beberapa titik data kritikal dengan teliti:

  • Data Pekerjaan AS: Angka penggajian bukan pertanian (nonfarm payrolls) dan kadar pengangguran yang akan datang akan memberikan petunjuk penting tentang ekonomi AS.
  • PMI Pembuatan & Perkhidmatan: Data daripada ekonomi global utama akan menunjukkan tahap kesihatan aktiviti industri.
  • Metrik Inflasi: Data inflasi Zon Euro dan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS akan menentukan sama ada Fed mengekalkan atau mengubah pendirian kadar faedahnya.

Ringkasan Utama

  • Tekanan Berganda: Emas dan perak terperangkap di antara ketidakstabilan geopolitik (yang menyokong harga) dan dolar AS yang kuat/hasil Perbendaharaan yang tinggi (yang menekan harga).
  • Prestasi Perak yang Lemah: Perak menghadapi penurunan yang lebih curam berbanding emas disebabkan peranannya yang berganda sebagai logam berharga dan logam industri, yang terjejas akibat permintaan industri yang lemah.
  • Minggu Berasaskan Data: Data pekerjaan dan pembuatan AS yang akan datang akan menjadi pemacu utama dalam menentukan hala tuju pasaran logam mulia seterusnya.