US-ઈરાન તણાવ અને મજબૂત ડોલર વચ્ચે સોનું અને ચાંદી દબાણ હેઠળ

રોકાણકારો ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને બદલાતા મેક્રોઇકોનોમિક (મહાસૌચિક) સૂચકાંકોના જટિલ પરિદ્રશ્યમાં આગળ વધી રહ્યા હોવાથી કિંમતી ધાતુઓ માટે આગામી અઠવાડિયું પડકારજનક રહેવાનું છે. યુએસ ડોલર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી રહ્યો છે અને યુએસ અને ઈરાન વચ્ચે સૈન્ય તણાવ વધી રહ્યો હોવાથી, સોનું અને ચાંદી બંને પર ભારે નજર રાખવામાં આવી રહી છે.

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને US-ઈરાન સંઘર્ષ

US-ઈરાન વાટાઘાટોમાં અવરોધ અને સૈન્ય સંઘર્ષમાં થયેલા તીવ્ર વધારાને કારણે ભૌગોલિક રાજકીય પરિદ્રશ્ય કોમોડિટી બજારો માટે મુખ્ય ચાલક બળ બની ગયું છે. જોકે આવી અસ્થિરતા ઘણીવાર રોકાણકારોને સોના જેવા "સેફ-હેવન" (સુરક્ષિત) અસ્કયામતો તરફ ધકેલે છે, પરંતુ વર્તમાન બજારની ગતિશીલતા અન્ય વિરોધી પરિબળો દ્વારા ભારે રીતે પ્રભાવિત થઈ રહી છે.

બજાર વિશ્લેષકો નોંધે છે કે જ્યારે નવા US-ઈરાન હુમલા અને સંભવિત વ્યાપાર યુદ્ધો—જેમાં યુરોપિયન યુનિયન પર પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા 100 ટકા ટેરિફ (કર) લગાવવાની ધમકી દ્વારા પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે—સોના માટે થોડો ટેકો પૂરો પાડે છે, તેમ છતાં આ વધારાનો વિરોધ થઈ રહ્યો છે. ખાસ કરીને, વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સતત કરવામાં આવતી સોનાની ખરીદીએ ભાવને એક ચોક્કસ સ્તર (floor) પર ટકાવી રાખવામાં મદદ કરી છે.

US આર્થિક ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વની નીતિની અસર

કિંમતી ધાતુઓનો માર્ગ મોટે ભાગે આગામી US મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા પર આધારિત રહેશે. રોકાણકારો અહેવાલોના સળાવ માટે તૈયાર છે, જેમાં US નોનફાર્મ પેરોલ અને બેરોજગારીના આંકડા શામેલ છે, જે નાણાકીય નીતિ અંગે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાંઓ વિશે મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપશે.

આ ઉપરાંત, મુખ્ય અર્થતંત્રોના મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસિસ PMI, તેમજ યુરોઝોનનો ફુગાવાનો ડેટા બજારના સેન્ટિમેન્ટને પ્રભાવિત કરશે તેવી અપેક્ષા છે. જોકે તાજેતરના US પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટાએ દર્શાવ્યું કે ફુગાવો ધીમી ગતિએ વધી રહ્યો છે, તેમ છતાં ઊંચા US ટ્રેઝરી યીલ્ડ (yields) એ સોનાના સંભવિત વધારા પર અંકુશ રાખ્યો છે, જેના કારણે વ્યાજ આપતી અસ્કયામતોની સરખામણીમાં આ ધાતુ ઓછી આકર્ષક બની છે.

તાજેતરનું બજાર પ્રદર્શન: સુધારાનું અઠવાડિયું (Correction Week)

ગયા અઠવાડિયે કિંમતી ધાતુઓના ક્ષેત્રમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં વેચાણનું ભારે દબાણ હતું. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ રૂ. 3,041 (2.06 ટકા) ઘટીને રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા. ચાંદીમાં વધુ તીવ્ર સુધારો (correction) જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટ્સ રૂ. 15,269 (6.4 ટકા) ઘટીને રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

વિદેશી બજારોમાં ઘટાડો વધુ સ્પષ્ટ હતો. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5 ટકા) ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી USD 7.13 (10.7 ટકા) ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ હતી. ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં લગભગ 10 ટકાના ઘટાડાને કારણે આ નીચે તરફનો વેગ વધુ વધ્યો હતો, જેનાથી ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ ઓછી થઈ હતી અને ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાની ઉપયોગિતા ઘટી હતી.

ચાંદી પર બેવડું દબાણ

સોનાથી વિપરીત, જેને ભૌગોલિક રાજકીય હેજિંગમાં થોડો ટેકો મળે છે, ચાંદી વધુ મુશ્કેલ વાતાવરણનો સામનો કરી રહી છે. વિશ્લેષકો જણાવે છે કે મજબૂત થતો US ડોલર, નબળી માંગ અને વ્યાપક ઇન્ડસ્ટ્રિયલ મેટલ્સ સેક્ટરમાં નબળાઈના સંયોજનને કારણે ચાંદી ભારે દબાણ હેઠળ છે. એક ઔદ્યોગિક ધાતુ તરીકે, ચાંદીનું પ્રદર્શન વૈશ્વિક મેન્યુફેક્ચરિંગના સ્વાસ્થ્ય સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે, જે બદલાતા PMI ડેટા વચ્ચે અનિશ્ચિત રહ્યું છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય ચાલક બળો: વધતા US-ઈરાન તણાવ અને સંભવિત EU ટેરિફ સોના માટે ટેકાનો આધાર પૂરો પાડી રહ્યા છે, જોકે અસ્થિરતા ઊંચી છે.
• મેક્રોઇકોનોમિક સંવેદનશીલતા: આગામી US રોજગાર ડેટા અને ફુગાવાના અહેવાલો ફેડરલ રિઝર્વના નીતિગત માર્ગ અને બુલિયન (સોના-ચાંદી) ની દિશા નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક પરિબળો રહેશે.
• ચલણ અને યીલ્ડની અસર: મજબૂત US ડોલર અને વધતા US ટ્રેઝરી યીલ્ડ સોના અને ચાંદી બંને માટે નોંધપાત્ર અવરોધ તરીકે કામ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.