ஆலன் கிரீன்ஸ்பானின் மறைவு: ஒரு நூற்றாண்டு கால ஃபெட் தலைவரின் மரபு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் புகழ்பெற்ற முன்னாள் தலைவரான ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் திங்கட்கிழமை தனது 100 வயதில் காலமானார், அவரது இழப்பால் உலகளாவிய நிதி சமூகம் துயரமடைகிறது. மத்திய வங்கித் துறையின் ஒரு மாபெரும் சக்தியான கிரீன்ஸ்பானின் வாழ்க்கைப்பயணம், பல தசாப்த கால முன்னெப்போதும் இல்லாத பொருளாதார மாற்றங்களைக் கண்டது. அவர் சிறந்த நெருக்கடி மேலாண்மை மற்றும் சந்தை ஒழுங்குமுறை குறித்த தீவிர விவாதங்கள் ஆகிய இரண்டாலும் வரையறுக்கப்பட்ட ஒரு மரபை விட்டுச் சென்றுள்ளார்.

நான்கு அதிபர் காலங்களைக் கடந்த ஒரு வாழ்க்கைப்பயணம்

உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஆலன் கிரீன்ஸ்பானின் தாக்கம் ஆழமானது மற்றும் நீண்டகாலமானது. பணவீக்கத்திற்கு எதிரான போராளியான பால் வோல்கருக்குப் பதிலாக, 1987-ல் குடியரசுக் கட்சி அதிபர் ரொனால்ட் ரீகன் என்பவரால் நியமிக்கப்பட்ட கிரீன்ஸ்பான், ஜனவரி 2006 வரை ஃபெட் தலைவராகப் பணியாற்றினார். அவரது பதவிக்காலம் இருகட்சி ஆதரவுடன் நீடித்தது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது, ஏனெனில் அவர் ரொனால்ட் ரீகன், ஜார்ஜ் எச்.டபிள்யூ. புஷ், பில் கிளிண்டன் மற்றும் ஜார்ஜ் டபிள்யூ. புஷ் ஆகிய நான்கு வெவ்வேறு அமெரிக்க அதிபர்களின் கீழ் பொருளாதாரத் தலைமையைத் தாங்கினார்.

இசையைப் பயின்ற ஒரு நியூயார்க்கரைத் தாயகமாகக் கொண்டவர், கணிதப் பொருளாதார நிபுணராக உருவெடுத்த கிரீன்ஸ்பான், அரசியல் படிநிலைகளில் உயர்ந்தார். அவர் 1960-களின் பிற்பகுதியில் ரிச்சர்ட் நிக்சனுக்கு ஆலோசகராகப் பணியாற்றினார், பின்னர் ஜெரால்ட் ஃபோர்டின் கீழ் வெள்ளை மாளிகையின் பொருளாதார ஆலோசகராகப் பணியாற்றினார். வாஷிங்டனின் அதிகாரக் கட்டமைப்பில் அவருக்கு இருந்த இந்த ஆழமான ஒருங்கிணைப்பு, உலகின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரத்தை தொடர்ச்சியான வரலாற்றுத் அதிர்ச்சிகளில் இருந்து வழிநடத்த அவருக்கு உதவியது.

நெருக்கடிகளை நிர்வகித்தல் மற்றும் 'கிரீன்ஸ்பான் புட்' (Greenspan Put)

கிரீன்ஸ்பான் பதவியேற்ற உடனேயே அவரது தலைமைப் பண்பு சோதிக்கப்பட்டது. அக்டோபர் 1987-ல் "பிளாக் மண்டே" (Black Monday) சரிவின் போது, டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி கிட்டத்தட்ட 23% சரிந்தபோது, கிரீன்ஸ்பான் தீர்க்கமான நடவடிக்கைகளை எடுத்தார். நிதி அமைப்பில் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) செலுத்துவதன் மூலம், அவர் ஒரு முழுமையான சரிவைத் தடுத்தார், சந்தைகள் விரைவாக மீள உதவியதுடன், 1929-ன் பெரும் பொருளாதார மந்தநிலையை மீண்டும் ஏற்படுவதையும் தவிர்த்தார்.

தனது பதவிக்காலம் முழுவதும், அவர் மெக்சிகன் மற்றும் ஆசிய நிதி நெருக்கடிகள், டட்காம் (dotcom) எழுச்சி மற்றும் வீழ்ச்சி மற்றும் செப்டம்பர் 11 தாக்குதல்களின் விளைவுகளைக் கையாண்டார். அவர் எவ்வளவு செல்வாக்கு பெற்றவராக இருந்தாரென்றால், டைம் (Time) இதழின் முகப்புப் பக்கத்தில் "உலகைக் காப்பாற்றும் குழுவின்" (Committee to Save the World) ஒரு பகுதியாக அவர் புகழப்பட்டார். வேலையின்மை குறைவாக இருந்தபோதும் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் அவரது கொள்கை, நிலையான பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பராமரிப்பதில் அவருக்குப் புகழைத் தேடித்தந்தது; இருப்பினும், இது "கிரீன்ஸ்பான் புட்" (Greenspan put) என்று அழைக்கப்படும் ஒரு நிகழ்விற்கும் வழிவகுத்தது—அதாவது, விலை வீழ்ச்சியடையும் போது ஃபெட் எப்போதும் தலையிட்டு ஆதரவளிக்கும் என்ற சந்தையின் நம்பிக்கையாகும்.

கட்டுப்பாடற்ற சந்தை மற்றும் 2008 பொருளாதார நெருக்கடி குறித்த விவாதம்

அவரது புகழிகளுக்கு மத்தியிலும், கிரீன்ஸ்பானின் மரபு 2008 உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியுடன் பிரிக்க முடியாத வகையில் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. கட்டுப்பாடற்ற சந்தைகள் தங்களைத் தாங்களே ஒழுங்குபடுத்திக் கொள்ளும் திறனில் அவர் கொண்டிருந்த அசைக்க முடியாத நம்பிக்கை ஒரு 치致命மான (fatal) குறைபாடு என்று விமர்சகர்கள் வாதிடுகின்றனர். 1990-களின் பிற்பகுதியில் அமெரிக்க வீட்டுவசதி சந்தை உயர்ந்ததாலும், சிக்கலான டெரிவேட்டிவ்கள் (derivatives) அடமான அபாயங்களை (mortgage risks) தொகுக்கத் தொடங்கியதாலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் பெரும்பாலும் ஓரங்கட்டப்பட்டது.

வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் அவரது திறனை ஆதரவாளர்கள் பாராட்டினாலும், முன்னாள் ஃபெட் துணைத் தலைவர் ஆலன் பிளிண்டர் உள்ளிட்ட விமர்சகர்கள், ஒழுங்குமுறை கொள்கை விஷயத்தில் கிரீன்ஸ்பான் "தனது பணியில் தவறிவிட்டார்" என்று வாதிடுகின்றனர். அடமானச் சந்தைகளில் வலுவான பாதுகாப்பு வளையங்களைச் செயல்படுத்துவதில் அவர் காட்டிய தயக்கம், முறையான அபாயங்கள் (systemic risks) ஒரு முட்டுக்கட்டையை எட்ட அனுமதித்த முதன்மை காரணியாகப் பரவலாகக் கருதப்படுகிறது. பணப்புழக்க மேலாண்மையில் அவரது மேதமைக்கும், சந்தை மேற்பார்வை குறித்த அவரது அறியாமையாகக் கருதப்படும் போக்கும் இடையிலான இந்த மோதல் நவீன பொருளாதார ஆய்வின் ஒரு முக்கிய கருப்பொருளாகத் தொடர்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வரலாற்றுப் பதவிக்காலம்: கிரீன்ஸ்பான் கிட்டத்தட்ட 19 ஆண்டுகள் (1987–2006) ஃபெடரல் ரிசர்வை வழிநடத்தினார், நான்கு வெவ்வேறு அமெரிக்க அதிபர்களின் கீழ் பணியாற்றினார்.
• நெருக்கடி மேலாண்மை: நிதி அமைப்பில் முக்கியமான பணப்புழக்கத்தை செலுத்தியதன் மூலம் 1987 பங்குச் சந்தை சரிவை வெற்றிகரமாகக் கையாண்டதற்காக அவர் போற்றப்படுகிறார்.
• சர்ச்சைக்குரிய மரபு: ஒரு சிறந்த மத்திய வங்கி அதிகாரியாகப் போற்றப்பட்டாலும், அடமானச் சந்தை ஒழுங்குமுறையில் அவர் கடைப்பிடித்த தளர்வான அணுகுமுறை 2008 நிதி நெருக்கடிக்குக் காரணமாக அமைந்ததாகக் குற்றம் சாட்டப்படுகிறது.