الذهب والفضة تحت الضغط وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار

تواجه المعادن الثمينة أسبوعاً مليئاً بالتحديات مع محاولة المستثمرين التعامل مع مشهد معقد من عدم الاستقرار الجيوسياسي والتحولات في الاقتصاد الكلي. ومع إظهار الدولار الأمريكي مرونة وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، يستعد الذهب والفضة لاختبار صارم لمستويات الدعم الخاصة بهما.

التقلبات الجيوسياسية والصراع بين الولايات المتحدة وإيران

لا يزال المحرك الرئيسي لتوجهات السوق هو تجدد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران. ففي أعقاب تصعيد حاد في الصراع العسكري، أفادت التقارير بأن المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران قد وصلت إلى طريق مسدود. وعادة ما تدفع حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن؛ ومع ذلك، فإن ديناميكيات السوق الحالية تواجه عوامل اقتصادية أخرى. وبينما توفر مشتريات الذهب المستمرة من قبل البنك المركزي الصيني وتهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الاتحاد الأوروبي بعض الدعم للأسعار، إلا أن الزخم العام للسبائك لا يزال تصحيحياً.

تأثير الدولار الأمريكي وبيانات الاقتصاد الكلي

لا تزال قوة الدولار الأمريكي تشكل عائقاً كبيراً أمام كل من الذهب والفضة. ففي الأسبوع الماضي، واجه الذهب ضغوط بيع شديدة مع تفضيل المستثمرين للدولار على السبائك. وبالنظر إلى المستقبل، يركز المشاركون في السوق على تدفق حاسم من البيانات الاقتصادية التي ستحدد مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وتشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها ما يلي:

• بيانات التوظيف في الولايات المتحدة: أرقام الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة.
• مؤشرات التضخم: بيانات التضخم في منطقة اليورو ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة.
• التصنيع والخدمات: بيانات PMI من الاقتصادات العالمية الكبرى.

كما تلعب عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة دوراً في الحد من المكاسب المحتملة للذهب، مما يجعل المعدن أقل جاذبية للمستثمرين الباحثين عن العائد.

اتجاهات الأداء الأخيرة في الأسواق المحلية والعالمية

يعكس تحرك الأسعار الأخير تراجعاً ملحوظاً في قطاع المعادن الثمينة. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 3,041 روبية (2.06%)، لتستقر عند 1.44 لآخ روبية لكل 10 جرامات. وشهدت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوت عقود سبتمبر بمقدار 15,269 روبية (6.4%) لتغلق عند 2.23 لآخ روبية لكل كيلوغرام.

وفي الأسواق الخارجية، كان الانخفاض أكثر وضوحاً. فقد انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولار أمريكي (3.5%) لتغلق عند 4,096.3 دولار أمريكي للأونصة، بينما تراجعت الفضة في نيويورك بمقدار 7.13 دولار أمريكي (10.7%) لتصل إلى 59.67 دولار أمريكي للأونصة. بالإضافة إلى ذلك، أدى التصحيح الذي بلغ نحو 10% في أسعار النفط الخام إلى تخفيف المخاوف بشأن التضخم العالمي، مما قلل مؤقتاً من جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم.

نظرة مستقبلية للفضة والطلب الصناعي

بينما يجد الذهب بعض الدعم في أنشطة البنوك المركزية، لا تزال الفضة تحت ضغط شديد. ويشير المحللون إلى مزيج من قوة الدولار الأمريكي وضعف الطلب الصناعي كأسباب رئيسية. علاوة على ذلك، فإن الضعف في قطاع المعادن الصناعية الأوسع يمنع الفضة من إيجاد قاعدة استقرار ثابتة، مما يجعل نظرتها المستقبلية حذرة على المدى القريب.

النقاط الرئيسية

• العقبات الجيوسياسية: توفر التوترات العسكرية المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران والرسوم الجمركية المحتملة للاتحاد الأوروبي بعض الدعم، لكن الزخم لا يزال هبوطياً إلى حد كبير.
• التقلبات المدفوعة بالبيانات: سيعتمد مسار المعادن الثمينة بشكل كبير على بيانات الوظائف غير الزراعية القادمة في الولايات المتحدة وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
• هيمنة الدولار: تستمر قوة الدولار الأمريكي المستمرة وارتفاع عوائد سندات الخزانة في العمل كقيود أساسية على ارتفاع أسعار الذهب والفضة.