യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും കരുത്തുറ്റ ഡോളറും കാരണം സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും സമ്മർദ്ദം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും കരുത്തുറ്റ അമേരിക്കൻ ഡോളറും നിക്ഷേപകർക്ക് അസ്ഥിരമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനാൽ വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു ആഴ്ചയാണ് നേരിടുന്നത്. വരാനിരിക്കുന്ന മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഡാറ്റയും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഊർജ്ജ വിലകളും സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വില വ്യതിയാനത്തിലെ പ്രധാന ഘടകങ്ങളായിരിക്കുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും ഇറാൻ-യുഎസ് സംഘർഷവും

അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സൈനിക സംഘർഷം അടുത്തിടെ വർദ്ധിച്ചത് ആഗോള വിപണികളിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വത്തിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ സാധാരണയായി നിക്ഷേപകരെ സ്വർണ്ണം പോലുള്ള സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്ക് ആകർഷിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ സാഹചര്യം സങ്കീർണ്ണമാണ്. ചർച്ചകൾ നിലച്ചുപോയിരിക്കുന്നു. സമീപകാല ആക്രമണങ്ങളെത്തുടർന്ന് ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നത് തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മറ്റ് ഘടകങ്ങൾ ഈ ഡിമാൻഡിനെ പ്രതിരോധിക്കുന്നുണ്ട്. കൂടാതെ, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ 100 ശതമാനം താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ ഭീഷണി വിപണികൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്ന മറ്റൊരു ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് കൂടിയാണ്.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഡാറ്റയും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ഗതിയും

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ ഗതി പ്രധാനമായും വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത മോണിറ്ററി പോളിസി നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ച് നിർണ്ണായക സൂചനകൾ നൽകുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് തുടങ്ങിയ പ്രധാന ഡാറ്റകൾക്കായി നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുകയാണ്. കൂടാതെ, പ്രധാന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ്സ് PMI എന്നിവയും യൂറോസോണിലെ പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റയും വിപണി പങ്കാളികൾ നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്.

യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) ഡാറ്റ പ്രകാരം പണപ്പെരുപ്പം കഴിഞ്ഞ മാസത്തേക്കാൾ കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ വർദ്ധിച്ചതായി കാണപ്പെട്ടു, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിൽ ചില ലാഭകരമായ വാങ്ങലുകൾക്ക് കാരണമായി. എന്നിരുന്നാലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ (US Treasury yields) സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില വർദ്ധനവിനെ തടയുന്നു; കാരണം ലാഭവിഹിതം ലഭിക്കാത്ത സ്വർണ്ണം കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിലെ അവസരച്ചെലവ് (opportunity cost) നിക്ഷേപകർ കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

MCX-യിലും ആഗോള വിപണികളിലും ഉണ്ടായ വലിയ ഇടിവ്

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ സമീപകാല പ്രകടനം ഗണ്യമായി ഇടിഞ്ഞ നിലയിലാണ്. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിനായുള്ള സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപയോ അല്ലെങ്കിൽ 2.06 ശതമാനമോ ഇടിഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയായി എത്തി. വെള്ളിയുടെ കാര്യത്തിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്; സെപ്റ്റംബർ കരാർ 15,269 രൂപയോ അല്ലെങ്കിൽ 6.4 ശതമാനമോ ഇടിഞ്ഞ് കിലോഗ്രാമിന് 2.23 ലക്ഷം രൂപയായി കുറഞ്ഞു.

വിദേശ വിപണികളിലും ഇതേ പ്രവണത കാണാം. Comex സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 യുഎസ് ഡോളറോ അല്ലെങ്കിൽ 3.5 ശതമാനമോ ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 യുഎസ് ഡോളറിൽ എത്തി. ന്യൂയോർക്കിലെ വെള്ളി വിലയിൽ വൻ ഇടിവുണ്ടാവുകയും ഔൺസിന് 7.13 യുഎസ് ഡോളറോ അല്ലെങ്കിൽ 10.7 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് 59.67 യുഎസ് ഡോളറായി മാറുകയും ചെയ്തു. കരുത്തുറ്റ യുഎസ് ഡോളറും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ 10 ശതമാനത്തിന്റെ ഇടിവും ഈ ഇടിവിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്; ഇത് പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗ്ഗമെന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണത കുറച്ചു.

വെള്ളിയുടെ ഭാവിസാധ്യതയും വ്യവസായ ആവശ്യകതയും

സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില പലിശ നിരക്കുകളെയും ഡോളറിനെയും ആശ്രയിച്ചിരിക്കുമ്പോൾ, വെള്ളി ഇരട്ട വെല്ലുവിളികളെയാണ് നേരിടുന്നത്. കരുത്തുറ്റ യുഎസ് ഡോളറിന് പുറമെ, വ്യവസായ ലോഹങ്ങളുടെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും മൊത്തത്തിലുള്ള ഉപഭോഗത്തിലെ കുറവും വെള്ളിയെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഗതിയിൽ വ്യക്തമായ മാറ്റമോ വ്യവസായ ആവശ്യകതയിൽ വലിയ മാറ്റമോ ഉണ്ടാകുന്നത് വരെ, സ്വർണ്ണത്തെ അപേക്ഷിച്ച് വെള്ളി ഇനത്തിൽ പ്രയാസങ്ങൾ തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ: അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പുതിയ സംഘർഷങ്ങളും യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ അമേരിക്ക ഏർപ്പെടുത്തിയേക്കാവുന്ന താരിഫുകളും വിപണിയിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
• സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് തൊഴിൽ വിവരങ്ങളും യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നയങ്ങളെയും സ്വർണ്ണവിലയെയും നിർണ്ണയിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.
• വിപണി പ്രകടനം: കരുത്തുറ്റ യുഎസ് ഡോളറും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും കാരണം സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ വിൽപ്പന സമ്മർദ്ദം നേരിടേണ്ടി വന്നു.