特朗普豁免制裁后，伊朗急于向印度出售石油

随着特朗普政府宣布对伊朗石油产品实施为期 60 天的豁免，德黑兰正积极采取行动以实现客户群的多样化。由于目前海上漂浮着大量的原油库存，伊朗正试图在传统的中国买家之外，寻求与包括印度在内的亚洲主要经济体进行合作。

海上庞大的原油库存

德黑兰方面的紧迫感源于石油货物的显著积压。来自 Vortexa 和 Bloomberg 的数据显示，截至 6 月 22 日，约有 6800 万桶原油和凝析油正在海上漂浮。至关重要的是，其中超过 80% 的货量尚未确定目的地，这为希望在豁免期结束前清理库存的交易商提供了巨大的机会。

伊朗国家石油公司（National Iranian Oil Co.）已经开始联系印度、日本和韩国的炼油厂。虽然讨论涉及了即时货物，但伊朗也在探索长期供应安排，以扩大其在全球的生产足迹。

为什么印度炼油商持犹豫态度

尽管伊朗地理位置靠近印度——可以在短短两到三天内完成交付——但印度炼油商仍保持谨慎态度。若干结构性和地缘政治因素阻碍了进口量的爆发式增长：

• 炼油厂规划周期： 大多数亚洲炼油厂会提前 2–3 个月规划原油需求。分析人士指出，许多炼油厂已经确保了至少到 8 月上半月的供应。
• 制裁的不确定性： 当前的豁免期仅为 60 天。由于美国制裁政策仍具有波动性，炼油商对于承诺大宗采购持谨慎态度。
• 替代供应源： 印度炼油厂目前优先考虑俄罗斯和中东品种，同时委内瑞拉原油也在获取市场份额。
• 物流障碍： 关于保险、融资以及用于运输伊朗石油的“影子船队”（dark fleet）的复杂问题，继续为正式的海上贸易带来风险。

中国是否仍将是唯一的重大受益者？

虽然伊朗正试图打破对中国的依赖，但市场专家认为中国仍是最可能的赢家。西方或远距离买家面临的一个重大障碍是运输时间；对于许多目的地而言，供应链流程可能需要 40–45 天，这使得在 60 天的豁免窗口期内完成交易几乎成为不可能。

对于印度炼油商转向伊朗原油而言，必须满足三个决定性因素：制裁缓解的持续时间、极具吸引力的价格折扣，以及可靠的支付机制和保险覆盖范围。如果没有这些因素，当前的窗口期可能只会导致投机性的、小规模的采购，而非采购策略的战略性转变。

核心要点

• 紧急库存清算： 伊朗正试图出售目前在海上漂浮的超过 5000 万桶未分配原油，以利用美国 60 天的制裁豁免期。
• 高准入门槛： 由于长期规划周期、豁免期较短以及对稳定的俄罗斯和中东供应的偏好，印度炼油商表现出犹豫。
• 中国的主导地位： 由于物流限制和运输时间，预计中国仍将是伊朗石油重新供应的主要受益者。