ॲलन ग्रीन्सपॅन यांचे वयाच्या १०० व्या वर्षी निधन: मध्यवर्ती बँकिंग क्षेत्रातील एका दिग्गज व्यक्तीचा वारसा

अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हचे दिग्गज माजी अध्यक्ष ॲलन ग्रीन्सपॅन यांचे सोमवारी वयाच्या १०० व्या वर्षी निधन झाले असून, जागतिक वित्तीय क्षेत्र त्यांच्या जाण्याने शोककुल आहे. जागतिक चलनविषयक धोरणांना अनेक दशके आकार देणाऱ्या व्यक्तिमत्त्वाच्या रूपात, त्यांचा कार्यकाळ अभूतपूर्व आर्थिक विस्तार आणि २००८ च्या आर्थिक संकटाच्या वादग्रस्त सावल्या या दोन्ही गोष्टींनी वैशिष्ट्यपूर्ण ठरला.

चार अमेरिकन राष्ट्राध्यक्षांच्या कार्यकाळातील कारकीर्द

ॲलन ग्रीन्सपॅन यांचा आर्थिक सत्तेच्या शिखराकडे झालेला प्रवास १९६० च्या दशकाच्या उत्तरार्धात रिचर्ड निक्सन यांचे सल्लागार म्हणून सुरू झाला. जेराल्ड फोर्ड यांच्या काळात व्हाईट हाऊसचे आर्थिक सल्लागार म्हणून काम केल्यानंतर, महागाईशी लढणाऱ्या पॉल व्हॉल्कर यांच्या जागी त्यांची नियुक्ती १९८७ मध्ये राष्ट्राध्यक्ष रोनाल्ड रेगन यांनी केली.

ग्रीन्सपॅन यांचे नेतृत्व त्यांच्या राजकीय दीर्घायुष्यासाठी उल्लेखनीय होते; त्यांनी रोनाल्ड रेगन, जॉर्ज एच.डब्ल्यू. बुश, बिल क्लिंटन आणि जॉर्ज डब्ल्यू. बुश अशा चार वेगवेगळ्या राष्ट्राध्यक्षांच्या प्रशासनांत फेडरल रिझर्व्हचे नेतृत्व केले. त्यांचा कार्यकाळ जानेवारी २००६ पर्यंत होता, ज्याने प्रचंड तांत्रिक आणि भू-राजकीय बदलांच्या काळात सातत्य राखले.

संकटांचा सामना: 'ब्लॅक मंडे' पासून 'डॉटकॉम बुम' पर्यंत

पदभार स्वीकारल्यानंतर लगेचच ग्रीन्सपॅन यांच्या नेतृत्वाची परीक्षा घेण्यात आली. ऑक्टोबर १९८७ च्या "ब्लॅक मंडे" (Black Monday) रोजी, डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल एव्हरेजमध्ये सुमारे २३% ची घसरण झाली, जी इतिहासातील एका दिवसातील सर्वात मोठी घसरण होती. ग्रीन्सपॅन यांनी घेतलेल्या निर्णायक निर्णयामुळे—म्हणजेच, पाठिंब्याचे संक्षिप्त विधान जारी करणे आणि वित्तीय प्रणालीमध्ये तरलता (liquidity) पुरवणे—दीर्घकालीन मंदी टाळता आली आणि त्यांना "द कमिटी टू सेव्ह द वर्ल्ड" (The Committee to Save the World) असे नाव मिळाले.

त्यांच्या कार्यकाळात त्यांनी मेक्सिकन आणि आशियाई वित्तीय संकटे, डॉटकॉम बुम आणि त्यानंतरची घसरण, आणि ११ सप्टेंबर २००१ च्या हल्ल्यानंतरचे आर्थिक परिणाम यांचा यशस्वीरित्या सामना केला. त्यांच्या समर्थकांनी त्यांच्या अपारंपारिक दृष्टिकोनाचे कौतुक केले, विशेषतः बेरोजगारी कमी होत असतानाही व्याजदर कमी ठेवण्याच्या त्यांच्या तयारीचे, ज्याने अशा पावलांमुळे अनियंत्रित महागाई वाढेल या पारंपारिक समजुतीला छेद दिला होता.

"ग्रीन्सपॅन पुट" (Greenspan Put) आणि २००८ चे आर्थिक संकट

त्यांच्या प्रचंड प्रभावा সত্ত্বেও, ग्रीन्सपॅन यांचा वारसा आजही अत्यंत वादग्रस्त आहे. ते मुक्त बाजारपेठेची कार्यक्षमता आणि वित्तीय संस्थांच्या स्वयंचलित नियमन करण्याच्या क्षमतेवर ठाम विश्वास ठेवणारे होते. या विचारधारेमुळे "ग्रीन्सपॅन पुट" (Greenspan put) ही संकल्पना निर्माण झाली—म्हणजेच, जेव्हा जेव्हा मालमत्तेच्या किमतीत मोठी घसरण होईल, तेव्हा फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर कमी करून हस्तक्षेप करेल, अशी बाजारपेठेतील धारणा.

टीकाकारांचे म्हणणे आहे की हा आत्मविश्वास "धोकादायकदृष्ट्या भोळा" होता. १९९० च्या दशकाच्या उत्तरार्धात अमेरिकन गृहनिर्माण बाजार वेगाने वाढला आणि जटिल मॉर्टगेज-बॅक्ड डेरिव्हेटिव्ह्जचा प्रसार झाला, तेव्हा ग्रीन्सपॅन यांच्या फेडने कडक नियामक उपाययोजना लागू करण्यापासून प्रामुख्याने परहेज केला. या कथित निष्क्रियतेमुळे बँकिंग क्षेत्रात जोखीम साठू लागली आणि अखेरीस २००८ च्या विनाशकारी जागतिक आर्थिक कोसळण्यास कारणीभूत ठरली. फेडचे माजी उपाध्यक्ष ॲलन ब्लिंडर यांनी ग्रीन्सपॅन यांच्या महानतेची कबुली दिली असली, तरी नियामक धोरणांच्या बाबतीत माजी अध्यक्ष "खरोखरच कर्तव्यात अपयशी ठरले," असे त्यांनी नमूद केले.

महत्त्वाचे मुद्दे

• अतुलनीय दीर्घायुष्य: ग्रीन्सपॅन यांनी जवळपास दोन दशके फेडचे अध्यक्ष म्हणून काम केले आणि चार वेगवेगळ्या राष्ट्राध्यक्षांच्या काळात अमेरिकन अर्थव्यवस्थेला अनेक मंदी आणि भू-राजकीय धक्क्यांतून मार्ग दाखवला.
• संकट व्यवस्थापन: १९८७ च्या शेअर बाजार कोसळल्यानंतर जलद तरलता पुरवठ्याद्वारे दुसरी 'ग्रेट डिप्रेशन' (Great Depression) रोखल्याबद्दल त्यांचे श्रेय दिले जाते.
• वादग्रस्त विचारधारे: बाजारपेठेच्या स्वयंचलित नियमनावर आणि "ग्रीन्सपॅन पुट" वर त्यांचा असलेला अढळ विश्वास, २००८ च्या आर्थिक संकटाच्या कारणांबाबत अर्थशास्त्रज्ञांमध्ये चर्चेचा मुख्य विषय आहे.