అలన్ గ్రీన్స్పాన్ 100 ఏళ్ల వయసులో మరణం: సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్ దిగ్గజం అందించిన వారసత్వం
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మాజీ చైర్మన్, దిగ్గజ వ్యక్తి అలన్ గ్రీన్స్పాన్ సోమవారం 100 ఏళ్ల వయసులో మరణించారు. ప్రపంచ ఆర్థిక సమాజం ఆయన మరణానికి సంతాపం వ్యక్తం చేస్తోంది. దశాబ్దాల పాటు ప్రపంచ ద్రవ్య విధానాన్ని (monetary policy) రూపొందించిన వ్యక్తిగా, ఆయన పదవీకాలం అపూర్వమైన ఆర్థిక వృద్ధిని మరియు 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం వంటి వివాదాస్పద ఛాయలను రెండింటినీ కలిగి ఉంది.
నలుగురు అమెరికా అధ్యక్షుల కాలంలో ఆయన వృత్తి జీవితం
అలన్ గ్రీన్స్పాన్ ఆర్థిక శక్తి శిఖరాలకు చేరుకోవడం 1960ల చివరలో రిచర్డ్ నిక్సన్ సలహాదారుగా ప్రారంభమైంది. జెరాల్డ్ ఫోర్డ్ హయాంలో వైట్ హౌస్ ఆర్థిక సలహాదారుగా పనిచేసిన తర్వాత, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడంలో కీలక పాత్ర పోషించిన పాల్ వోల్కర్ స్థానంలో 1987లో అధ్యక్షుడు రోనాల్డ్ రీగన్ ఆయనను నియమించారు.
గ్రీన్స్పాన్ నాయకత్వం రాజకీయ సుదీర్ఘ కాలానికి ప్రసిద్ధి చెందింది; ఆయన నలుగురు వేర్వేరు అధ్యక్షుల పాలనలో (రోనాల్డ్ రీగన్, జార్జ్ హెచ్.డబ్ల్యూ. బుష్, బిల్ క్లింటన్ మరియు జార్జ్ డబ్ల్యూ. బుష్) ఫెడరల్ రిజర్వ్ను నడిపించారు. ఆయన పదవీకాలం జనవరి 2006 వరకు కొనసాగింది, ఇది భారీ సాంకేతిక మరియు భౌగోళిక రాజకీయ మార్పుల కాలంలో ఆర్థిక వ్యవస్థకు స్థిరత్వాన్ని అందించింది.
సంక్షోభాలను ఎదుర్కోవడం: బ్లాక్ మండే నుండి డాట్కామ్ బూమ్ వరకు
గ్రీన్స్పాన్ బాధ్యతలు చేపట్టిన వెంటనే ఆయన నాయకత్వానికి పరీక్ష ఎదురైంది. అక్టోబర్ 1987లో "బ్లాక్ మండే" రోజున, డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ దాదాపు 23% పడిపోయింది, ఇది చరిత్రలో ఒకే రోజులో నమోదైన అతిపెద్ద పతనం. గ్రీన్స్పాన్ తీసుకున్న నిర్ణయాత్మక చర్యలు—మద్దతు తెలుపుతూ ఒక ప్రకటన విడుదల చేయడం మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి నగదు లభ్యతను (liquidity) పెంచడం—దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక మాంద్యాన్ని నివారించాయి. దీనివల్ల ఆయనకు "ప్రపంచాన్ని రక్షించే కమిటీ" (The Committee to Save the World) అనే పేరు వచ్చింది.
తన పదవీకాలంలో ఆయన మెక్సికన్ మరియు ఆసియా ఆర్థిక సంక్షోభాలను, డాట్కామ్ బూమ్ మరియు పతనాన్ని, మరియు సెప్టెంబర్ 11, 2001 దాడుల తర్వాత ఏర్పడిన ఆర్థిక పరిస్థితులను విజయవంతంగా ఎదుర్కొన్నారు. నిరుద్యోగం తగ్గుతున్నప్పటికీ తక్కువ వడ్డీ రేట్లను కొనసాగించాలనే ఆయన అసాధారణ విధానాన్ని ఆయన మద్దతుదారులు కొనియాడారు. ఇటువంటి చర్యలు అదుపు చేయలేని ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీస్తాయనే సాంప్రదాయ నమ్మకాన్ని ఆయన సవాలు చేశారు.
"గ్రీన్స్పాన్ పుట్" మరియు 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం
ఆయనకున్న అపారమైన ప్రభావం ఉన్నప్పటికీ, గ్రీన్స్పాన్ వారసత్వంపై భిన్నాభిప్రాయాలు ఉన్నాయి. నియంత్రణ లేని మార్కెట్ల సామర్థ్యం మరియు ఆర్థిక సంస్థలు తమను తాము నియంత్రించుకోగలవనే అంశంపై ఆయన గట్టి నమ్మకం కలిగి ఉండేవారు. ఈ తత్వమే "గ్రీన్స్పాన్ పుట్" (Greenspan put) అనే దృగ్విషయానికి దారితీసింది—అంటే ఆస్తుల విలువ గణనీయంగా తగ్గినప్పుడల్లా ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం ద్వారా జోక్యం చేసుకుంటుందనే మార్కెట్ నమ్మకం ఇది.
ఈ నమ్మకం "ప్రమాదకరమైన అమాయకత్వం" అని విమర్శకులు వాదిస్తారు. 1990ల చివరలో అమెరికా హౌసింగ్ మార్కెట్ పెరిగినప్పుడు మరియు సంక్లిష్టమైన మార్టిగేజ్-బ్యాక్డ్ డెరివేటివ్లు విస్తరించినప్పుడు, గ్రీన్స్పాన్ నేతృత్వంలోని ఫెడ్ కఠినమైన నియంత్రణ చర్యలను అమలు చేయడంలో విఫలమైంది. ఈ నిష్క్రియాపరత వల్ల బ్యాంకింగ్ రంగంలో రిస్క్లు పెరిగి, చివరికి 2008లో ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ కుప్పకూలడానికి కారణమైంది. మాజీ ఫెడ్ వైస్ చైర్ ఆలన్ బ్లిండర్ గ్రీన్స్పాన్ గొప్పతనాన్ని అంగీకరించినప్పటికీ, నియంత్రణ విధానాల విషయంలో మాజీ చైర్మన్ "నిజంగా విఫలమయ్యారు" అని పేర్కొన్నారు.
ముఖ్య అంశాలు
- సాటిలేని సుదీర్ఘ కాలం: గ్రీన్స్పాన్ దాదాపు రెండు దశాబ్దాల పాటు ఫెడ్ చైర్గా పనిచేశారు, నలుగురు వేర్వేరు అధ్యక్షుల హయాంలో అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థను అనేక ఆర్థిక మాంద్యాలు మరియు భౌగోళిక రాజకీయ షాక్ల నుండి నడిపించారు.
- సంక్షోభ నిర్వహణ: 1987 స్టాక్ మార్కెట్ పతనం తర్వాత, వేగంగా నగదు లభ్యతను (liquidity) పెంచడం ద్వారా రెండవ గొప్ప ఆర్థిక మాంద్యాన్ని నివారించడంలో ఆయన కీలక పాత్ర పోషించారు.
- వివాదాస్పద తత్వం: మార్కెట్ స్వయం నియంత్రణ మరియు "గ్రీన్స్పాన్ పుట్" పై ఆయనకున్న అచంచలమైన నమ్మకం, 2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి కారణాల గురించి ఆర్థికవేత్తల మధ్య ఇప్పటికీ చర్చనీయాంశంగా ఉంది.