ആധുനിക യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ ശില്പി അലൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ അന്തരിച്ചു, പ്രായം 100
ഐതിഹാസിക യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് ചെയർമാൻ അലൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ തിങ്കളാഴ്ച 100-ാം വയസ്സിൽ അന്തരിച്ചു. ആഗോള സാമ്പത്തിക സമൂഹം അദ്ദേഹത്തിന്റെ വിയോഗത്തിൽ ദുഃഖexpressed. ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും സ്വാധീനമുള്ള സെൻട്രൽ ബാങ്കർമാരിൽ ഒരാളായ ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ സേവനകാലം പതിറ്റാണ്ടുകളോളം നീണ്ടുനിന്ന ആഗോള സാമ്പത്തിക നയങ്ങളെ രൂപപ്പെടുത്തി. അഭൂതപൂർവമായ അഭിവൃദ്ധിയുടെയും വിനാശകരമായ അസ്ഥിരതയുടെയും കാലഘട്ടങ്ങളിലൂടെ ലോകത്തെ നയിക്കാൻ അദ്ദേഹത്തിന് സാധിച്ചു.
പ്രതിസന്ധി പരിപാലനത്തിന്റെയും സ്ഥിരതയുടെയും പാരമ്പര്യം
ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ പ്രതികൂല സാഹചര്യങ്ങളിലൂടെ നയിക്കാനുള്ള കഴിവാണു അലൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ ഔദ്യോഗിക ജീവിതത്തെ അടയാളപ്പെടുത്തിയത്. 1987-ൽ പോൾ വോൾക്കറിന് പകരക്കാരനായി പ്രസിഡന്റ് റൊണാൾഡ് റീഗൻ നിയമിച്ച ഗ്രീൻസ്പാൻ, തന്റെ ആദ്യ പ്രധാന വെല്ലുവിളി നേരിട്ടത് "Black Monday" സമയത്താണ്. അന്ന് Dow Jones Industrial Average ഏകദേശം 23% ഇടിഞ്ഞു. സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലേക്ക് ലിക്വിഡിറ്റി (liquidity) എത്തിച്ചതിലൂടെ ദീർഘകാലത്തെ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം തടയാൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ നേതൃത്വത്തിന് കഴിഞ്ഞു. ഇത് അദ്ദേഹത്തിന് ഒരു വിശ്വസ്തനായ നേതാവെന്ന പേര് നേടിക്കൊടുത്തു.
റീഗൻ, ജോർജ്ജ് എച്ച്.ഡബ്ല്യു. ബുഷ്, ബിൽ ക്ലിന്റൺ, ജോർജ്ജ് ഡബ്ല്യു. ബുഷ് എന്നിവരുടെ ഭരണകാലങ്ങളിലായി ഏകദേശം രണ്ട് പതിറ്റാണ്ടോളം നീണ്ടുനിന്ന തന്റെ നേതൃത്വത്തിൽ അദ്ദേഹം നിരവധി വലിയ സാമ്പത്തിക മാറ്റങ്ങളെ കൈകാര്യം ചെയ്തു. മെക്സിക്കൻ, ഏഷ്യൻ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികൾ, ഡോട്ട്കോം കുതിപ്പും തകർച്ചയും, സെപ്റ്റംബർ 11 ആക്രമണങ്ങളുടെ അനന്തരഫലങ്ങൾ എന്നിവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. തന്ത്രപരമായ പലിശ നിരക്ക് ക്രമീകരണങ്ങളിലൂടെ വളർച്ച നിലനിർത്താനുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ കഴിവ് വാഷിംഗ്ടണിലെ അധികാര കേന്ദ്രങ്ങളിൽ അദ്ദേഹത്തെ ഒരു പ്രധാന വ്യക്തിയാക്കി മാറ്റി.
"Greenspan Put", 2008-ലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയും
പലരും അദ്ദേഹത്തെ "ലോകത്തെ രക്ഷിക്കാനുള്ള കമ്മിറ്റി" എന്ന് വിശേഷിപ്പിച്ചെങ്കിലും, ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ പാരമ്പര്യം വലിയ രീതിയിൽ വിഭജിക്കപ്പെട്ടതാണ്. തൊഴിലില്ലായ്മ കുറയുന്നതിനിടയിലും പലിശ നിരക്ക് കുറഞ്ഞ നിലയിൽ നിലനിർത്താനുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ താൽപ്പര്യം പ്രശസ്തമായിരുന്നു—ഇത് പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പരമ്പരാഗത സാമ്പത്തിക തത്വങ്ങൾക്ക് വിരുദ്ധമായിരുന്നു. ഇത് "Greenspan put" എന്നൊരു കാഴ്ചപ്പാട് വിപണിയിൽ വളർത്തി; അതായത്, വിപണിയിലെ തകർച്ചകളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകരെ സംരക്ഷിക്കാൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് എപ്പോഴും പലിശ നിരക്ക് കുറച്ച് ഇടപെടും എന്ന വിശ്വാസം.
എന്നിരുന്നാലും, കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കിലുള്ള ഈ ആശ്രിതത്വവും നിയന്ത്രണങ്ങളില്ലാത്ത വിപണികളിലുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ അചഞ്ചലമായ വിശ്വാസവും ഒടുവിൽ കടുത്ത വിമർശനങ്ങൾക്ക് കാരണമായി. 1990-കളുടെ അവസാനത്തിൽ ഹൗസിംഗ് മാർക്കറ്റിൽ അദ്ദേഹം സ്വീകരിച്ച വിട്ടുവീഴ്ചാപരമായ സമീപനം, mortgage-backed derivatives-കളുടെ അപകടകരമായ വ്യാപനത്തിന് വഴിയൊരുക്കിയെന്ന് വിമർശകർ വാദിക്കുന്നു. ശക്തമായ നിയന്ത്രണ സംവിധാനങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടതിലൂടെ, ബാങ്കുകളുടെ അമിതമായ സാമ്പത്തിക റിസ്കുകളെക്കുറിച്ച് ഗ്രീൻസ്പാൻ "അപകടകരമായ രീതിയിൽ നിഷ്കളങ്കനായിരുന്നു" എന്ന് ആരോപിക്കപ്പെട്ടു. 2008-ലെ ആഗോള സാമ്പത്തിക തകർച്ചയ്ക്ക് ഇത് നേരിട്ട് കാരണമായെന്ന് പലരും വിശ്വസിക്കുന്നു.
സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു സാമ്പത്തിക ഐക്കൺ
വൈരുദ്ധ്യങ്ങളുടെ മനുഷ്യനായിരുന്നു ഗ്രീൻസ്പാൻ: തുടക്കത്തിൽ സംഗീതം പഠിച്ച ഒരു ഗണിത പ്രതിഭയും, എന്നാൽ ഉറച്ച തീരുമാനങ്ങൾ ഒഴിവാക്കാൻ രൂപകൽപ്പന ചെയ്ത "impenetrable prose" (മനസ്സിലാക്കാൻ പ്രയാസമുള്ള ശൈലി) കൊണ്ട് അറിയപ്പെടുന്ന ഒരു നയരൂപീകരണക്കാരനുമായിരുന്നു അദ്ദേഹം. ഗ്രീൻസ്പാൻ "ഇതുവരെ ജീവിച്ചിരുന്നതിൽ വെച്ച് ഏറ്റവും മികച്ച സെൻട്രൽ ബാങ്കർ ആണെന്ന് പറയാൻ ന്യായമായ കാരണങ്ങളുണ്ട്" എന്ന് പ്രിൻസ്റ്റൺ സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനായ അലൻ ബ്ലിൻഡർ കുറിച്ചു, എങ്കിലും നിയന്ത്രണ നയങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ മുൻ ചെയർമാൻ "തന്റെ ജോലിയിൽ പരാജയപ്പെട്ടു" എന്ന് അദ്ദേഹം സമ്മതിക്കുകയും ചെയ്തു.
അദ്ദേഹത്തിന്റെ മരണം സെൻട്രൽ ബാങ്കിംഗിലെ ഒരു യുഗത്തിന്റെ അന്ത്യമാണ്; വിപണി സ്വാതന്ത്ര്യവും ആവശ്യമായ സ്ഥാപനപരമായ മേൽനോട്ടവും തമ്മിലുള്ള സൂക്ഷ്മമായ സന്തുലിതാവസ്ഥയെക്കുറിച്ച് ആധുനിക സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞർക്ക് അദ്ദേഹം വലിയൊരു പാഠം ബാക്കിവെച്ചു.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- അതുല്യമായ ദീർഘകാല സേവനം: 1987 മുതൽ 2006 വരെ ഫെഡ് ചെയർമാനായി സേവനമനുഷ്ഠിച്ച ഗ്രീൻസ്പാൻ, 1987-ലെ തകർച്ചയും ഡോട്ട്കോം ബബിളും പോലുള്ള വലിയ പ്രതിസന്ധികളിലൂടെ യുഎസിനെ നയിച്ചു.
- വിവാദപരമായ സിദ്ധാന്തം: സ്വയം നിയന്ത്രിക്കപ്പെടുന്ന വിപണികളിലുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ വിശ്വാസവും "Greenspan put"-ഉം വർഷങ്ങളോളം സ്ഥിരത നൽകിയെങ്കിലും, 2008-ലെ ഹൗസിംഗ് ബബിളിന് കാരണമായെന്ന് ആരോപിക്കപ്പെടുന്നു.
- നിയന്ത്രണ പരാജയം: ലിക്വിഡിറ്റി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിൽ വിജയിച്ചെങ്കിലും, സബ്പ്രൈം മോർട്ട്ഗേജ് പ്രതിസന്ധി തടയാൻ ആവശ്യമായ നിയന്ത്രണ മേൽനോട്ടം നടപ്പിലാക്കുന്നതിൽ അദ്ദേഹം പരാജയപ്പെട്ടതായി വിമർശകർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.