യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വിലയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം നേരിടുന്നു

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും നിക്ഷേപകർക്ക് സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനാൽ വിലയുള്ള ലോഹങ്ങൾ (precious metals) ഒരു പ്രക്ഷുബ്ധമായ ആഴ്ചയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. യുഎസ് ഡോളർ അതിന്റെ കരുത്ത് നിലനിർത്തുന്നതും യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷം വർദ്ധിക്കുന്നതും കാരണം സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ തോതിലുള്ള വിലയിടിവ് നേരിടുന്നുണ്ട്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും യുഎസ്-ഇറാൻ തർക്കവും

നിലവിൽ വിപണിയിലെ വികാരങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകം ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളാണ്. സൈനിക സംഘർഷം ശക്തമായതിനെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ വഴിമുട്ടി എന്ന് റിപ്പോർട്ടുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത്തരം അസ്ഥിരതകൾ പലപ്പോഴും നിക്ഷേപകരെ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്ക് (safe-haven assets) നയിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാണ്. ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ തുടർച്ചയായ സ്വർണ്ണ വാങ്ങലും യൂറോപ്യൻ യൂണിയന്മേൽ 100% താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ ഭീഷണിയും വിലയ്ക്ക് ചില പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മറ്റ് സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ ഈ നേട്ടങ്ങളെ നിരന്തരം പ്രതിരോധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യവും ട്രഷറി യീൽഡുകളും

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് സ്വർണ്ണവിലയ്ക്ക് വലിയൊരു തടസ്സമായി തുടരുന്നു. കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച, നിക്ഷേപകർ സ്വർണ്ണത്തേക്കാൾ ഡോളറിന് മുൻഗണന നൽകിയതിനാൽ സ്വർണ്ണവില 2% ഇടിഞ്ഞ് വിപണി അടഞ്ഞു. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറി സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ₹3,041 അല്ലെങ്കിൽ 2.06% ഇടിഞ്ഞ് 10 ഗ്രാം സ്വർണ്ണത്തിന് ₹1.44 ലക്ഷമായി കുറഞ്ഞു.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ, Comex സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 യുഎസ് ഡോളർ (3.5%) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 യുഎസ് ഡോളറായി അടഞ്ഞു. കൂടാതെ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില വീണ്ടെടുപ്പിനെ തടയുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണം പോലുള്ള വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികളെ (non-yielding assets) സ്ഥാപനപരമായ നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷണമില്ലാത്തതാക്കി മാറ്റുന്നു.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ മാറ്റവും സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളും

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ വലിയ ഇടിവ്—അടുത്ത കാലത്ത് ഏകദേശം 10% കുറഞ്ഞു—ഇക്കാര്യത്തിൽ നിർണ്ണായക പങ്കുവഹിച്ചു. ഈ ഇടിവ് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും, പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ കവചമെന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.

വരും ദിവസങ്ങളിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ (Federal Reserve) പണനയത്തെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളോട് വിപണി പ്രതികരിക്കാൻ തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന സൂചകങ്ങൾ ഇവയാണ്:

• യുഎസ് തൊഴിൽ വിപണി: Nonfarm payrolls, തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക്.
• മാനുഫാക്ചറിംഗ് & സർവീസസ്: പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള PMI വിവരങ്ങൾ.
• പണപ്പെരുപ്പ പ്രവണതകൾ: യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങളും യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസും (PCE).

വ്യവസായ ആവശ്യകത കുറയുന്നതിനാൽ വെള്ളി വിലയിൽ സമ്മർദ്ദം

സ്വർണ്ണത്തേക്കാൾ വലിയ തോതിലുള്ള ചാഞ്ചാട്ടമാണ് വെള്ളി നേരിടുന്നത്. MCX-ൽ, സെപ്റ്റംബർ കരാറിലെ വെള്ളി വില ₹15,269 അല്ലെങ്കിൽ 6.4% ഇടിഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് ₹2.23 ലക്ഷമായി കുറഞ്ഞു. ന്യൂയോർക്കിൽ, വെള്ളി വില 7.13 യുഎസ് ഡോളർ അല്ലെങ്കിൽ 10.7% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 യുഎസ് ഡോളറായി കുറഞ്ഞു. വ്യവസായ ലോഹ മേഖലയിലെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡ്, ശക്തിപ്പെടുന്ന ഡോളർ, പൊതുവായ വ്യവസായ പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ മന്ദത എന്നിവ വെള്ളി വിലയെ കൂടുതൽ ബാധിക്കുന്നുവെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങൾ വിലയ്ക്ക് ഒരു താഴ്ന്ന പരിധി നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, യുഎസ് ഡോളറിന്റെ നിരന്തരമായ കരുത്തും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ട്രഷറി യീൽഡുകളുമാണ് നിലവിലെ വിലയിടിവിന് പ്രധാന കാരണം.
• പണപ്പെരുപ്പ സുരക്ഷാ കവചത്തിന്റെ കുറവ്: ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ ഏകദേശം 10% ഇടിവ് പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകൾ കുറയ്ക്കുകയും, പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള സുരക്ഷയ്ക്കായി സ്വർണ്ണം കൈവശം വെക്കേണ്ടതിന്റെ അടിയന്തര ആവശ്യം കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.
• നിർണ്ണായകമായ സാമ്പത്തിക ആഴ്ച: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് nonfarm payrolls, ആഗോള PMI വിവരങ്ങൾ എന്നിവ വിലയുള്ള ലോഹങ്ങളുടെയും ഫെഡ് (Fed) നയത്തിന്റെയും അടുത്ത ദിശ നിർണ്ണയിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.