SpaceX 期权首秀成交量巨大，投资者竞相追逐增长

埃隆·马斯克的 SpaceX 已历史性地进入衍生品市场，见证了前所未有的交易活动，这凸显了全球投资者对这家航天巨头的强烈兴趣。此次首秀为期权成交量树立了新的基准，标志着交易者在寻求获取太空及 AI 相关领域风险敞口的方式上发生了巨大转变。

衍生品交易创纪录的首秀

SpaceX 期权的推出迎来了爆发式的开局，在交易的第一小时内就有超过 500,000 份合约易手。根据 Trade Alert 的数据，到东部时间上午 11:40，成交量已飙升至约 869,000 份合约。这一表现使 SpaceX 成为期权交易首日成交量最大的公司。

如此庞大的活动规模使 SpaceX 在首发当天的单家公司期权成交量方面仅次于 Tesla。市场分析师认为，高需求是由投资者寻求以低成本获取太空和人工智能行业高 Beta 赢家风险敞口所驱动的。

看涨情绪与 Gamma 挤压的可能性

交易数据揭示了参与者明显的看涨偏好。看涨期权（Calls——赋予买方按设定价格购买股票的权利）与看跌期权（Puts——即卖出权）的比例为 1.5 比 1。SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 指出，这种向看涨期权的严重倾斜可能为交易早期的标的股票价格提供了上涨动力。

看涨期权购买量的激增创造了一种被称为“gamma squeeze”（Gamma 挤压）的特定市场动态。随着做市商卖出这些看涨期权，他们必须通过购买实际的 SpaceX 股票来对冲风险。正如 Kochuba 所指出的，“除了 SpaceX，你无法用任何其他东西来对冲 SpaceX”，这种交易商的强制性买入可能会迅速推动股价进一步走高，这种现象此前曾在 Tesla 身上出现过。

极高的估值与市场主导地位

期权市场的狂热紧随公司估值异常增长期之后。在期权首秀前的那个周五，SpaceX 的股价飙升了超过 25%，推动公司的估值突破了 2 万亿美元大关。

在周二股价上涨 14% 后，SpaceX 的市值超过了 Amazon.com，并一度超越了 Microsoft，稳居全球市值前五大公司之列。Asym 500 的 Rocky Fishman 等专家预计，在与 Tesla 重叠的投资者群体以及强烈的对冲需求的推动下，SpaceX 将在单只股票市场中发展出最深厚的衍生品生态系统之一。

核心要点