درگذشت آلن گرینسپن: میراث رئیس صدساله فدرال رزرو
جامعه مالی جهانی در سوگ آلن گرینسپن، رئیس افسانهای سابق فدرال رزرو ایالات متحده است که روز دوشنبه در سن ۱۰۰ سالگی درگذشت. گرینسپن، غول بانکداری مرکزی، دوران حرفهایای داشت که دههها تغییرات اقتصادی بیسابقه را در بر گرفت و میراثی از خود به جای گذاشت که هم با مدیریت استادانه بحرانها و هم با بحثهای شدید بر سر مقررات بازار شناخته میشود.
دوران حرفهای در چهار دوره ریاستجمهوری
تأثیر آلن گرینسپن بر اقتصاد جهانی عمیق و ماندگار بود. او که در سال ۱۹۸۷ توسط رئیسجمهور جمهوریخواه، رونالد ریگان، برای جایگزینی پل ولکر (مبارز ضد تورم) منصوب شده بود، تا ژانویه ۲۰۰۶ سمت ریاست فدرال رزرو را بر عهده داشت. دوره ریاست او به دلیل پایداری فراتر از حزبگرایی قابل توجه بود، زیرا او تحت هدایت چهار رئیسجمهور مختلف ایالات متحده فعالیت کرد: رونالد ریگان، جورج اچ. دبلیو. بوش، بیل کلینتون و جورج دبلیو. بوش.
گرینسپن که متولد نیویورک بود و از مطالعه موسیقی به متخصص اقتصاد ریاضی تغییر مسیر داده بود، پلههای ترقی سیاسی را طی کرد. او در اواخر دهه ۱۹۶۰ به عنوان مشاور ریچارد نیکسون خدمت کرد و بعدها تحت ریاست جرالد فورد، به عنوان مشاور اقتصادی کاخ سفید فعالیت نمود. این ادغام عمیق در ساختار قدرت واشینگتن به او اجازه داد تا بزرگترین اقتصاد جهان را از میان مجموعهای از شوکهای تاریخی عبور دهد.
مدیریت بحرانها و «گرینسپن پات» (Greenspan Put)
رهبری گرینسپن تقریباً بلافاصله پس از تصدی مسئولیت مورد آزمایش قرار گرفت. در جریان سقوط «دوشنبه سیاه» در اکتبر ۱۹۸۷، زمانی که شاخص صنعتی داوجونز نزدیک به ۲۳ درصد سقوط کرد، گرینسپن قاطعانه عمل کرد. او با تزریق نقدینگی به سیستم مالی، از فروپاشی کامل جلوگیری کرد، به بازگشت سریع بازارها کمک نمود و مانع از تکرار رکود بزرگ سال ۱۹۲۹ شد.
او در طول دوران تصدی خود، از بحرانهای مالی مکزیک و آسیا، رونق و رکود حباب داتکام و پیامدهای حملات ۱۱ سپتامبر عبور کرد. او چنان تأثیرگذار شد که در روی جلد مجله تایم، به عنوان بخشی از «کمیته نجات جهان» مشهور شد. سیاست او مبنی بر کاهش نرخ بهره حتی زمانی که نرخ بیکاری پایین بود، شهرتی برای حفظ گسترش اقتصادی پایدار برای او به ارمغان آورد، اگرچه این کار منجر به پدیدهای شد که به «گرینسپن پات» (Greenspan put) معروف گشت؛ یعنی این باور بازار که فدرال رزرو همیشه برای حمایت از قیمتهای در حال سقوط، مداخله خواهد کرد.
بحث بر سر مقرراتزدایی و بحران ۲۰۰۸
علیرغم افتخاراتش، میراث گرینسپن به طور جداییناپذیری با بحران مالی جهانی سال ۲۰۰۸ گره خورده است. منتقدان استدلال میکنند که ایمان تزلزلناپذیر او به توانایی بازارهای آزاد برای خودتنظیمی، یک نقص مرگبار بود. در حالی که بازار مسکن ایالات متحده در اواخر دهه ۱۹۹۰ اوج گرفت و مشتقات پیچیده شروع به بستهبندی ریسکهای وام مسکن کردند، فدرال رزرو تا حد زیادی در حاشیه باقی ماند.
در حالی که حامیان او تواناییاش در تقویت رشد را ستایش میکردند، مخالفان، از جمله آلن بلیندر، نایب رئیس سابق فدرال رزرو، استدلال کردند که گرینسپن در زمینه سیاستهای نظارتی «در انجام وظیفه خود کوتاهی کرد». بیمیلی او به اجرای حفاظهای قویتر در بازارهای وام مسکن، به طور گسترده به عنوان عامل اصلیای دیده میشود که اجازه داد ریسکهای سیستماتیک به نقطه شکست برسند. این تنش بین نبوغ او در مدیریت نقدینگی و سادهانگاری ادراکشدهاش در مورد نظارت بر بازار، همچنان یک موضوع محوری در مطالعات اقتصادی مدرن است.
نکات کلیدی
- دوران تاریخی: گرینسپن نزدیک به ۱۹ سال (۱۹۸۷–۲۰۰۶) فدرال رزرو را رهبری کرد و تحت ریاست چهار رئیسجمهور مختلف ایالات متحده خدمت نمود.
- مدیریت بحران: او به دلیل مدیریت موفق سقوط بازار سهام در سال ۱۹۸۷ از طریق تزریق نقدینگی حیاتی به سیستم مالی مورد تحسین قرار گرفته است.
- میراث بحثبرانگیز: در حالی که او به عنوان یک بانکدار مرکزی درخشان ستایش میشد، رویکرد عدم مداخله او در مقررات بازار مسکن، مقصر اصلی در بروز بحران مالی ۲۰۰۸ شناخته میشود.