אלן גרינספן, אדריכל המדיניות המוניטרית המודרנית של ארה"ב, הלך לעולמו בגיל 100
הקהילה הפיננסית העולמית מצירה על מותו של אלן גרינספן, יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר האגדי של ארה"ב, שהלך לעולמו ביום שני בגיל 100. כאחד הבנקאים המרכזיים המשפיעים ביותר בהיסטוריה, תקופת כהונתו של גרינספן עיצבה עשורים של מדיניות כלכלית עולמית, כשהוא מנווט את העולם הן דרך שגשוג חסר תקדים והן דרך חוסר יציבות קטסטרופלי.
מורשת של ניהול משברים ויציבות
הקריירה של אלן גרינספן הוגדרה על ידי יכולתו להוביל את הכלכלה הגדולה בעולם דרך מים סוערים. גרינספן, שמונה על ידי הנשיא רונלד רייגן בשנת 1987 להחליף את פול וולקר, התמודד מיד עם המבחן המשמעותי הראשון שלו במהלך "יום שני השחור", כאשר מדד הדאו ג'ונס אינדסטריאל צנח בכמעט 23%. על ידי הזרקת נזילות למערכת הפיננסית, גרינספן מנע שפל כלכלי ממושך, מהלך שהקנה לו מוניטין של יד יציבה.
לאורך תקופת הנהגתו שנמשכה כמעט שני עשורים, שכללה את הממשלים של רייגן, ג'ורג' ה.וו. בוש, ביל קלינטון וג'ורג' ו. בוש, הוא ניהל סדרה של תמורות כלכליות אדירות. אלו כללו את המשברים הפיננסיים במקסיקו ובאסיה, את בועת הדוט-קום וקריסתה, ואת ההשלכות של פיגועי ה-11 בספטמבר. יכולתו לשמור על צמיחה באמצעות התאמות אסטרטגיות של שיעורי הריבית הפכה אותו לדמות קבועה במסדרונות הכוח של וושינגטון.
ה-"Greenspan put" והמשבר הפיננסי של 2008
בעוד שרבים בירכו עליו כ"וועדה להצלת העולם", מורשתו של גרינספן שנויה במחלוקת עמוקה. הוא היה ידוע בנכונותו להשאיר את שיעורי הריבית נמוכים גם כאשר האבטלה ירדה – מהלך שסתר את החוכמה הכלכלית המקובלת בנוגע לאינפלציה. דבר זה טיפח את ה-"Greenspan put", תפיסה בשוק שהפדרל ריזרב תמיד יתערב בהורדת ריבית כדי להגן על המשקיעים מפני מיתון.
עם זאת, ההסתמכות הזו על ריבית נמוכה ואמונתו הבלתי מעורערת בשווקים ללא רסן עוררה בסופו של דבר ביקורת חריפה. המבקרים טוענים כי גישת אי-ההתערבות שלו לשוק הדיור בסוף שנות ה-90 אפשרה התפשטות מסוכנת של נגזרים מבוססי משכנתאות. בכך שנכשל ביישום מנגנוני פיקוח רגולטוריים חזקים יותר, גרינספן הואשם ב"נאיביות מסוכנת" בנוגע לסיכוני החשיפה המוגברת של הבנקים, כישלון שרבים מאמינים שתרם ישירות לקריסה הפיננסית העולמית של 2008.
אייקון כלכלי מורכב
גרינספן היה אדם של סתירות: פלא מתמטי שבתחילה למד מוזיקה, ומקובל מדיניות הידוע ב"פרוזה בלתי חדירה" שנועדה להימנע ממחויבויות נחרצות. בעוד שהכלכלן מאוניברסיטת פרינסטון, אלן בליינדר, ציין כי לגרינספן יש "ז