ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் 100 வயதில் காலமானார்: மத்திய வங்கித் துறையின் ஒரு மாபெரும் ஆளுமையின் மரபு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் (US Federal Reserve) புகழ்பெற்ற முன்னாள் தலைவரான ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் திங்கள்கிழமை தனது 100 வயதில் காலமானார். அவரது இழப்பால் உலகளாவிய நிதி சமூகம் சோகத்தில் ஆழ்ந்துள்ளது. பல தசாப்த கால உலகளாவிய பணவியல் கொள்கைகளை வடிவமைத்த ஒரு முக்கிய ஆளுமையாகத் திகழ்ந்த அவரது பதவிக்காலம், முன்னெப்போதும் இல்லாத பொருளாதார விரிவாக்கம் மற்றும் 2008 நிதி நெருக்கடியின் சர்ச்சைக்குரிய நிழல்கள் ஆகிய இரண்டாலும் அடையாளப்படுத்தப்பட்டது.

நான்கு அமெரிக்கத் தலைவர்களின் ஆட்சிக்காலத்தைத் தாண்டிய ஒரு வாழ்க்கைப்பாதை

பொருளாதார அதிகாரத்தின் உச்சத்தை ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் அடைந்த பயணம், 1960-களின் பிற்பகுதியில் ரிச்சர்ட் நிக்சனின் ஆலோசகராகத் தொடங்கியது. ஜெரால்ட் ஃபோர்டின் கீழ் வெள்ளை மாளிகையின் பொருளாதார ஆலோசகராகப் பணியாற்றிய பிறகு, பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராடிய பால் வோல்கருக்குப் பதிலாக, 1987-ல் அதிபர் ரொனால்ட் ரீகன் அவரை நியமித்தார்.

கிரீன்ஸ்பானின் தலைமை அதன் அரசியல் நீடித்த தன்மைக்காகப் போற்றத்தக்கது; அவர் ரொனால்ட் ரீகன், ஜார்ஜ் எச்.டபிள்யூ. புஷ், பில் கிளிண்டன் மற்றும் ஜார்ஜ் டபிள்யூ. புஷ் ஆகிய நான்கு வெவ்வேறு அதிபர்களின் ஆட்சிக்காலங்களிலும் ஃபெடரல் ரிசர்வை வழிநடத்தினார். அவரது பதவிக்காலம் ஜனவரி 2006 வரை நீடித்தது, இது மிகப்பெரிய தொழில்நுட்ப மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் நிறைந்த காலகட்டங்களில் ஒரு தொடர்ச்சியான தன்மையை வழங்கியது.

நெருக்கடிகளைக் கையாளுதல்: 'பிளாக் மண்டே' முதல் 'டாட்காம் பூம்' வரை

கிரீன்ஸ்பான் பதவியேற்ற உடனேயே அவரது தலைமைச் செயல்பாடு சோதிக்கப்பட்டது. அக்டோபர் 1987-ல் ஏற்பட்ட "பிளாக் மண்டே" (Black Monday) அன்று, டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (Dow Jones Industrial Average) கிட்டத்தட்ட 23% சரிந்தது, இது வரலாற்றிலேயே ஒரே நாளில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும். கிரீன்ஸ்பானின் தீர்க்கமான நடவடிக்கை—ஆதரவான ஒரு சுருக்கமான அறிக்கையை வெளியிட்டது மற்றும் நிதி அமைப்பிற்குள் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) அதிகரித்தது—நீண்டகால பொருளாதார மந்தநிலையைத் தடுத்ததுடன், அவருக்கு "உலகைக் காப்பாற்றும் குழு" (The Committee to Save the World) என்ற பட்டத்தையும் பெற்றுத் தந்தது.

தனது பதவிக்காலம் முழுவதும், அவர் மெக்சிகன் மற்றும் ஆசிய நிதி நெருக்கடிகள், டட்காம் பூம் மற்றும் வீழ்ச்சி (dotcom boom and bust), மற்றும் செப்டம்பர் 11, 2001 தாக்குதல்களுக்குப் பிந்தைய பொருளாதார விளைவுகள் ஆகியவற்றை வெற்றிகரமாகக் கையாண்டார். அவரது ஆதரவாளர்கள் அவரது வழக்கத்திற்கு மாறான அணுகுமுறையைப் பாராட்டினர்; குறிப்பாக, வேலையின்மை குறையும் போதும் வட்டி விகிதங்களை குறைவாகவே வைத்திருக்க அவர் காட்டிய ஆர்வம், இத்தகைய நடவடிக்கைகள் கட்டுப்பாடற்ற பணவீக்கத்தைத் தூண்டும் என்ற பாரம்பரியக் கருத்தை மீறியதாகக் கருதப்பட்டது.

"கிரீன்ஸ்பான் புட்" (Greenspan Put) மற்றும் 2008 நிதி நெருக்கடி

அவரது அளப்பரிய செல்வாக்கு இருந்தபோதிலும், கிரீன்ஸ்பானின் மரபு இன்றும் பெரும் விவாதத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளது. கட்டுப்பாடற்ற சந்தைகளின் செயல்திறன் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் தங்களைத் தாங்களே முறைப்படுத்திக் கொள்ளும் திறன் ஆகியவற்றில் அவர் உறுதியாக நம்பினார். இந்தத் தத்துவமே "கிரீன்ஸ்பான் புட்" (Greenspan put) என்று அழைக்கப்படும் நிகழ்வுக்கு வழிவகுத்தது—அதாவது, சொத்துக்களின் மதிப்பு கணிசமாகக் குறையும் போதெல்லாம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் எப்போதும் தலையிடும் என்ற சந்தை நம்பிக்கையாக இது இருந்தது.

இந்த நம்பிக்கை "ஆபத்தான முறையில் அறியாமையாக" (dangerously naive) இருந்தது என்று விமர்சகர்கள் வாதிடுகின்றனர். 1990-களின் பிற்பகுதியில் அமெரிக்க வீட்டுச் சந்தை உயர்ந்ததாலும், சிக்கலான அடமான அடிப்படையிலான வழித்தோன்றல்கள் (mortgage-backed derivatives) அதிகரித்ததாலும், கிரீன்ஸ்பானின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் கடுமையான ஒழுங்குமுறைத் தடுப்பு நடவடிக்கைகளை எடுப்பதைத் தவிர்த்தது. இந்தத் தயக்கம் வங்கித் துறையில் அபாயங்கள் குவிவதற்கு வழிவகுத்ததுடன், இறுதியில் 2008-ன் பேரழிவான உலகளாவிய நிதி வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாக அமைந்தது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் முன்னாள் துணைத் தலைவர் ஆலன் பிளைண்டர் கிரீன்ஸ்பானின் பெருமையை ஒப்புக்கொண்டாலும், ஒழுங்குமுறை கொள்கை விஷயத்தில் முன்னாள் தலைவர் "தனது பணியில் உண்மையில் தவறிவிட்டார்" என்று குறிப்பிட்டார்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஈடுஇணையற்ற நீண்டகாலப் பணி: கிரீன்ஸ்பான் கிட்டத்தட்ட இரண்டு தசாப்தங்களாக ஃபெடரல் ரிசர்வின் தலைவராகப் பணியாற்றினார், நான்கு வெவ்வேறு அதிபர்களின் கீழ் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தை பல பொருளாதார மந்தநிலைகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளிலிருந்து வழிநடத்தினார்.
• நெருக்கடி மேலாண்மை: 1987 பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு, விரைவான பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதன் மூலம் இரண்டாவது பெரும் பொருளாதார மந்தநிலையைத் (Great Depression) தடுத்த பெருமை இவருக்கு உண்டு.
• சர்ச்சைக்குரிய தத்துவம்: சந்தை சுய-ஒழுங்குமுறை மற்றும் "கிரீன்ஸ்பான் புட்" ஆகியவற்றின் மீதான அவரது அசைக்க முடியாத நம்பிக்கை, 2008 நிதி நெருக்கடியின் காரணங்கள் குறித்து பொருளாதார வல்லுநர்களிடையே இன்றும் ஒரு முக்கிய விவாதப் பொருளாக உள்ளது.