特朗普制裁豁免后，伊朗急于向印度出售石油

在唐纳德·特朗普政府宣布对石油产品给予 60 天豁免期后，伊朗政府正积极尝试实现其能源出口组合的多样化。由于目前有大量石油库存正漂浮在海上，德黑兰正向包括印度在内的亚洲主要进口国寻求合作，力求在豁免期结束前卸载原油。

漂浮原油的困境

由于大量石油仍处于运输途中，伊朗正面临物流方面的挑战。来自 Vortexa 和 Bloomberg 的计算数据显示，截至 6 月 22 日，约有 6800 万桶原油和凝析油正漂浮在海上。令人担忧的是，其中超过 80% 的油量尚未确定目的地，这使其成为立即出售的首选对象。

为了缓解这一问题，National Iranian Oil Co. 已主动联系了印度、日本和韩国的炼油厂。德黑兰的目标不仅是清理这些即期货物，还要探索长期供应安排，以提高整体产量。

印度炼油厂面临的挑战

虽然印度与伊朗地理位置接近，具有物流优势——某些货物仅需两到三天即可抵达印度炼油厂——但对伊朗原油的需求依然保持谨慎。从历史上看，印度炼油厂一直避免采购受制裁影响的石油，以防止产生连带影响。

以下几个障碍阻碍了伊朗石油的大规模回归：

• 炼油厂规划周期： 大多数亚洲炼油厂会提前 2–3 个月规划进口。根据 Kpler 首席分析师 Sumit Ritolia 的说法，许多炼油厂已经落实了截至 8 月上半月的需求。
• 政策不确定性： 当前的豁免期仅为 60 天。由于美国制裁政策仍具有波动性和不可预测性，市场参与者对于承诺大宗采购持犹豫态度。
• 物流复杂性： 来自欧盟和英国的制裁继续使石油贸易中至关重要的“后端”环节变得复杂，特别是保险覆盖、融资和运输安排。

中国会继续保持主导买家地位吗？

尽管伊朗正向西方及亚洲其他地区寻求合作，但预计中国仍将是此次供应激增的主要受益者。西方炼油厂面临着显著的“运输时间”劣势；虽然伊朗石油可以快速抵达印度，但运往西方的船只可能需要 40–45 天。这种漫长的运输窗口使得西方买家几乎不可能在短短 60 天的豁免期内完成整个供应链周期。

此外，亚洲市场目前的供应充足。印度炼油厂目前优先考虑俄罗斯和中东品种，而委内瑞拉原油也在扩大市场份额。伊朗石油若想在印度市场占据显著地位，可能需要以极具吸引力的深度折扣进行销售，以抵消固有的地缘政治风险。

核心要点

• 大量未分配供应： 在海上漂浮的 6800 万桶伊朗原油和凝析油中，超过 80% 尚未确定目的地，这促使德黑兰紧急推动销售。
• 60 天的限制： 美国制裁豁免期的时长较短，加之炼油厂较长的规划周期，限制了印度和西方炼油厂做出重大长期承诺的能力。
• 中国的优势： 由于运输时间较短且愿意应对制裁，与印度或西方国家相比，中国有望继续成为伊朗石油的主要目的地。