അലൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ 100-ാം വയസ്സിൽ അന്തരിച്ചു: സെൻട്രൽ ബാങ്കിംഗ് ലോകത്തെ ഒരു ഇതിഹാസത്തിന്റെ പൈതൃകം
യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ഇതിഹാസമായ മുൻ ചെയർമാൻ അലൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ തിങ്കളാഴ്ച 100-ാം വയസ്സിൽ അന്തരിച്ചു. ആഗോള സാമ്പത്തിക ലോകം അദ്ദേഹത്തിന്റെ വിയോഗത്തിൽ ദുഃഖത്തിലാണ്. പതിറ്റാണ്ടുകളോളം ആഗോള മോണിറ്ററി പോളിസി രൂപപ്പെടുത്തിയ വ്യക്തി എന്ന നിലയിൽ, അദ്ദേഹത്തിന്റെ ഭരണകാലം അഭൂതപൂർവമായ സാമ്പത്തിക വളർച്ചയ്ക്കും 2008-ലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയുടെ വിവാദപരമായ നിഴലുകൾക്കും സാക്ഷ്യം വഹിച്ചു.
നാല് യുഎസ് പ്രസിഡന്റുമാരുടെ ഭരണകാലം നീണ്ടുനിന്ന ഔദ്യോഗിക ജീവിതം
1960-കളുടെ അവസാനത്തിൽ റിച്ചാർഡ് നിക്സന്റെ ഉപദേഷ്ടാവായിട്ടാണ് അലൻ ഗ്രീൻസ്പാൻ സാമ്പത്തിക അധികാരത്തിന്റെ ഉന്നതിയിലേക്ക് കുതിച്ചുയർന്നത്. ജെറാൾഡ് ഫോർഡിന് കീഴിൽ വൈറ്റ് ഹൗസ് സാമ്പത്തിക ഉപദേഷ്ടാവായി സേവനമനുഷ്ഠിച്ച ശേഷം, പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ച പോൾ വോൾക്കറിന് പകരക്കാരനായി 1987-ൽ പ്രസിഡന്റ് റൊണാൾഡ് റീഗൻ അദ്ദേഹത്തെ നിയമിച്ചു.
രാഷ്ട്രീയമായ ദീർഘകാലം നിലനിന്നു എന്നത് ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ നേതൃത്വത്തിന്റെ സവിശേഷതയായിരുന്നു; റൊണാൾഡ് റീഗൻ, ജോർജ്ജ് എച്ച്.ഡബ്ല്യു. ബുഷ്, ബിൽ ക്ലിന്റൺ, ജോർജ്ജ് ഡബ്ല്യു. ബുഷ് എന്നിങ്ങനെ നാല് വ്യത്യസ്ത പ്രസിഡന്റുമാരുടെ ഭരണകാലത്ത് അദ്ദേഹം ഫെഡറൽ റിസർവിനെ നയിച്ചു. സാങ്കേതികവും ഭൗമരാഷ്ട്രീയവുമായ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ സംഭവിച്ച കാലഘട്ടങ്ങളിൽ ഒരു തുടർച്ച നിലനിർത്തുന്നതിലൂടെ 2006 ജനുവരി വരെ അദ്ദേഹത്തിന്റെ കാലാവധി നീണ്ടുനിന്നു.
പ്രതിസന്ധികളെ അതിജീവിച്ച കാലം: ബ്ലാക്ക് മൺഡേ മുതൽ ഡോട്ട്കോം കുതിപ്പ് വരെ
ചുമതലയേറ്റ ഉടൻ തന്നെ ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ നേതൃത്വം പരീക്ഷിക്കപ്പെട്ടു. 1987 ഒക്ടോബറിലെ "ബ്ലാക്ക് മൺഡേ"യിൽ, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് ഏകദേശം 23% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഒറ്റദിവസത്തെ ഇടിവായിരുന്നു. പിന്തുണ അറിയിച്ചുകൊണ്ടുള്ള ഒരു പ്രസ്താവന പുറപ്പെടുവിക്കുകയും സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലേക്ക് പണലഭ്യത (liquidity) എത്തിക്കുകയും ചെയ്ത ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ ദൃഢനിർണ്ണയമായ നടപടി ഒരു ദീർഘകാല സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം ഒഴിവാക്കാൻ സഹായിച്ചു. ഇത് അദ്ദേഹത്തിന് "ലോകത്തെ രക്ഷിക്കുന്ന കമ്മിറ്റി" എന്ന പേര് നേടിക്കൊടുത്തു.
മെക്സിക്കൻ, ഏഷ്യൻ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികൾ, ഡോട്ട്കോം കുതിപ്പും തകർച്ചയും, 2001 സെപ്റ്റംബർ 11-ലെ ആക്രമണത്തിന് ശേഷമുള്ള സാമ്പത്തിക പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ എന്നിവയെല്ലാം അദ്ദേഹം വിജയകരമായി കൈകാര്യം ചെയ്തു. പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പരമ്പരാഗത വിശ്വാസങ്ങളെ വെല്ലുവിളിച്ചുകൊണ്ട്, തൊഴിലില്ലായ്മ കുറയുന്ന സാഹചര്യത്തിലും പലിശ നിരക്ക് കുറഞ്ഞ നിലയിൽ നിലനിർത്താനുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ സവിശേഷമായ സമീപനത്തെ അനുഭാവജനങ്ങൾ പ്രശംസിച്ചു.
"ഗ്രീൻസ്പാൻ പുട്ട്" (Greenspan Put), 2008-ലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയും
വലിയ സ്വാധീനമുണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ പൈതൃകം ഇപ്പോഴും തർക്കവിഷയമാണ്. നിയന്ത്രണങ്ങളില്ലാത്ത വിപണികളുടെ കാര്യക്ഷമതയിലും സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളുടെ സ്വയം നിയന്ത്രണ ശേഷിയിലും അദ്ദേഹം അടിയുറച്ചു വിശ്വസിച്ചു. ഈ തത്വശാസ്ത്രമാണ് "ഗ്രീൻസ്പാൻ പുട്ട്" എന്നറിയപ്പെടുന്ന പ്രതിഭാസത്തിലേക്ക് നയിച്ചത്—അതായത്, ആസ്തികൾക്ക് വലിയ ഇടിവ് സംഭവിക്കുമ്പോഴെല്ലാം പലിശ നിരക്ക് കുറച്ചുകൊണ്ട് ഫെഡ് എപ്പോഴും ഇടപെടും എന്ന വിപണിയിലെ വിശ്വാസം.
ഈ ആത്മവിശ്വാസം "അപകടകരമായ നിഷ്കളങ്കത"യാണെന്ന് വിമർശകർ വാദിക്കുന്നു. 1990-കളുടെ അവസാനത്തിൽ യുഎസ് ഭവന വിപണി കുതിച്ചുയരുകയും സങ്കീർണ്ണമായ മോർട്ട്ഗേജ് അധിഷ്ഠിത ഡെറിവേറ്റീവുകൾ വ്യാപകമാവുകയും ചെയ്തപ്പോൾ, ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള ഫെഡ് കർശനമായ നിയന്ത്രണങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിന്നു. ഈ നിഷ്ക്രിയത്വം ബാങ്കിംഗ് മേഖലയിൽ വലിയ റിസ്കുകൾ അടിഞ്ഞുകൂടാൻ കാരണമാവുകയും, ഒടുവിൽ 2008-ലെ ലോക സാമ്പത്തിക തകർച്ചയ്ക്ക് വഴിയൊരുക്കുകയും ചെയ്തു. മുൻ ഫെഡ് വൈസ് ചെയർമാൻ അലൻ ബ്ലൈൻഡർ ഗ്രീൻസ്പാൻ്റെ മഹത്വം അംഗീകരിച്ചുവെങ്കിലും, നിയന്ത്രണ നയങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ മുൻ ചെയർമാൻ "തൻ്റെ ജോലിയിൽ പരാജയപ്പെട്ടു" എന്ന് അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെട്ടു.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- അതുല്യമായ ദീർഘകാല സേവനം: നാല് വ്യത്യസ്ത പ്രസിഡന്റുമാരുടെ കീഴിൽ നിരവധി സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യങ്ങളെയും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ആഘാതങ്ങളെയും അതിജീവിച്ച് ഏകദേശം രണ്ട് പതിറ്റാണ്ടോളം ഗ്രീൻസ്പാൻ ഫെഡ് ചെയർമാനായി സേവനമനുഷ്ഠിച്ചു.
- പ്രതിസന്ധി പരിഹാരം: 1987-ലെ ഓഹരി വിപണി തകർച്ചയ്ക്ക് പിന്നാലെ വേഗത്തിലുള്ള പണലഭ്യത ഉറപ്പാക്കി രണ്ടാമതൊരു മഹാമാന്ദ്യം ഒഴിവാക്കിയതിന് അദ്ദേഹം പ്രശംസിക്കപ്പെടുന്നു.
- വിവാദപരമായ തത്വശാസ്ത്രം: വിപണിയുടെ സ്വയം നിയന്ത്രണത്തിലുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ അചഞ്ചലമായ വിശ്വാസവും "ഗ്രീൻസ്പാൻ പുട്ടും" 2008-ലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയുടെ കാരണങ്ങളെക്കുറിച്ച് സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞർക്കിടയിൽ ഇപ്പോഴും വലിയ ചർച്ചാവിഷയമാണ്.