الذهب والفضة تحت الضغط وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار

تواجه المعادن الثمينة أسبوعاً مليئاً بالتحديات، حيث يؤدي مزيج من عدم الاستقرار الجيوسياسي وقوة الدولار الأمريكي إلى خلق بيئة متقلبة للمستثمرين. ويرى المحللون أن البيانات الاقتصادية الكلية القادمة وتقلب أسعار الطاقة ستكون المحركات الرئيسية لتحركات أسعار الذهب والفضة.

التقلبات الجيوسياسية والصراع الإيراني الأمريكي

أدى التصعيد الأخير في الصراع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران إلى إدخال حالة كبيرة من عدم اليقين في الأسواق العالمية. وبينما تدفع التوترات الجيوسياسية المستثمرين تقليدياً نحو أصول الملاذ الآمن مثل الذهب، فإن المشهد الحالي معقد. فقد وصلت المفاوضات إلى طريق مسدود، وبينما استمر البنك المركزي الصيني في مشترياته من الذهب في أعقاب الضربات الأخيرة، فإن عوامل أخرى تعمل على موازنة هذا الطلب. علاوة على ذلك، فإن تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي يضيف طبقة أخرى من المخاطر الجيوسياسية التي تراقبها الأسواق عن كثب.

البيانات الاقتصادية الكلية ومسار الاحتياطي الفيدرالي

سيعتمد اتجاه المعادن الثمينة إلى حد كبير على المؤشرات الاقتصادية الأمريكية القادمة. ويستعد المستثمرون لبيانات حاسمة، بما في ذلك بيانات الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة في الولايات المتحدة، والتي ستوفر إشارات حيوية فيما يتعلق بالتحركات القادمة للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك، يتطلع المشاركون في السوق إلى مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاعي التصنيع والخدمات من الاقتصادات الكبرى، فضلاً عن بيانات التضخم من منطقة اليورو.

أظهرت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأخيرة في الولايات المتحدة ارتفاع التضخم بوتيرة أبطأ من الشهر السابق، مما أدى إلى بعض عمليات الشراء بأسعار مخفضة في الذهب. ومع ذلك، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة تعمل كعائق أمام المكاسب المحتملة، حيث يوازن المستثمرون تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك التي لا تدر عائداً.

انخفاضات حادة في MCX والأسواق العالمية

كان الأداء الأخير للمعادن الثمينة هبوطياً بشكل ملحوظ. ففي بورصة MCX، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لآخ روبية لكل 10 جرامات. وشهدت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوى عقد سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، ليستقر عند 2.23 لآخ روبية لكل كيلوغرام.

وينعكس هذا الاتجاه في الأسواق الخارجية؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً أمريكياً، أو 3.5 في المائة، لتغلق عند 4,096.3 دولاراً أمريكياً للأونصة. وشهدت الفضة في نيويورك تراجعاً هائلاً، حيث انخفضت بمقدار 7.13 دولاراً أمريكياً، أو 10.7 في المائة، لتصل إلى 59.67 دولاراً أمريكياً للأونصة. ويغذي هذا الزخم الهبوطي قوة الدولار الأمريكي وتصحيحاً حاداً بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط الخام، مما قلل من جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم.

نظرة مستقبلية للفضة والطلب الصناعي

بينما يظل الذهب حساساً لأسعار الفائدة والدولار، تواجه الفضة تحدياً مزدوجاً. فبالإضافة إلى قوة الدولار الأمريكي، تتعرض الفضة لضغوط بسبب ضعف الطلب على المعادن الصناعية وانخفاض الاستهلاك العام. ويعتقد المحللون أنه ما لم يحدث تحول واضح في مسار الدولار الأمريكي أو تغيير كبير في الطلب الصناعي، فقد تستمر الفضة في المعاناة مقارنة بالذهب.

النقاط الرئيسية

• المخاطر الجيوسياسية: تؤدي الأعمال العدائية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران والرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة على الاتحاد الأوروبي إلى خلق حالة كبيرة من عدم اليقين في السوق.
• المؤشرات الاقتصادية: ستكون بيانات التوظيف الأمريكية القادمة وأرقام التضخم في منطقة اليورو حاسمة لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار السبائك.
• أداء السوق: واجه كل من الذهب والفضة ضغوط بيع شديدة، مدفوعة بقوة الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط الخام.