অ্যালান গ্রিনস্প্যান, আধুনিক মার্কিন মুদ্রানীতির স্থপতি, ১০০ বছর বয়সে প্রয়াত

বিশ্বব্যাপী আর্থিক মহল মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কিংবদন্তি সাবেক চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মৃত্যুতে শোক প্রকাশ করছে, যিনি সোমবার ১০০ বছর বয়সে শেষ নিঃশ্বাস ত্যাগ করেছেন। ইতিহাসের অন্যতম প্রভাবশালী কেন্দ্রীয় ব্যাংকার হিসেবে গ্রিনস্প্যানের কার্যকাল কয়েক দশকের বৈশ্বিক অর্থনৈতিক নীতি নির্ধারণ করেছে, যা বিশ্বকে অভূতপূর্ব সমৃদ্ধি এবং বিপর্যয়কর অস্থিরতা—উভয় পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে নিয়ে গেছে।

সংকট ব্যবস্থাপনা এবং স্থিতিশীলতার এক উত্তরাধিকার

অ্যালান গ্রিনস্প্যানের কর্মজীবন ছিল বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিকে উত্তাল পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে পরিচালিত করার ক্ষমতার মাধ্যমে সংজ্ঞায়িত। ১৯৮৭ সালে প্রেসিডেন্ট রোনাল্ড রেগান কর্তৃক পল ভলকারের স্থলাভিষিক্ত হিসেবে নিযুক্ত হওয়ার পর, গ্রিনস্প্যান "ব্ল্যাক মানডে"-র সময় তার প্রথম বড় পরীক্ষার সম্মুখীন হন, যখন ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ প্রায় ২৩% হ্রাস পেয়েছিল। আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য প্রদানের মাধ্যমে গ্রিনস্প্যান একটি দীর্ঘস্থায়ী মন্দা রোধ করেছিলেন, যা তাকে একজন দক্ষ ও স্থির নেতার খ্যাতি এনে দিয়েছিল।

রেগান, জর্জ এইচ. ডব্লিউ. বুশ, বিল ক্লিনটন এবং জর্জ ডব্লিউ. বুশের প্রশাসনের সময়কাল জুড়ে প্রায় দুই দশকের তার নেতৃত্ব চলাকালীন তিনি ধারাবাহিক কিছু বিশাল অর্থনৈতিক পরিবর্তনের মোকাবিলা করেছেন। এর মধ্যে ছিল মেক্সিকান ও এশীয় আর্থিক সংকট, ডটকমের উত্থান ও পতন এবং ১১ সেপ্টেম্বরের হামলার পরবর্তী পরিস্থিতি। কৌশলগত সুদের হার সমন্বয়ের মাধ্যমে প্রবৃদ্ধি বজায় রাখার ক্ষমতা তাকে ওয়াশিংটনের ক্ষমতার কেন্দ্রে এক অবিচ্ছেদ্য ব্যক্তিত্বে পরিণত করেছিল।

"গ্রিনস্প্যান পুট" এবং ২০০৮ সালের আর্থিক সংকট

যদিও অনেকে তাকে "বিশ্বকে বাঁচানোর কমিটি" হিসেবে অভিহিত করেছিলেন, গ্রিনস্প্যানের উত্তরাধিকার অত্যন্ত বিতর্কিত। বেকারত্ব কমলেও সুদের হার কম রাখার প্রবণতার জন্য তিনি বিখ্যাত ছিলেন—যা মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত প্রচলিত অর্থনৈতিক ধারণাকে চ্যালেঞ্জ জানিয়েছিল। এটি "গ্রিনস্প্যান পুট" (Greenspan put) ধারণাটি তৈরি করেছিল, যা ছিল বাজারের একটি ধারণা যে, বিনিয়োগকারীদের মন্দা থেকে রক্ষা করতে ফেডারেল রিজার্ভ সর্বদা সুদের হার হ্রাসের মাধ্যমে হস্তক্ষেপ করবে।

তবে, কম সুদের হারের ওপর এই নির্ভরতা এবং অবাধ বাজারের প্রতি তার অটল বিশ্বাস শেষ পর্যন্ত তীব্র সমালোচনার জন্ম দেয়। সমালোচকদের মতে, ১৯৯০-এর দশকের শেষের দিকে আবাসন বাজারের প্রতি তার অনীহা বা হস্তক্ষেপ না করার নীতি মর্টগেজ-ব্যাকড ডেরিভেটিভসের বিপজ্জনক বিস্তার ঘটিয়েছে। শক্তিশালী নিয়ন্ত্রণমূলক ব্যবস্থা গ্রহণে ব্যর্থ হওয়ায়, ব্যাংকগুলোর অতিরিক্ত ঝুঁকির বিষয়ে গ্রিনস্প্যানকে "বিপজ্জনকভাবে সরল" হিসেবে অভিযুক্ত করা হয়েছিল; অনেকের মতে, এই ব্যর্থতাই সরাসরি ২০০৮ সালের বৈশ্বিক আর্থিক ধসের কারণ ছিল।

একজন জটিল অর্থনৈতিক আইকন

গ্রিনস্প্যান ছিলেন বৈপরীত্যের মানুষ: একজন গাণিতিক বিস্ময় যিনি শুরুতে সংগীত অধ্যয়ন করেছিলেন, এবং একজন নীতিপ্রণেতা যিনি সুনির্দিষ্ট প্রতিশ্রুতি এড়ানোর জন্য তার "দুর্ভেদ্য গদ্যশৈলীর" জন্য পরিচিত ছিলেন। প্রিন্সটন অর্থনীতিবিদ অ্যালান ব্লিন্ডার উল্লেখ করেছেন যে, গ্রিনস্প্যানের "জীবিত সর্বশ্রেষ্ঠ কেন্দ্রীয় ব্যাংকার হওয়ার একটি যৌক্তিক দাবি রয়েছে," তবে তিনি এটিও স্বীকার করেছেন যে নিয়ন্ত্রণমূলক নীতির ক্ষেত্রে সাবেক এই চেয়ারম্যান "প্রকৃতপক্ষে তার দায়িত্ব পালনে ব্যর্থ হয়েছিলেন।"

তার মৃত্যু কেন্দ্রীয় ব্যাংকিংয়ের একটি যুগের অবসান ঘটায়, যা আধুনিক অর্থনীতিবিদদের জন্য বাজারের স্বাধীনতা এবং প্রয়োজনীয় প্রাতিষ্ঠানিক তদারকির মধ্যে সূক্ষ্ম ভারসাম্যের একটি গভীর শিক্ষা রেখে গেছে।

মূল বিষয়সমূহ

• অতুলনীয় দীর্ঘস্থায়িত্ব: গ্রিনস্প্যান ১৯৮৭ থেকে ২০০৬ সাল পর্যন্ত ফেড চেয়ারম্যান হিসেবে দায়িত্ব পালন করেছেন এবং ১৯৮৭ সালের ধস ও ডটকম বাবল-এর মতো বড় সংকটের সময় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে পথ দেখিয়েছেন।
• বিতর্কিত মতবাদ: স্ব-নিয়ন্ত্রিত বাজারের প্রতি তার বিশ্বাস এবং "গ্রিনস্প্যান পুট" বছরের পর বছর স্থিতিশীলতা প্রদান করলেও, ২০০৮ সালের আবাসন বুদবুদ বা হাউজিং বাবল তৈরিতে এর জন্য তাকে দায়ী করা হয়।
• নিয়ন্ত্রণমূলক ব্যর্থতা: তারল্য ব্যবস্থাপনায় সফল হওয়া সত্ত্বেও, সাবপ্রাইম মর্টগেজ সংকট রোধে প্রয়োজনীয় নিয়ন্ত্রণমূলক তদারকি বাস্তবায়নে তার উল্লেখযোগ্য ব্যর্থতার কথা সমালোচকরা তুলে ধরেন।