অ্যালান গ্রিনস্প্যানের প্রয়াণ: একজন শতায়ু ফেড চেয়ারম্যানের উত্তরাধিকার

বিশ্বব্যাপী আর্থিক মহল মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কিংবদন্তি প্রাক্তন চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মৃত্যুতে শোকাহত, যিনি সোমবার ১০০ বছর বয়সে প্রয়াত হয়েছেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং জগতের একজন মূর্ত প্রতীক হিসেবে গ্রিনস্প্যানের কর্মজীবন কয়েক দশকের নজিরবিহীন অর্থনৈতিক পরিবর্তনের সাক্ষী ছিল, যা তাঁর পেছনে রেখে গেছে দক্ষ সংকট ব্যবস্থাপনা এবং বাজার নিয়ন্ত্রণের বিষয়ে তীব্র বিতর্কের এক অনন্য উত্তরাধিকার।

চার প্রেসিডেন্সির বিস্তৃত একটি কর্মজীবন

বিশ্ব অর্থনীতিতে অ্যালান গ্রিনস্প্যানের প্রভাব ছিল গভীর এবং দীর্ঘস্থায়ী। মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী যোদ্ধা পল ভলকারের স্থলাভিষিক্ত হিসেবে ১৯৮৭ সালে রিপাবলিকান প্রেসিডেন্ট রোনাল্ড রেগান তাঁকে নিযুক্ত করেন এবং ২০০৬ সালের জানুয়ারি পর্যন্ত তিনি ফেড চেয়ারম্যান হিসেবে দায়িত্ব পালন করেন। তাঁর কার্যকাল ছিল দ্বিপক্ষীয় সহনশীলতার জন্য উল্লেখযোগ্য, কারণ তিনি চারজন ভিন্ন মার্কিন প্রেসিডেন্টের অধীনে অর্থনৈতিক নেতৃত্ব প্রদান করেছিলেন: রোনাল্ড রেগান, জর্জ এইচ. ডব্লিউ. বুশ, বিল ক্লিনটন এবং জর্জ ডব্লিউ. বুশ।

নিউইয়র্কের বাসিন্দা গ্রিনস্প্যান সংগীত চর্চা থেকে গণিতভিত্তিক অর্থনীতিবিদ হিসেবে নিজেকে প্রতিষ্ঠিত করে রাজনৈতিক উচ্চতায় পৌঁছেছিলেন। তিনি ১৯৬০-এর দশকের শেষের দিকে রিচার্ড নিকসনের উপদেষ্টা হিসেবে কাজ করেন এবং পরবর্তীতে জেরাল্ড ফোর্ডের অধীনে হোয়াইট হাউসের অর্থনৈতিক উপদেষ্টা হিসেবে দায়িত্ব পালন করেন। ওয়াশিংটনের ক্ষমতার কাঠামোর সাথে এই গভীর সংযোগ তাঁকে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিকে ধারাবাহিক ঐতিহাসিক ধাক্কা সামলে এগিয়ে নিয়ে যেতে সাহায্য করেছিল।

সংকট ব্যবস্থাপনা এবং 'গ্রিনস্প্যান পুট' (Greenspan Put)

দায়িত্ব গ্রহণের পরপরই গ্রিনস্প্যানের নেতৃত্ব পরীক্ষার মুখে পড়ে। ১৯৮৭ সালের অক্টোবরের "ব্ল্যাক মানডে" ক্রাশের সময়, যখন ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ প্রায় ২৩% হ্রাস পেয়েছিল, গ্রিনস্প্যান অত্যন্ত দৃঢ়তার সাথে পদক্ষেপ নেন। আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য (liquidity) সরবরাহ করার মাধ্যমে তিনি একটি সম্পূর্ণ ধস রোধ করেন, যা বাজারকে দ্রুত পুনরুদ্ধার করতে সাহায্য করে এবং ১৯২৯ সালের মহামন্দার পুনরাবৃত্তি এড়াতে সক্ষম হয়।

তাঁর কার্যকাল জুড়ে তিনি মেক্সিকান ও এশীয় আর্থিক সংকট, ডটকম বুম ও তার পতন এবং ১১ সেপ্টেম্বরের হামলার পরবর্তী পরিস্থিতি মোকাবিলা করেছেন। তিনি এতটাই প্রভাবশালী হয়ে উঠেছিলেন যে টাইম ম্যাগাজিনের প্রচ্ছদে তাঁকে "বিশ্বকে বাঁচানোর কমিটি" (Committee to Save the World) হিসেবে অভিহিত করা হয়েছিল। বেকারত্ব কম থাকা সত্ত্বেও সুদের হার কমানোর নীতি তাঁকে স্থিতিশীল অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ বজায় রাখার খ্যাতি এনে দিয়েছিল, যদিও এটি "গ্রিনস্প্যান পুট" (Greenspan put) নামক একটি পরিস্থিতির জন্ম দেয়—অর্থাৎ বাজারের এই বিশ্বাস যে, দাম কমতে থাকলে ফেড সর্বদা হস্তক্ষেপ করবে।

নিয়ন্ত্রণমুক্তকরণ এবং ২০০৮ সালের সংকট নিয়ে বিতর্ক

অনেক প্রশংসা সত্ত্বেও, গ্রিনস্প্যানের উত্তরাধিকার অবিচ্ছেদ্যভাবে ২০০৮ সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের সাথে জড়িত। সমালোচকরা যুক্তি দেন যে, অবাধ বাজারের স্ব-নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতার ওপর তাঁর অটল বিশ্বাস ছিল একটি মারাত্মক ত্রুটি। ১৯৯০-এর দশকের শেষের দিকে যখন মার্কিন আবাসন বাজার দ্রুত বৃদ্ধি পেতে শুরু করে এবং জটিল ডেরিভেটিভস মর্টগেজ ঝুঁকিগুলোকে প্যাকেজ করতে শুরু করে, তখন ফেডারেল রিজার্ভ মূলত নীরব দর্শক হিসেবে থেকে গিয়েছিল।

তাঁর সমর্থকরা প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত করার ক্ষমতার প্রশংসা করলেও, ফেডের প্রাক্তন ভাইস চেয়ারম্যান অ্যালান ব্লিন্ডারের মতো সমালোচকরা যুক্তি দেন যে, নিয়ন্ত্রণমূলক নীতির ক্ষেত্রে গ্রিনস্প্যান "দায়িত্ব পালনে ব্যর্থ" হয়েছিলেন। মর্টগেজ বাজারে শক্তিশালী সুরক্ষা ব্যবস্থা বাস্তবায়নে তাঁর অনীহাকে ব্যাপকভাবে একটি প্রাথমিক কারণ হিসেবে দেখা হয়, যা পদ্ধতিগত ঝুঁকিগুলোকে (systemic risks) চরম সীমায় পৌঁছে দিতে সাহায্য করেছিল। তারল্য ব্যবস্থাপনায় তাঁর দক্ষতা এবং বাজার তদারকির ক্ষেত্রে তাঁর তথাকথিত সরলতার মধ্যে এই টানাপোড়েন আধুনিক অর্থনৈতিক গবেষণার একটি কেন্দ্রীয় বিষয় হয়ে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• ঐতিহাসিক কার্যকাল: গ্রিনস্প্যান প্রায় ১৯ বছর (১৯৮৭–২০০৬) ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্ব দিয়েছেন এবং চারজন ভিন্ন মার্কিন প্রেসিডেন্টের অধীনে দায়িত্ব পালন করেছেন।
• সংকট ব্যবস্থাপনা: আর্থিক ব্যবস্থায় গুরুত্বপূর্ণ তারল্য সরবরাহ করার মাধ্যমে ১৯৮৭ সালের শেয়ার বাজারের ধস সফলভাবে মোকাবিলা করার জন্য তিনি প্রশংসিত।
• বিতর্কিত উত্তরাধিকার: একজন মেধাবী কেন্দ্রীয় ব্যাংকার হিসেবে প্রশংসিত হলেও, মর্টগেজ বাজার নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে তাঁর অনীহাকে ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটে অবদান রাখার জন্য দায়ী করা হয়।