અમેરિકા-ઈરાન તણાવ અને ડોલરની મજબૂતી વચ્ચે સોનું અને ચાંદીમાં અસ્થિરતા

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને બદલાતા મેક્રોઇકોનોમિક (મહાસંસ્થાગત આર્થિક) સૂચકાંકો રોકાણકારો માટે જટિલ પરિસ્થિતિ ઊભી કરી રહ્યા છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ એક અસ્થિર સપ્તાહ માટે તૈયાર થઈ રહી છે. યુએસ ડોલરની મજબૂતી જળવાઈ રહેતા અને અમેરિકા તથા ઈરાન વચ્ચેના તણાવ વધતા, સોનું અને ચાંદી બંને પર નોંધપાત્ર ઘટાડાનું દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને અમેરિકા-ઈરાન સંઘર્ષ

હાલમાં ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ બજારના સેન્ટિમેન્ટ માટે મુખ્ય પરિબળ બની રહી છે. સૈન્ય સંઘર્ષમાં તીવ્ર વધારો થયા બાદ, અહેવાલો અનુસાર અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટો સ્થગિત થઈ ગઈ છે. આવી અસ્થિરતા ઘણીવાર રોકાણકારોને 'સેફ-હેવન' (સુરક્ષિત) અસ્કયામતો તરફ ધકેલે છે; જોકે, વર્તમાન બજારની ગતિશીલતા વધુ જટિલ સાબિત થઈ રહી છે. ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સોનાની સતત ખરીદી અને યુરોપિયન યુનિયન પર રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા 100% ટેરિફ (કર) લગાવવાની ધમકીથી કિંમતોને થોડો ટેકો મળે છે, પરંતુ અન્ય મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો દ્વારા આ વધારાને સતત રોકવામાં આવી રહ્યો છે.

યુએસ ડોલરનું વર્ચસ્વ અને ટ્રેઝરી યીલ્ડ (Treasury Yields)

યુએસ ડોલરની મજબૂતી બુલિયન (કિંમતી ધાતુઓ) માટે અવરોધક બની રહી છે. ગયા અઠવાડિયે, રોકાણકારોએ કિંમતી ધાતુઓ કરતા ડોલરને વધુ પસંદ કરવાને કારણે સોના પર ભારે વેચાણનું દબાણ રહ્યું હતું અને તે 2% ના ઘટાડા સાથે બંધ થયું હતું. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ ₹3,041 અથવા 2.06% ઘટ્યા હતા અને ₹1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા.

આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5%) ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા. વધુમાં, વધતા યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ (US Treasury yields) એ કિંમતોમાં સંભવિત સુધારા પર અંકુશ રાખ્યો છે, જેના કારણે સોના જેવી વ્યાજ વગરની અસ્કયામતો સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે ઓછી આકર્ષક બની છે.

ક્રૂડ ઓઈલ અને આર્થિક ડેટાની અસર

ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલો મોટો ઘટાડો—જે તાજેતરમાં લગભગ 10% ઘટ્યો છે—તેણે પણ મહત્વની ભૂમિકા ભજવી છે. આ ઘટાડાને કારણે વૈશ્વિક ફુગાવા (મોંઘવારી) ની ચિંતાઓ ઓછી થઈ છે, જેનાથી ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું પરંપરાગત આકર્ષણ અસરકારક રીતે ઘટ્યું છે.

ભવિષ્યમાં, બજાર આર્થિક ડેટાના મોટા સેટ પર પ્રતિક્રિયા આપવા માટે તૈયાર છે જે ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિની દિશા નક્કી કરશે. જોવા જેવા મુખ્ય સૂચકાંકોમાં શામેલ છે:

• યુએસ લેબર માર્કેટ: નોનફાર્મ પેરોલ્સ અને બેરોજગારીના આંકડા.
• મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ: મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોના PMI ડેટા.
• ફુગાવાના વલણો: યુરોઝોન ફુગાવાનો ડેટા અને યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE).

ઔદ્યોગિક માંગને કારણે ચાંદી પર દબાણ

સોનાની સરખામણીમાં ચાંદી વધુ અસ્થિરતાનો સામનો કરી રહી છે. MCX પર, સપ્ટેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ માટે ચાંદી ₹15,269 અથવા 6.4% ઘટીને ₹2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર સ્થિર થઈ હતી. ન્યૂયોર્કમાં, ચાંદી USD 7.13 અથવા 10.7% ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ હતી. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ઔદ્યોગિક ધાતુ ક્ષેત્રમાં નબળી માંગ, મજબૂત થતો ડોલર અને એકંદર મંદ ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિને કારણે ચાંદીની મુશ્કેલીઓ વધી રહી છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ વિરુદ્ધ ડોલરની મજબૂતી: જોકે અમેરિકા-ઈરાન તણાવ કિંમતોને ટેકો આપે છે, પરંતુ યુએસ ડોલરની સતત મજબૂતી અને વધતા ટ્રેઝરી યીલ્ડ વર્તમાન ઘટાડાના મુખ્ય કારણો છે.
• ફુગાવા સામેનું રક્ષણ ઘટ્યું: ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં લગભગ 10% ના ઘટાડાએ ફુગાવાની અપેક્ષાઓ ઘટાડી છે, જેનાથી રોકાણકારો માટે હેજ (hedge) તરીકે સોનું રાખવાની તાત્કાલિક જરૂરિયાત ઓછી થઈ છે.
• નિર્ણાયક ડેટા સપ્તાહ: આગામી યુએસ નોનફાર્મ પેરોલ્સ અને વૈશ્વિક PMI ડેટા કિંમતી ધાતુઓ અને ફેડ નીતિની આગામી દિશા નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક પરિબળો રહેશે.