ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ನಿಧನ: ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಐಕಾನ್ನ ಪರಂಪರೆ
ಅಮೆರಿಕದ ಮಾಜಿ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾದ ದಂತಕಥೆಯ ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರು ಸೋಮವಾರ 100ನೇ ವಯಸ್ಸಿನಲ್ಲಿ ನಿಧನರಾದರು. ಇಡೀ ಜಾಗತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಸಮುದಾಯವು ಅವರ ಅಗಲಿಕೆಯನ್ನು ಶೋಕಿಸುತ್ತಿದೆ. ಅವರ ಸುಮಾರು ಎರಡು ದಶಕಗಳ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿಯು ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಅಮೆರಿಕನ್ ಆರ್ಥಿಕ ವಿಸ್ತರಣೆಯ ಯುಗವನ್ನು ರೂಪಿಸಿತು ಮತ್ತು ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಿಗೆ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಹೇಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಬೇಕು ಎಂಬುದನ್ನು ಮರುರೂಪಿಸಿತು.
ಆರ್ಥಿಕ ಏರಿಳಿತಗಳಿಂದ ಕೂಡಿದ ವೃತ್ತಿಜೀವನ
ಸಂಗೀತ ವಿದ್ಯಾರ್ಥಿಯಿಂದ ಗಣಿತದ ಆರ್ಥಿಕ ಶಕ್ತಿಯಾಗಿ ಬೆಳೆದು ಬಂದ ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರ ಪ್ರಯಾಣವು ಅವರನ್ನು ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್ನ ಗಣ್ಯರ ವಲಯಕ್ಕೆ ಕೊಂಡೊಯ್ದಿತು. ರಿಚರ್ಡ್ ನಿಕ್ಸನ್ ಅವರ ಸಲಹೆಗಾರರಾಗಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ನಂತರ ಮತ್ತು ಜೆರಾಲ್ಡ್ ಫೋರ್ಡ್ ಅವರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದ ನಂತರ, 1987 ರಲ್ಲಿ ರಿಪಬ್ಲಿಕನ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ರೊನಾಲ್ಡ್ ರೀಗನ್ ಅವರು ಪೌಲ್ ವೋಲ್ಕರ್ ಅವರ ಉತ್ತರಾಧಿಕಾರಿಯಾಗಿ ಅವರನ್ನು ನೇಮಿಸಿದರು.
ಅಕ್ಟೋಬರ್ 1987 ರ "ಬ್ಲ್ಯಾಕ್ ಮಂಡೇ" (Black Monday) ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರ ನಾಯಕತ್ವವು ತಕ್ಷಣವೇ ಪರೀಕ್ಷೆಗೆ ಒಳಗಾಯಿತು, ಆಗ ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರಿಯಲ್ ಸರಾಸರಿಯು ಸುಮಾರು 23% ರಷ್ಟು ಕುಸಿಯಿತು. ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ದ್ರವ್ಯತೆ (liquidity) ಒದಗಿಸಲು ಅವರು ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಕ್ರಮವು 'ಗ್ರೇಟ್ ಡಿಪ್ರೆಷನ್' (Great Depression) ಪುನರಾವರ್ತನೆಯಾಗದಂತೆ ತಡೆಯಿತು. ಈ ಕ್ರಮವು ಅವರಿಗೆ ಟ್ರೆಜರಿ ಸೆಕ್ರೆಟರಿಯೊಂದಿಗೆ "ಜಗತ್ತನ್ನು ಉಳಿಸುವ ಸಮಿತಿ" (The Committee to Save the World) ಎಂಬ ಬಿರುದನ್ನು ತಂದುಕೊಟ್ಟಿತು. ಮುಂದಿನ 19 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಅವರು ಮೆಕ್ಸಿಕನ್ ಮತ್ತು ಏಷ್ಯನ್ ಹಣಕಾಸು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು, ಡಾಟ್ಕಾಮ್ (dotcom) ಏರಿಳಿತಗಳು ಮತ್ತು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 11 ದಾಳಿಯ ನಂತರದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಸಮರ್ಥವಾಗಿ ನಿಭಾಯಿಸಿದರು.
"ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಪುಟ್" (Greenspan Put) ಮತ್ತು ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು
ಅವರ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿಯ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಪರಂಪರೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದೆಂದರೆ "ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಪುಟ್" (Greenspan Put) — ಅಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸಂಕಷ್ಟ ಎದುರಿಸಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಯಾವಾಗಲೂ ಮಧ್ಯಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಂಬಿಕೆ. ಈ ನಂಬಿಕೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಿಸಿತು, ಆದರೆ ಇದು ಒಂದು ರೀತಿಯ ಸುಳ್ಳು ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಭಾವನೆಯನ್ನೂ ಸೃಷ್ಟಿಸಿತು.
ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ದಕ್ಷತೆ ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಸ್ವಯಂ-ನಿಯಂತ್ರಣ ನಡೆಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಬಲವಾದ ನಂಬಿಕೆ ಹೊಂದಿದ್ದರು. ನಿರುದ್ಯೋಗವು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಇರಿಸುವ ಅವರ ಅಸಂಪ್ರದಾಯಿಕ ವಿಧಾನವು ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ತತ್ವಗಳಿಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿತ್ತು. ಅವರ ಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ಶಾಂತ ಸ್ವಭಾವವನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಗರು ಶ್ಲಾಘಿಸಿದರೆ, ವಿಮರ್ಶಕರು ಅವರು ಭವಿಷ್ಯದ ನೀತಿಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಹೇಳಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಬಳಸುತ್ತಿದ್ದ ಅವರ "ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಕಷ್ಟವಾದ ಬರಹಗಳನ್ನು" (impenetrable prose) ಟೀಕಿಸುತ್ತಿದ್ದರು.
ವಿವಾದ ಮತ್ತು 2008 ರ ಹಣಕಾಸು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು
ಫೆಡ್ನ ಮಾಜಿ ಉಪಾಧ್ಯಕ್ಷರಾದ ಅಲನ್ ಬ್ಲೈಂಡರ್ ಅವರಂತಹ ಕೆಲವರು ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ ಅವರನ್ನು ಇತಿಹಾಸದ ಶ್ರೇಷ್ಠ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕರ್ ಎಂದು ಶ್ಲಾಘಿಸಿದ್ದರೂ, ಅವರ ಪರಂಪರೆಯು 2008 ರ ಜಾಗತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನೊಂದಿಗೆ ಆಳವಾಗಿ ಬೆಸೆದುಕೊಂಡಿದೆ. 1990 ರ ದಶಕದ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿನ ವಸತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಕೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ನಿಯಂತ್ರಣ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರಲು ಅವರು ತೋರಿದ ಹಿಂಜರಿಕೆ ಇಂದಿಗೂ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರ ನಡುವೆ ತೀವ್ರ ಚರ್ಚೆಯ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ.
ಸಾಲದ ಅಡಮಾನಗಳನ್ನು (mortgages) ಪ್ಯಾಕೇಜ್ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ವಸತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಅತಿಯಾಗಿ ಬೆಳೆಸಲು ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ (derivatives) ಬಳಸುತ್ತಿದ್ದಾಗ, ಫೆಡ್ ಬಹುಪಾಲು ಸಮಯ ಕೇವಲ ವೀಕ್ಷಕನಾಗಿ ಉಳಿಯಿತು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸ್ವಯಂ-ನಿಯಂತ್ರಣದ ಮೇಲಿನ ಅವರ ನಂಬಿಕೆಯು "ಅಪಾಯಕಾರಿ ಮುಗ್ಧತೆ" ಎಂದು ವಿಮರ್ಶಕರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಅಡಮಾನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅತಿಯಾದ ಏರಿಳಿತಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗುವ ಮೊದಲೇ ಅದನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಅವರು ವಿಫಲರಾದರು. ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ತಪ್ಪಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ಪ್ರಶ್ನಿಸಿದರೂ, ಅವರ ನಿಯಂತ್ರಣ ಕ್ರಮಗಳ ಕೊರತೆಯೇ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿ: ಗ್ರೀನ್ಸ್ಪಾನ್ 1987 ರಿಂದ 2006 ರವರೆಗೆ ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದರು, ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ನಾಲ್ಕು ವಿಭಿನ್ನ ಅಮೆರಿಕನ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಆಡಳಿತ ಮತ್ತು ಹಲವಾರು ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಿದರು.
- ಸ್ಥಿರೀಕರಣ ಶಕ್ತಿ: 1987 ರ ಶೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ತ್ವರಿತವಾಗಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಂಪೂರ್ಣ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಿದ ಕೀರ್ತಿ ಅವರಿಗೆ ಸಲ್ಲುತ್ತದೆ.
- ನಿಯಂತ್ರಣದ ಚರ್ಚೆ: ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವಲ್ಲಿ ಅವರ ಯಶಸ್ಸು ಮತ್ತು 2008 ರ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ಕಾರಣವಾದ ಅಡಮಾನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವಲ್ಲಿನ ಅವರ ವೈಫಲ್ಯದ ನಡುವೆ ಅವರ ಪರಂಪರೆಯು ವಿಭಜನೆಯಾಗಿದೆ.