Emas dan Perak Menghadapi Ketidaktentuan di Tengah Ketegangan AS-Iran dan Kekuatan Dolar

Logam berharga sedang bersiap sedia untuk minggu yang bergelora memandangkan ketidakstabilan geopolitik dan peralihan penunjuk makroekonomi mewujudkan landskap yang kompleks bagi pelabur. Dengan dolar AS mengekalkan kekuatannya dan ketegangan antara AS dan Iran yang semakin meningkat, kedua-dua emas dan perak sedang menghadapi tekanan penurunan yang ketara.

Ketegangan Geopolitik dan Konflik AS-Iran

Landskap geopolitik kini menjadi pemacu utama sentimen pasaran. Susulan peningkatan mendadak dalam konflik ketenteraan, rundingan AS-Iran dilaporkan telah mencapai jalan buntu. Ketidakstabilan ini sering mendorong pelabur ke arah aset perlindungan nilai (safe-haven); bagaimanapun, dinamik pasaran semasa terbukti lebih kompleks. Walaupun pembelian emas yang berterusan oleh bank pusat China dan ancaman Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif 100% terhadap Kesatuan Eropah memberikan sedikit sokongan kepada harga, keuntungan ini sentiasa ditentang oleh faktor makroekonomi yang lain.

Dominasi Dolar AS dan Hasil Perbendaharaan

Kekuatan dolar AS terus bertindak sebagai halangan besar bagi logam mulia. Minggu lalu, emas kekal di bawah tekanan jualan yang hebat, berakhir lebih rendah sebanyak 2% apabila pelabur lebih memilih dolar berbanding logam berharga. Di Multi Commodity Exchange (MCX), kontrak niaga hadapan emas untuk penghantaran Ogos jatuh sebanyak ₹3,041, atau 2.06%, dan ditutup pada ₹1.44 lakh bagi setiap 10 gram.

Di pasaran antarabangsa, kontrak niaga hadapan emas Comex jatuh sebanyak USD 149.6 (3.5%) untuk ditutup pada USD 4,096.3 per auns. Selain itu, kenaikan hasil Perbendaharaan AS telah bertindak sebagai penghalang kepada sebarang potensi pemulihan harga, menjadikan aset tanpa hasil seperti emas kurang menarik kepada pelabur institusi.

Impak Minyak Mentah dan Data Ekonomi

Pembetulan harga minyak mentah yang mendadak—jatuh hampir 10% baru-baru ini—juga memainkan peranan kritikal. Penurunan ini telah mengurangkan kebimbangan inflasi global, secara berkesan mengurangkan daya tarikan tradisional emas sebagai lindung nilai inflasi.

Melihat ke hadapan, pasaran bersedia untuk bertindak balas terhadap timbunan data ekonomi yang akan menentukan trajektori dasar monetari Rizab Persekutuan (Federal Reserve). Petunjuk utama yang perlu diperhatikan termasuk:

  • Pasaran Buruh AS: Gaji bukan tani (nonfarm payrolls) dan angka pengangguran.
  • Pembuatan & Perkhidmatan: Data PMI daripada ekonomi utama global.
  • Trend Inflasi: Data inflasi Zon Euro dan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS.

Perak Di Bawah Tekanan Permintaan Industri

Perak menghadapi ketidaktentuan yang lebih ketara berbanding emas. Di MCX, kontrak perak untuk bulan September menjunam sebanyak ₹15,269, atau 6.4%, dan ditutup pada ₹2.23 lakh bagi setiap kilogram. Di New York, perak merosot USD 7.13, atau 10.7%, kepada USD 59.67 per auns. Penganalisis mencadangkan bahawa kesukaran perak diburukkan lagi oleh permintaan yang lemah dalam sektor logam industri, pengukuhan dolar, dan aktiviti industri yang secara keseluruhannya lembap.

Rumusan Utama

  • Risiko Geopolitik lwn Kekuatan Dolar: Walaupun ketegangan AS-Iran memberikan sokongan lantai kepada harga, kekuatan dolar AS yang berterusan dan kenaikan hasil Perbendaharaan adalah pemacu utama momentum penurunan semasa.
  • Lindung Nilai Inflasi Berkurang: Pembetulan hampir 10% dalam harga minyak mentah telah menurunkan jangkaan inflasi, mengurangkan keperluan mendesak bagi pelabur untuk memegang emas sebagai lindung nilai.
  • Minggu Data Kritikal: Data gaji bukan tani AS dan data PMI global yang akan datang akan menjadi faktor penentu dalam menentukan hala tuju seterusnya bagi logam berharga dan dasar Fed.