Alan Greenspan, Kiến trúc sư của Chính sách Tiền tệ Hoa Kỳ Hiện đại, Qua đời ở tuổi 100

Cộng đồng tài chính toàn cầu đang thương tiếc sự ra đi của Alan Greenspan, cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) huyền thoại, người đã qua đời vào thứ Hai ở tuổi 100. Là một trong những nhà điều hành ngân hàng trung ương có ảnh hưởng nhất trong lịch sử, nhiệm kỳ của Greenspan đã định hình chính sách kinh tế toàn cầu trong nhiều thập kỷ, dẫn dắt thế giới vượt qua cả thời kỳ thịnh vượng chưa từng có lẫn những giai đoạn bất ổn thảm khốc.

Di sản về Quản trị Khủng hoảng và Sự ổn định

Sự nghiệp của Alan Greenspan được định nghĩa bởi khả năng chèo lái nền kinh tế lớn nhất thế giới vượt qua những giai đoạn đầy biến động. Được Tổng thống Ronald Reagan bổ nhiệm vào năm 1987 để thay thế Paul Volcker, Greenspan ngay lập tức đối mặt với thử thách lớn đầu tiên trong sự kiện "Black Monday", khi chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones lao dốc gần 23%. Bằng cách bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính, Greenspan đã ngăn chặn một cuộc đại suy thoái kéo dài, một động thái giúp ông có được danh tiếng là một người cầm lái vững vàng.

Trong suốt gần hai thập kỷ lãnh đạo, trải qua các nhiệm kỳ của Reagan, George H.W. Bush, Bill Clinton và George W. Bush, ông đã quản lý một loạt các biến động kinh tế lớn. Những biến động này bao gồm các cuộc khủng hoảng tài chính ở Mexico và châu Á, sự bùng nổ và suy thoái của bong bóng dotcom, và những hệ lụy sau vụ tấn công ngày 11 tháng 9. Khả năng duy trì tăng trưởng thông qua các điều chỉnh lãi suất chiến lược đã khiến ông trở thành một nhân vật không thể thiếu trong các trung tâm quyền lực tại Washington.

"Greenspan put" và Cuộc khủng hoảng Tài chính năm 2008

Mặc dù nhiều người ca ngợi ông là "Ủy ban Cứu thế giới", di sản của Greenspan lại gây ra nhiều tranh cãi trái chiều. Ông nổi tiếng với việc sẵn sàng duy trì lãi suất thấp ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp giảm—một động thái đi ngược lại các nguyên lý kinh tế truyền thống về lạm phát. Điều này đã tạo ra khái niệm "Greenspan put", một nhận thức của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ luôn can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi sự suy thoái.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào lãi suất thấp và niềm tin không lay chuyển của ông vào các thị trường tự do cuối cùng đã vấp phải sự chỉ trích dữ dội. Các nhà phê bình lập luận rằng cách tiếp cận "buông lỏng" của ông đối với thị trường nhà đất vào cuối những năm 1990 đã cho phép sự gia tăng nguy hiểm của các công cụ phái sinh dựa trên thế chấp. Do không thực hiện các rào cản pháp lý mạnh mẽ hơn, Greenspan bị cáo buộc là "ngây thơ một cách nguy hiểm" trước những rủi ro về việc các ngân hàng tiếp xúc quá mức với nợ xấu, một thất bại mà nhiều người tin rằng đã góp phần trực tiếp vào cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Một Biểu tượng Kinh tế Phức tạp

Greenspan là một người của những sự mâu thuẫn: một thần đồng toán học ban đầu theo học âm nhạc, và một nhà hoạch định chính sách nổi tiếng với "văn phong khó hiểu" nhằm tránh đưa ra các cam kết chắc chắn. Mặc dù nhà kinh tế học Alan Blinder của Đại học Princeton lưu ý rằng Greenspan "có lý khi được coi là nhà điều hành ngân hàng trung ương vĩ đại nhất từng tồn tại", ông cũng thừa nhận rằng cựu chủ tịch này "thực sự đã thất bại trong công việc" liên quan đến chính sách quản lý.

Sự ra đi của ông đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên trong ngành ngân hàng trung ương, để lại một bài học sâu sắc cho các nhà kinh tế hiện đại về sự cân bằng mong manh giữa tự do thị trường và sự giám sát thể chế cần thiết.

Những điểm chính cần lưu ý

• Tuổi thọ nghề nghiệp vô song: Greenspan giữ chức Chủ tịch Fed từ năm 1987 đến 2006, dẫn dắt Hoa Kỳ vượt qua các cuộc khủng hoảng lớn như sự sụp đổ năm 1987 và bong bóng dotcom.
• Học thuyết gây tranh cãi: Niềm tin của ông vào các thị trường tự điều tiết và "Greenspan put" đã mang lại sự ổn định trong nhiều năm nhưng cũng bị đổ lỗi là góp phần tạo ra bong bóng nhà đất năm 2008.
• Thất bại trong quản lý: Mặc dù thành công trong việc quản lý thanh khoản, các nhà phê bình của ông nhấn mạnh một thất bại đáng kể trong việc thực hiện sự giám sát pháp lý cần thiết để ngăn chặn cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn (subprime mortgage).