ফেডের কঠোর অবস্থানের প্রেক্ষিতে মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়ে তুলছেন ট্রেডাররা
ফেডারেল রিজার্ভের মনোভাবের উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের প্রেক্ষিতে বিশ্ববাজার প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে, কারণ ট্রেডাররা সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বা বাজি দ্রুত বাড়িয়ে তুলছেন। নতুন ফেড চেয়ারম্যানের কঠোর বক্তব্য এবং বিশ্ববাজারে তেলের দামের আকস্মিক বৃদ্ধির সমন্বয় এই আশঙ্কা বাড়িয়ে তুলেছে যে মুদ্রাস্ফীতি অনমনীয়ভাবে উচ্চ থাকতে পারে।
ফেডের নতুন নেতৃত্ব কঠোর নীতি পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছে
নতুন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর প্রথম বৈঠকের পর বাজারের চিত্র নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। পূর্বের প্রত্যাশার বিপরীতে, ওয়ার্শ স্পষ্টভাবে কঠোর অবস্থান গ্রহণ করেছেন এবং উল্লেখ করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি সহ্য করবে না। ফেড বছরের পর বছর ধরে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনে ব্যর্থ হওয়ার প্রেক্ষাপটে এই অবস্থানটি এসেছে, যা সাম্প্রতিক নীতিগত আলোচনায় ব্যাপকভাবে গুরুত্ব দেওয়া হয়েছে।
নেতৃত্বের এই পরিবর্তন একটি বৃহত্তর রাজনৈতিক পুনর্গঠনের অংশ, কারণ প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের ঋণের ব্যয়ের অপর্যাপ্ত সমন্বয় সংক্রান্ত সমালোচনার পর ওয়ার্শকে এই পদে নিযুক্ত করেছেন। বাজারের প্রতিক্রিয়া ছিল তাৎক্ষণিক; বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যৎ মুদ্রানীতি সম্পর্কে তাদের প্রত্যাশা পুনর্নির্ধারণ করার ফলে বুধবার বন্ড ইল্ড বৃদ্ধি পেয়েছে।
মার্কেট সোয়াপস এখন সেপ্টেম্বরের সুদের হার বৃদ্ধিকে পুরোপুরি অন্তর্ভুক্ত করেছে
এই কঠোর অবস্থানের প্রভাব ডেরিভেটিভস বাজারে স্পষ্টভাবে দৃশ্যমান। ফেডারেল রিজার্ভের নীতি-সভার তারিখের সাথে যুক্ত সোয়াপসগুলো এখন সেপ্টেম্বরের মধ্যে পূর্ণ ২৫ বেসিস পয়েন্ট (০.২৫%) বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিচ্ছে। এটি সপ্তাহের শুরুর দিকে মাত্র আট বেসিস পয়েন্ট এবং বৃহস্পতিবার ২৩ বেসিস পয়েন্ট থেকে একটি দ্রুত বৃদ্ধি নির্দেশ করে।
মার্কিন বাজারে সরকারি ছুটির কারণে লেনদেনের পরিমাণ কম থাকাকালীন এই পরিবর্তনটি ঘটেছে, যা প্রায়শই মূল্যের অস্থিরতা বাড়িয়ে দেয়। ইবারির (Ebury) ম্যাথিউ রায়ানসহ বাজার কৌশলবিদরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে পরিস্থিতির উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটেছে; টানা পাঁচ বছর ধরে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনে ব্যর্থতার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বীকৃতি সুদের হার বৃদ্ধির যৌক্তিকতাকে অনেক বেশি শক্তিশালী করেছে।
তেলের অস্থিরতা এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা
জ্বালানি বাজারে সাম্প্রতিক অস্থিরতা মুদ্রাস্ফীতির প্রেক্ষাপটে আরও চাপ সৃষ্টি করছে। ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল তিন মাসের সর্বনিম্ন স্তর থেকে প্রায় ৪% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং সাম্প্রতিক সেশনগুলোতে সাময়িকভাবে ব্যারেল প্রতি ৮০ ডলারের সীমা অতিক্রম করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে সম্প্রতি স্বাক্ষরিত একটি শান্তি চুক্তি নিয়ে বিদ্যমান সন্দেহ এই আকস্মিক বৃদ্ধির কারণ হিসেবে কাজ করেছে।
ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা তেলের দামের জন্য একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করলেও, মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতির পরিবর্তনের প্রতি বাজার সংবেদনশীল রয়েছে। ইসরায়েল এবং হিজবুল্লাহর মধ্যে যুদ্ধবিরতির খবর থাকা সত্ত্বেও, জ্বালানি তেলের দামের ওঠানামা এবং মূল্য স্থিতিশীলতার প্রতি Fed-এর নতুন অঙ্গীকারের সমন্বয় বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারী এবং পণ্য ব্যবসায়ীদের জন্য একটি উচ্চ-সতর্কতামূলক পরিবেশ তৈরি করেছে।
মূল বিষয়সমূহ
- আক্রমণাত্মক সুদের হারের প্রত্যাশা: Fed-এর কঠোর (hawkish) অবস্থানের কারণে ব্যবসায়ীরা সেপ্টেম্বরের মধ্যে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়টি পুরোপুরি অন্তর্ভুক্ত করে নিয়েছেন।
- কঠোর নেতৃত্ব: Fed-এর নতুন চেয়ারম্যান Kevin Warsh উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে শূন্য-সহনশীলতা নীতির সংকেত দিয়েছেন, যা পূর্ববর্তী প্রশাসনের অবস্থান থেকে একটি ভিন্নতা নির্দেশ করে।
- মুদ্রাস্ফীতির চাপ: তেলের ক্রমবর্ধমান দাম, যেখানে Brent crude সম্প্রতি ৮০ ডলার ছাড়িয়ে গেছে, তা ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং কঠোর মুদ্রানীতি সংক্রান্ত উদ্বেগ আরও বাড়িয়ে তুলছে।