एलन ग्रीनस्पैन का 100 वर्ष की आयु में निधन: केंद्रीय बैंकिंग दिग्गज की विरासत

वैश्विक वित्तीय समुदाय अमेरिकी फेडरल रिजर्व के दिग्गज पूर्व अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन के निधन पर शोक मना रहा है, जिनका सोमवार को 100 वर्ष की आयु में निधन हो गया। दशकों तक वैश्विक मौद्रिक नीति को आकार देने वाली एक प्रमुख हस्ती के रूप में, उनका कार्यकाल अभूतपूर्व आर्थिक विस्तार और 2008 के वित्तीय संकट की विवादास्पद छाया, दोनों से परिभाषित था।

चार अमेरिकी राष्ट्रपतियों तक फैला एक करियर

आर्थिक शक्ति के शिखर तक एलन ग्रीनस्पैन का सफर 1960 के दशक के अंत में रिचर्ड निक्सन के सलाहकार के रूप में शुरू हुआ था। जेराल्ड फोर्ड के कार्यकाल में व्हाइट हाउस के आर्थिक सलाहकार के रूप में सेवा देने के बाद, उन्हें 1987 में राष्ट्रपति रोनाल्ड रीगन द्वारा मुद्रास्फीति से लड़ने वाले पॉल वोल्कर के स्थान पर नियुक्त किया गया था।

ग्रीनस्पैन का नेतृत्व अपनी राजनीतिक दीर्घायु के लिए उल्लेखनीय था; उन्होंने चार अलग-अलग राष्ट्रपतियों के प्रशासन के दौरान फेडरल रिजर्व का मार्गदर्शन किया: रोनाल्ड रीगन, जॉर्ज एच.डब्ल्यू. बुश, बिल क्लिंटन और जॉर्ज डब्ल्यू. बुश। उनका कार्यकाल जनवरी 2006 तक रहा, जिसने बड़े तकनीकी और भू-राजनीतिक बदलावों के युगों के दौरान निरंतरता का अहसास कराया।

संकटों का सामना: ब्लैक मंडे से लेकर डॉटकॉम बूम तक

पदभार संभालते ही ग्रीनस्पैन के नेतृत्व की परीक्षा लगभग तुरंत ही शुरू हो गई थी। अक्टूबर 1987 के "ब्लैक मंडे" को, डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज लगभग 23% गिर गया, जो इतिहास में एक ही दिन में प्रतिशत के आधार पर सबसे बड़ी गिरावट थी। ग्रीनस्पैन के निर्णायक कदम—समर्थन का एक संक्षिप्त बयान जारी करना और वित्तीय प्रणाली में तरलता (liquidity) डालना—ने एक लंबे मंदी के दौर को रोक दिया और उन्हें "The Committee to Save the World" (दुनिया को बचाने वाली समिति) का उपनाम दिलाया।

अपने पूरे कार्यकाल के दौरान, उन्होंने मैक्सिकन और एशियाई वित्तीय संकटों, डॉटकॉम बूम और उसके बाद आई मंदी, और 11 सितंबर, 2001 के हमलों के आर्थिक परिणामों का सफलतापूर्वक सामना किया। उनके समर्थकों ने उनके अपरंपरागत दृष्टिकोण की सराहना की, विशेष रूप से बेरोजगारी कम होने के बावजूद ब्याज दरों को कम बनाए रखने की उनकी इच्छा की, जो इस पारंपरिक धारणा को चुनौती देती थी कि ऐसे कदमों से अनियंत्रित मुद्रास्फीति पैदा होगी।

"ग्रीनस्पैन पुट" और 2008 का वित्तीय संकट

अपने अत्यधिक प्रभाव के बावजूद, ग्रीनस्पैन की विरासत गहराई से ध्रुवीकृत बनी हुई है। वे अनियंत्रित बाजारों की दक्षता और वित्तीय संस्थानों की स्वयं को विनियमित करने की क्षमता में दृढ़ विश्वास रखते थे। इस दर्शन से "ग्रीनस्पैन पुट" (Greenspan put) के रूप में जानी जाने वाली घटना का जन्म हुआ—बाजार की यह धारणा कि जब भी संपत्तियों में महत्वपूर्ण गिरावट आएगी, फेड हमेशा दरें घटाकर हस्तक्षेप करेगा।

आलोचकों का तर्क है कि यह आत्मविश्वास "खतरनाक रूप से नादान" साबित हुआ। जैसे-जैसे 1990 के दशक के अंत में अमेरिकी आवास बाजार में उछाल आया और जटिल मॉर्गेज-बैक्ड डेरिवेटिव्स का प्रसार हुआ, ग्रीनस्पैन के फेड ने काफी हद तक सख्त नियामक सुरक्षा उपायों को लागू करने से परहेज किया। इस कथित निष्क्रियता ने बैंकिंग क्षेत्र के भीतर जोखिमों को जमा होने दिया, जिसने अंततः 2008 के विनाशकारी वैश्विक वित्तीय पतन में योगदान दिया। हालांकि फेड के पूर्व उपाध्यक्ष एलन ब्लिंडर ने ग्रीनस्पैन की महानता को स्वीकार किया, लेकिन उन्होंने उल्लेख किया कि नियामक नीति के संबंध में पूर्व अध्यक्ष "वास्तव में अपने काम में विफल रहे।"

मुख्य बातें

• अतुलनीय दीर्घायु: ग्रीनस्पैन ने लगभग दो दशकों तक फेड के अध्यक्ष के रूप में कार्य किया, और चार अलग-अलग राष्ट्रपतियों के तहत कई मंदी और भू-राजनीतिक झटकों के दौरान अमेरिकी अर्थव्यवस्था का मार्गदर्शन किया।
• संकट प्रबंधन: उन्हें 1987 के शेयर बाजार क्रैश के बाद तेजी से तरलता (liquidity) प्रदान करके दूसरी महामंदी को रोकने का श्रेय दिया जाता है।
• विवादास्पद दर्शन: बाजार के आत्म-नियमन और "ग्रीनस्पैन पुट" में उनका अटूट विश्वास 2008 के वित्तीय संकट के कारणों के संबंध में अर्थशास्त्रियों के बीच बहस का एक केंद्रीय बिंदु बना हुआ है।