அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை சரிவு

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளின் சிக்கலான சூழலை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொண்டு வருவதால், விலை உயர்ந்த உலோகங்கள் சவாலான வாரத்தை எதிர்கொள்கின்றன. அமெரிக்க டாலர் மீள்தன்மையைக் காட்டுவதாலும், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான இராணுவ பதற்றம் அதிகரித்துள்ளதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் தீவிரக் கண்காணிப்பில் உள்ளன.

புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்

அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியதாலும், இராணுவ மோதல்கள் கடுமையாக அதிகரித்ததாலும், புவிசார் அரசியல் சூழல் commodity சந்தைகளுக்கான முதன்மை காரணியாக மாறியுள்ளது. இத்தகைய உறுதியற்ற தன்மை பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களை தங்கம் போன்ற "பாதுகாப்பான சொத்துக்களை" (safe-haven assets) நோக்கித் தள்ளினாலும், தற்போதைய சந்தை இயக்கவியல் மற்ற எதிர்விளைவு சக்திகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.

புதிய அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்கள் மற்றும் வர்த்தகப் போர்கள்—ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்று அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் விடுத்த அச்சுறுத்தல்—தங்கத்திற்குச் சில ஆதரவை வழங்கினாலும், இந்த லாபங்கள் சவாலுக்கு உள்ளாகியுள்ளதாக சந்தை ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். குறிப்பாக, உலகளாவிய நிச்சயமற்ற சூழலிலும் சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்குவது விலையில் ஒரு நிலையான நிலையை (floor for prices) உருவாக்கியுள்ளது.

அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கையின் தாக்கம்

விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் போக்கை வரவிருக்கும் அமெரிக்க மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் பெருமளவில் தீர்மானிக்கும். அமெரிக்காவின் nonfarm payrolls மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகள் உள்ளிட்ட பல்வேறு அறிக்கைகளுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர். இவை பணவியல் கொள்கை குறித்த பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்தகட்ட நகர்வுகளுக்கு முக்கியமான சமிக்ஞைகளை வழங்கும்.

அத்துடன், முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகள் மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் சந்தை உணர்வை பாதிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சமீபத்திய அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) தரவுகள் பணவீக்கம் மெதுவான வேகத்தில் அதிகரிப்பதைக் காட்டினாலும், உயர்ந்த அமெரிக்க Treasury yields, தங்கத்தின் சாத்தியமான லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்தியுள்ளன. இது வட்டித் தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளது.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு: சரிவு நிறைந்த ஒரு வாரம்

கடந்த வாரம் விலை உயர்ந்த உலோகத் துறையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு காணப்பட்டது, இது பெரும் விற்பனை அழுத்தத்தால் ஏற்பட்டது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,041 (2.06 சதவீதம்) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக முடிவடைந்தது. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4 சதவீதம்) சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தன.

வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் இந்த சரிவு இன்னும் அதிகமாக இருந்தது. Comex தங்கத்தின் எதிர்கால விலை USD 149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது. நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7 சதவீதம்) சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட கிட்டத்தட்ட 10 சதவீத சரிவு, பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்ததுடன், பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாக (inflation hedge) தங்கத்தின் பயன்பாட்டையும் குறைத்தது, இது இந்த சரிவை மேலும் தீவிரப்படுத்தியது.

வெள்ளி இரட்டை அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது

புவிசார் அரசியல் பாதுகாப்பால் தங்கம் ஓரளவு ஆதரவைப் பெறுவது போலல்லாமல், வெள்ளி மிகவும் கடினமான சூழலைச் சந்திக்கிறது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர், மந்தமான தேவை மற்றும் பரந்த அளவிலான தொழில்துறை உலோகத் துறையின் பலவீனம் ஆகியவற்றின் காரணமாக வெள்ளி கடும் அழுத்தத்தில் இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். ஒரு தொழில்துறை உலோகமாக, வெள்ளியின் செயல்பாடு உலகளாவிய உற்பத்தித் துறையின் ஆரோக்கியத்துடன் நெருங்கிய தொடர்புடையது, இது மாறிவரும் PMI தரவுகளுக்கு மத்தியில் நிச்சயமற்ற நிலையில் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் காரணிகள்: அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் சாத்தியமான EU வரிகள் தங்கத்திற்கு ஒரு அடிப்படை ஆதரவை வழங்குகின்றன, இருப்பினும் ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகமாகவே உள்ளன.
• மேக்ரோ பொருளாதார உணர்திறன்: வரவிருக்கும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் மற்றும் பணவீக்க அறிக்கைகள், பெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை பாதை மற்றும் தங்கம்/வெள்ளி ஆகியவற்றின் திசையைத் தீர்மானிப்பதில் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.
• நாணயம் மற்றும் வருவாய் தாக்கம்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் உயரும் அமெரிக்க Treasury yields ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டிற்கும் குறிப்பிடத்தக்கத் தடைகளாகத் தொடர்கின்றன.