అలన్ గ్రీన్స్పాన్ మరణం: శతాబ్ది పూర్తి చేసిన ఫెడ్ చైర్ వారసత్వం
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మాజీ చైర్మన్, దిగ్గజం అలన్ గ్రీన్స్పాన్ సోమవారం 100 ఏళ్ల వయసులో మరణించారు, దీనికి ప్రపంచ ఆర్థిక వర్గాలన్నీ సంతాపం వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్లో ఒక దిగ్గజం అయిన గ్రీన్స్పాన్ కెరీర్ దశాబ్దాల పాటు అపూర్వమైన ఆర్థిక మార్పుల మధ్య సాగింది. ఆయన తన అద్భుతమైన సంక్షోభ నిర్వహణ మరియు మార్కెట్ నియంత్రణపై జరిగిన తీవ్రమైన చర్చల ద్వారా ఒక ప్రత్యేక వారసత్వాన్ని వదిలి వెళ్లారు.
నాలుగు అధ్యక్ష పాలనల కాలం సాగిన కెరీర్
ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థపై అలన్ గ్రీన్స్పాన్ ప్రభావం లోతైనది మరియు దీర్ఘకాలికమైనది. 1987లో రిపబ్లికన్ అధ్యక్షుడు రోనాల్డ్ రీగన్, ద్రవ్యోల్బణ వ్యతిరేకి పాల్ వోల్కర్ స్థానంలో గ్రీన్స్పాన్ను నియమించారు. ఆయన జనవరి 2006 వరకు ఫెడ్ చైర్గా కొనసాగారు. ఆయన పదవీకాలం ద్విపాక్షిక మద్దతుతో నిలిచింది, ఎందుకంటే ఆయన నలుగురు వేర్వేరు అమెరికా అధ్యక్షుల హయాంలో ఆర్థిక నాయకత్వాన్ని అందించారు: రోనాల్డ్ రీగన్, జార్జ్ హెచ్.డబ్ల్యూ. బుష్, బిల్ క్లింటన్ మరియు జార్జ్ డబ్ల్యూ. బుష్.
సంగీతం చదివి, గణిత ఆర్థిక నిపుణుడిగా మారిన న్యూయార్క్ నివాసి అయిన గ్రీన్స్పాన్, రాజకీయ రంగంలో ఉన్నత స్థాయికి ఎదిగారు. ఆయన 1960ల చివరలో రిచర్డ్ నిక్సన్కు సలహాదారుగా మరియు తరువాత జెరాల్డ్ ఫోర్డ్ హయాంలో వైట్ హౌస్ ఆర్థిక సలహాదారుగా పనిచేశారు. వాషింగ్టన్ అధికార నిర్మాణంలో ఆయనకున్న లోతైన అనుబంధం వల్ల ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థను అనేక చారిత్రాత్మక ఒడిదుడుకుల నుండి నడిపించగలిగారు.
సంక్షోభాల నిర్వహణ మరియు 'గ్రీన్స్పాన్ పుట్'
పదవీ బాధ్యతలు చేపట్టిన వెంటనే గ్రీన్స్పాన్ నాయకత్వానికి పరీక్ష ఎదురైంది. అక్టోబర్ 1987లో "బ్లాక్ మండే" పతనం సమయంలో, డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ దాదాపు 23% పడిపోయినప్పుడు, గ్రీన్స్పాన్ నిర్ణయాత్మకంగా వ్యవహరించారు. ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి నగదు లభ్యతను (liquidity) పెంచడం ద్వారా, ఆయన వ్యవస్థ పూర్తిగా కుప్పకూలకుండా నివారించారు, తద్వారా మార్కెట్లు త్వరగా కోలుకోవడానికి సహాయపడ్డారు మరియు 1929 నాటి గ్రేట్ డిప్రెషన్ వంటి పరిస్థితి మళ్లీ రాకుండా చూశారు.
తన పదవీకాలంలో ఆయన మెక్సికన్ మరియు ఆసియా ఆర్థిక సంక్షోభాలు, డాట్కామ్ బూమ్ మరియు బస్ట్, మరియు సెప్టెంబర్ 11 దాడుల తదుపరి పరిస్థితులను సమర్థవంతంగా ఎదుర్కొన్నారు. ఆయన ఎంత ప్రభావవంతంగా ఉండేవారంటే, టైమ్ మ్యాగజైన్ కవర్పై ఆయనను "ప్రపంచాన్ని రక్షించే కమిటీ"లో ఒకరిగా పిలిచారు. నిరుద్యోగం తక్కువగా ఉన్నప్పుడు కూడా వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే ఆయన విధానం, స్థిరమైన ఆర్థిక వృద్ధిని కొనసాగించడంలో ఆయనకు పేరు తెచ్చిపెట్టింది. అయితే, ఇది "గ్రీన్స్పాన్ పుట్" (Greenspan put) అనే దృగ్విషయానికి దారితీసింది—అంటే మార్కెట్ ధరలు పడిపోతున్నప్పుడు ఫెడ్ ఎల్లప్పుడూ జోక్యం చేసుకుంటుందనే నమ్మకం.
నియంత్రణ తగ్గింపు మరియు 2008 సంక్షోభంపై చర్చ
ఆయన అనేక ప్రశంసలు పొందినప్పటికీ, గ్రీన్స్పాన్ వారసత్వం 2008 ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభంతో విడదీయలేనంతగా ముడిపడి ఉంది. నియంత్రణ లేని మార్కెట్లు తమను తాము నియంత్రించుకోగలవనే ఆయన అచంచల విశ్వాసం ఒక తీవ్రమైన లోపం అని విమర్శకులు వాదిస్తారు. 1990ల చివరలో అమెరికా హౌసింగ్ మార్కెట్ పెరిగినప్పుడు మరియు సంక్లిష్టమైన డెరివేటివ్లు మొర్గేజ్ రిస్క్లను ప్యాకేజింగ్ చేయడం ప్రారంభించినప్పుడు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఎక్కువగా పక్కన నిలబడిపోయింది.
మద్దతుదారులు వృద్ధిని ప్రోత్సహించడంలో ఆయన సామర్థ్యాన్ని కొనియాడితే, మాజీ ఫెడ్ వైస్ చైర్ అలన్ బ్లిండర్ వంటి విమర్శకులు, నియంత్రణ విధానాల విషయంలో గ్రీన్స్పాన్ "తన పనిలో విఫలమయ్యారని" వాదించారు. మొర్గేజ్ మార్కెట్లలో బలమైన నియంత్రణలను అమలు చేయడంలో ఆయన చూపిన వెనుకాటమే వ్యవస్థాగత ప్రమాదాలు విపరీత స్థాయికి చేరుకోవడానికి ప్రధాన కారణమని విస్తృతంగా పరిగణించబడుతుంది. నగదు నిర్వహణలో ఆయనకున్న ప్రతిభకు మరియు మార్కెట్ పర్యవేక్షణ విషయంలో ఆయనకున్న అజాగ్రత్తకు మధ్య ఉన్న ఈ సంఘర్షణ ఆధునిక ఆర్థిక అధ్యయనాలలో ఒక ప్రధాన అంశంగా మిగిలిపోయింది.
ముఖ్య అంశాలు
- చారిత్రాత్మక పదవీకాలం: గ్రీన్స్పాన్ దాదాపు 19 సంవత్సరాల పాటు (1987–2006) ఫెడరల్ రిజర్వ్కు నాయకత్వం వహించారు, నలుగురు వేర్వేరు అమెరికా అధ్యక్షుల కింద పనిచేశారు.
- సంక్షోభ నిర్వహణ: ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి కీలకమైన నగదు లభ్యతను (liquidity) పంపిణీ చేయడం ద్వారా 1987 స్టాక్ మార్కెట్ పతనాన్ని విజయవంతంగా ఎదుర్కొన్నందుకు ఆయనకు గుర్తింపు ఉంది.
- వివాదాస్పద వారసత్వం: ఒక అద్భుతమైన సెంట్రల్ బ్యాంకర్గా కొనియాడబడినప్పటికీ, మొర్గేజ్ మార్కెట్ నియంత్రణలో ఆయన అనుసరించిన తక్కువ జోక్యం చేసుకునే (hands-off) విధానం 2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి దారితీసిందని విమర్శలు ఉన్నాయి.