ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ನಿಧನ: ಶತಾಯುಷಿ ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಪರಂಪರೆ
ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ನ ದಂತಕಥೆಯ former Chairman ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರು ಸೋಮವಾರ 100ನೇ ವಯಸ್ಸಿನಲ್ಲಿ ನಿಧನರಾದರು, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಸಮುದಾಯದಲ್ಲಿ ಶೋಕ ಮೂಡಿಸಿದೆ. ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಕ್ಷೇತ್ರದ ದಿಗ್ಗಜರಾಗಿದ್ದ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರ ವೃತ್ತಿಜೀವನವು ದಶಕಗಳ ಅಪ್ರತಿಮ ಆರ್ಥಿಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಕಂಡಿತು. ಅವರು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಣದ ಕುರಿತಾದ ತೀವ್ರ ಚರ್ಚೆಗಳ ಮೂಲಕ ತಮ್ಮದೇ ಆದ ವಿಶಿಷ್ಟ ಪರಂಪರೆಯನ್ನು ಬಿಟ್ಟು ಹೋಗಿದ್ದಾರೆ.
ನಾಲ್ಕು ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಅವಧಿಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡ ವೃತ್ತಿಜೀವನ
ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರ ಪ್ರಭಾವವು ಆಳವಾಗಿದ್ದು ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನವಾಗಿತ್ತು. ಹಣದುಬ್ಬರ ವಿರೋಧಿ ಹೋರಾಟಗಾರರಾಗಿದ್ದ ಪಾಲ್ ವೋಲ್ಕರ್ ಅವರ ಬದಲಿಗೆ 1987 ರಲ್ಲಿ ರಿಪಬ್ಲಿಕನ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ರೊನಾಲ್ಡ್ ರೀಗನ್ ಅವರಿಂದ ನೇಮಕಗೊಂಡ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರು ಜನವರಿ 2006 ರವರೆಗೆ ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದರು. ಅವರ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿಯು ಪಕ್ಷಾತೀತ ಸ್ಥಿರತೆಗೆ ಹೆಸರುವಾಸಿಯಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಅವರು ರೊನಾಲ್ಡ್ ರೀಗನ್, ಜಾರ್ಜ್ ಹೆಚ್.ಡಬ್ಲ್ಯೂ. ಬುಷ್, ಬಿಲ್ ಕ್ಲಿಂಟನ್ ಮತ್ತು ಜಾರ್ಜ್ ಡಬ್ಲ್ಯೂ. ಬುಷ್ ಎಂಬ ನಾಲ್ಕು ವಿಭಿನ್ನ ಅಮೆರಿಕ ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ನಾಯಕತ್ವವನ್ನು ನೀಡಿದರು.
ಸಂಗೀತ ಅಧ್ಯಯನದಿಂದ ಗಣಿತೀಯ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ ತಜ್ಞರಾಗಿ ರೂಪಗೊಂಡ ನ್ಯೂಯಾರ್ಕ್ ಮೂಲದ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರು ರಾಜಕೀಯ ಏಣಿಯಲ್ಲಿ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಬೆಳೆದರು. ಅವರು 1960 ರ ದಶಕದ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ರಿಚರ್ಡ್ ನಿಕ್ಸನ್ ಅವರಿಗೆ ಸಲಹೆಗಾರರಾಗಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದರು ಮತ್ತು ನಂತರ ಜೆರಾಲ್ಡ್ ಫೋರ್ಡ್ ಅವರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ವೈಟ್ ಹೌಸ್ ಆರ್ಥಿಕ ಸಲಹೆಗಾರರಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದರು. ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್ನ ಅಧಿಕಾರ ರಚನೆಯೊಂದಿಗೆ ಇವರ ಹೊಂದಿದ್ದ ಆಳವಾದ ಸಂಬಂಧವು, ವಿಶ್ವದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಸರಣಿ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಆಘಾತಗಳ ಮೂಲಕ ಮುನ್ನಡೆಸಲು ಅವರಿಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿತು.
ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು 'ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಪುಟ್' (Greenspan Put)
ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅಧಿಕಾರ ವಹಿಸಿಕೊಂಡ ತಕ್ಷಣವೇ ಅವರ ನಾಯಕತ್ವಕ್ಕೆ ಪರೀಕ್ಷೆ ಎದುರಾಯಿತು. ಅಕ್ಟೋಬರ್ 1987 ರ "ಬ್ಲ್ಯಾಕ್ ಮಂಡೇ" ಕುಸಿತದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರಿಯಲ್ ಏভারেಜ್ ಸುಮಾರು 23% ರಷ್ಟು ಕುಸಿಯಿತು, ಆಗ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದರು. ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ದ್ರವ್ಯತೆ (liquidity) ಒದಗಿಸುವ ಮೂಲಕ, ಅವರು ಸಂಪೂರ್ಣ ಕುಸಿತವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಿದರು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಶೀಘ್ರವಾಗಿ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದರು ಮತ್ತು 1929 ರ ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತದ (Great Depression) ಪುನರಾವರ್ತನೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಿದರು.
ತಮ್ಮ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿಯ ಉದ್ದಕ್ಕೂ, ಅವರು ಮೆಕ್ಸಿಕನ್ ಮತ್ತು ಏಷ್ಯನ್ ಹಣಕಾಸು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು, ಡಾಟ್ಕಾಮ್ ಉಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಕುಸಿತ ಹಾಗೂ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 11 ದಾಳಿಯ ನಂತರದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸಿದರು. ಅವರು ಎಷ್ಟು ಪ್ರಭಾವಶಾಲಿಯಾಗಿದ್ದನೆಂದರೆ, ಟೈಮ್ ಮ್ಯಾಗಜೀನ್ನ ಮುಖಪುಟದಲ್ಲಿ ಅವರನ್ನು "ವಿಶ್ವವನ್ನು ಉಳಿಸುವ ಸಮಿತಿ"ಯ (Committee to Save the World) ಭಾಗ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಯಿತು. ನಿರುದ್ಯೋಗವು ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದಾಗಲೂ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವ ಅವರ ನೀತಿಯು ಸ್ಥಿರವಾದ ಆರ್ಥಿಕ ವಿಸ್ತರಣೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ ಅವರಿಗೆ ಖ್ಯಾತಿ ತಂದುಕೊಟ್ಟಿತು, ಆದರೆ ಇದು "ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಪುಟ್" (Greenspan put) ಎಂಬ ವಿದ್ಯಮಾನಕ್ಕೂ ಕಾರಣವಾಯಿತು—ಅಂದರೆ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯುತ್ತಿದ್ದಾಗ ಫೆಡ್ ಯಾವಾಗಲೂ ಮಧ್ಯಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಂಬಿಕೆ.
ನಿಯಂತ್ರಣ ರಹಿತೀಕರಣ ಮತ್ತು 2008 ರ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಕುರಿತಾದ ಚರ್ಚೆ
ಅವರ ಸಾಧನೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರ ಪರಂಪರೆಯು 2008 ರ ಜಾಗತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನೊಂದಿಗೆ ಅವಿಭಾಜ್ಯವಾಗಿ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ತಾವಾಗಿಯೇ ನಿಯಂತ್ರಣ ಸಾಧಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಅವರು ಹೊಂದಿದ್ದ ಅಚಲ ನಂಬಿಕೆಯು ಒಂದು 치ಮಿಕದ ದೋಷ ಎಂದು ವಿಮರ್ಶಕರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. 1990 ರ ದಶಕದ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ಅಮೆರಿಕದ ವಸತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಏರಿಕೆಯಾದಾಗ ಮತ್ತು ಸಂಕೀರ್ಣ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳು (derivatives) ಸಾಲದ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಪ್ಯಾಕೇಜ್ ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಮೌನವಾಗಿತ್ತು.
ಬೆಂಬಲಿಗರು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಅವರ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಶ್ಲಾಘಿಸಿದರೆ, ಮಾಜಿ ಫೆಡ್ ಉಪಾಧ್ಯಕ್ಷ ಅಲನ್ ಬ್ಲಿಂದರ್ ಸೇರಿದಂತೆ ವಿಮರ್ಶಕರು, ನಿಯಂತ್ರಕ ನೀತಿಯ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ "ತನ್ನ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯಲ್ಲಿ ವಿಫಲರಾದರು" ಎಂದು ವಾದಿಸಿದರು. ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರುವಲ್ಲಿ ಅವರು ತೋರಿದ ಹಿಂಜರಿಕೆ, ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯಗಳು ತೀವ್ರಗೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ನೋಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯಲ್ಲಿನ ಅವರ ಚಾತುರ್ಯ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಅವರ ಅಜಾಗರೂಕತೆಯ ನಡುವಿನ ಈ ಸಂಘರ್ಷವು ಆಧುನಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಅಧ್ಯಯನದಲ್ಲಿ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯವಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಐತಿಹಾಸಿಕ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿ: ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಸುಮಾರು 19 ವರ್ಷಗಳ ಕಾಲ (1987–2006) ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸಿದರು ಮತ್ತು ನಾಲ್ಕು ವಿಭಿನ್ನ ಅಮೆರಿಕ ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದರು.
- ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ನಿರ್ವಹಣೆ: ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ಅಗತ್ಯವಾದ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ಮೂಲಕ 1987 ರ ಶೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತವನ್ನು ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ನಿಭಾಯಿಸಿದ ಕೀರ್ತಿ ಅವರಿಗೆ ಸಲ್ಲುತ್ತದೆ.
- ವಿವಾದಾತ್ಮಕ ಪರಂಪರೆ: ಒಬ್ಬ ಅದ್ಭುತ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕರ್ ಎಂದು ಶ್ಲಾಘಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದ್ದರೂ, ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಣದಲ್ಲಿ ಅವರ ಅತಿಯಾದ ಮುಕ್ತ ನೀತಿಯು 2008 ರ ಹಣಕಾಸು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು ಎಂದು ಟೀಕಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.