ایلن گرین اسپین 100 سال کی عمر میں انتقال کر گئے: مرکزی بینکنگ کے ایک عظیم رہنما کی میراث

عالمی مالیاتی برادری امریکی فیڈرل ریزرو کے افسانوی سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی وفات پر سوگوار ہے، جن کا پیر کے روز 100 سال کی عمر میں انتقال ہو گیا۔ ایک ایسی شخصیت کے طور پر جنہوں نے دہائیوں کی عالمی مانیٹری پالیسی کو تشکیل دیا، ان کا دورِ اقتدار بے مثال معاشی پھیلاؤ اور 2008 کے مالیاتی بحران کے متنازعہ سائے، دونوں سے عبارت تھا۔

چار امریکی صدارتوں پر محیط ایک کیریئر

ایلن گرین اسپین کا معاشی طاقت کے عروج تک کا سفر 1960 کی دہائی کے آخر میں رچرڈ نکسن کے مشیر کے طور پر شروع ہوا۔ جیرالڈ فورڈ کے دور میں وائٹ ہاؤس کے معاشی مشیر کے طور پر خدمات انجام دینے کے بعد، انہیں 1987 میں صدر رونالڈ ریگن نے افراط زر (inflation) سے لڑنے والے پال वोल्کر کی جگہ مقرر کیا۔

گرین اسپین کی قیادت اپنی سیاسی طوالت کے لحاظ سے غیر معمولی تھی؛ انہوں نے چار مختلف صدور: رونالڈ ریگن، جارج ایچ ڈبلیو بش، بل کلنٹن، اور جارج ڈبلیو بش کی انتظامیہ کے دوران فیڈرل ریزرو کی رہنمائی کی۔ ان کی مدت جنوری 2006 تک رہی، جس نے بڑے تکنیکی اور جغرافیائی سیاسی تبدیلیوں کے ادوار میں تسلسل کا احساس فراہم کیا۔

بحرانوں سے نمٹنا: بلیک منڈے سے ڈاٹ کام کے عروج تک

عہدہ سنبھالتے ہی گرین اسپین کی قیادت کا امتحان تقریباً فوراً ہی شروع ہو گیا۔ اکتوبر 1987 میں "بلیک منڈے" کے موقع پر، ڈاؤ جونز انڈسٹریل ایوریج تقریباً 23 فیصد گر گیا، جو تاریخ میں ایک دن میں ہونے والا سب سے بڑا فیصداتی زوال تھا۔ گرین اسپین کے فیصلہ کن اقدام—حمایت کا ایک مختصر بیان جاری کرنا اور مالیاتی نظام میں لیکویڈیٹی (نقد رقم) فراہم کرنا—نے ایک طویل معاشی کسادحسانی کو روک دیا اور انہیں "دنیا کو بچانے والی کمیٹی" کا لقب دلایا۔

اپنے دورِ اقتدار کے دوران، انہوں نے میکسیکن اور ایشیائی مالیاتی بحرانوں، ڈاٹ کام کے عروج اور زوال، اور 11 ستمبر 2001 کے حملوں کے معاشی اثرات سے کامیابی سے نمٹا۔ ان کے حامیوں نے ان کے غیر روایتی انداز کی تعریف کی، خاص طور پر بے روزگاری میں کمی کے باوجود شرح سود کو کم رکھنے کی ان کی آمادگی کی، جو اس روایتی عقیدے کے برعکس تھی کہ ایسے اقدامات ناقابل کنٹرول افراط زر کا سبب بنیں گے۔

"گرین اسپین پٹ" اور 2008 کا مالیاتی بحران

اپنے بے پناہ اثر و رسوخ کے باوجود، گرین اسپین کی میراث آج بھی شدید تقسیم کا شکار ہے۔ وہ بے لگام مارکیٹوں کی کارکردگی اور مالیاتی اداروں کی خود کو منظم کرنے کی صلاحیت کے پکے حامی تھے۔ اس فلسفے نے "گرین اسپین پٹ" کے نام سے جانی جانے والی مثال کو جنم دیا—یعنی مارکیٹ کا یہ تصور کہ جب بھی اثاثوں میں بڑی کمی آئے گی، فیڈرل ریزرو ہمیشہ شرح سود کم کر کے مداخلت کرے گا۔

ناقدین کا کہنا ہے کہ یہ اعتماد "خطرناک حد تک سادہ لوحی" ثابت ہوا۔ جب 1990 کی دہائی کے آخر میں امریکی ہاؤسنگ مارکیٹ میں تیزی آئی اور پیچیدہ مارگیج بیکڈ ڈیریویٹوز (mortgage-backed derivatives) میں اضافہ ہوا، تو گرین اسپین کے فیڈرل ریزرو نے زیادہ تر سخت ریگولیٹری حفاظتی اقدامات نافذ کرنے سے گریز کیا۔ اس مبینہ عدم فعالیت نے بینکنگ سیکٹر میں خطرات کو جمع ہونے دیا، جس نے بالآخر 2008 کے تباہ کن عالمی مالیاتی زوال میں حصہ ڈالا۔ اگرچہ فیڈرل ریزرو کے سابق وائس چیئرمین ایلن بلائنڈر نے گرین اسپین کی عظمت کا اعتراف کیا، لیکن انہوں نے نوٹ کیا کہ سابق چیئرمین ریگولیٹری پالیسی کے حوالے سے "واقعی اپنے فرائض میں ناکام رہے"۔

اہم نکات

  • بے مثال طوالت: گرین اسپین نے تقریباً دو دہائیوں تک فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر خدمات انجام دیں، اور چار مختلف صدور کے تحت امریکی معیشت کو متعدد معاشی کسادحسانیوں اور جغرافیائی سیاسی جھٹکوں سے نکالا۔
  • بحران کا انتظام: انہیں 1987 کے اسٹاک مارکیٹ کریش کے بعد تیزی سے لیکویڈیٹی فراہم کر کے دوسری عظیم معاشی کسادحسانی کو روکنے کا سہرا دیا جاتا ہے۔
  • متنازعہ فلسفہ: مارکیٹ کی خود نگرانی اور "گرین اسپین پٹ" پر ان کا غیر متزلزل یقین 2008 کے مالیاتی بحران کے اسباب کے حوالے سے ماہرین اقتصادیات کے درمیان بحث کا ایک مرکزی نقطہ بنا ہوا ہے۔