फेड के सख्त रुख के बाद व्यापारियों ने अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि की संभावनाओं पर दांव बढ़ाए

वैश्विक बाजार फेडरल रिजर्व की धारणा में आए महत्वपूर्ण बदलाव पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं क्योंकि व्यापारी ब्याज दरों में वृद्धि पर तेजी से अपने दांव बढ़ा रहे हैं। नए फेड चेयरमैन के आक्रामक रुख और वैश्विक तेल कीमतों में उछाल के संयोजन ने इस डर को बढ़ा दिया है कि मुद्रास्फीति जिद्दी रूप से उच्च बनी रह सकती है।

फेड का नया नेतृत्व आक्रामक नीतिगत बदलाव का संकेत देता है

नए फेडरल रिजर्व चेयरमैन केविन वॉर्श की पहली बैठक के बाद बाजार का परिदृश्य नाटकीय रूप से बदल गया। पिछली उम्मीदों के विपरीत, वॉर्श ने स्पष्ट रूप से एक सख्त (hawkish) रुख अपनाया और कहा कि केंद्रीय बैंक उच्च मुद्रास्फीति को सहन नहीं करेगा। यह रुख फेड द्वारा वर्षों तक अपने मुद्रास्फीति लक्ष्यों को प्राप्त करने में विफल रहने के बाद आया है, जिस बिंदु पर हालिया नीतिगत चर्चाओं में काफी जोर दिया गया है।

नेतृत्व में यह बदलाव एक व्यापक राजनीतिक पुनर्गठन का हिस्सा है, क्योंकि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की उधार लागत समायोजन में अपर्याप्तता के संबंध में आलोचनाओं के बाद वॉर्श को इस पद पर नियुक्त किया है। बाजार की प्रतिक्रिया तत्काल थी, बुधवार को बॉन्ड यील्ड में वृद्धि हुई क्योंकि निवेशकों ने भविष्य की मौद्रिक नीति के लिए अपनी उम्मीदों को फिर से निर्धारित किया।

मार्केट स्वैप अब सितंबर में होने वाली वृद्धि को पूरी तरह से शामिल कर रहे हैं

इस सख्त रुख का प्रभाव डेरिवेटिव बाजार में स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है। फेडरल रिजर्व की नीतिगत बैठक की तारीखों से जुड़े स्वैप अब सितंबर तक पूरे 25-बेसिस पॉइंट (0.25%) की वृद्धि का संकेत दे रहे हैं। यह सप्ताह की शुरुआत में मात्र आठ बेसिस पॉइंट और गुरुवार को 23 बेसिस पॉइंट से एक तीव्र वृद्धि है।

यह हलचल कम ट्रेडिंग वॉल्यूम के दौरान हुई क्योंकि अमेरिकी बाजार सार्वजनिक अवकाश के कारण बंद थे, जो अक्सर कीमतों में अस्थिरता को बढ़ा देता है। एबूरी (Ebury) के मैथ्यू रयान सहित बाजार रणनीतिकारों का सुझाव है कि विमर्श काफी बदल गया है; लगातार पांच वर्षों तक मुद्रास्फीति लक्ष्यों को प्राप्त करने में विफल रहने की केंद्रीय बैंक की स्वीकारोक्ति ने उच्च दरों के पक्ष को बहुत मजबूत कर दिया है।

तेल की अस्थिरता और भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं

मुद्रास्फीति के विमर्श पर और अधिक दबाव ऊर्जा बाजारों में हालिया अस्थिरता से बढ़ रहा है। ब्रेंट क्रूड ऑयल तीन महीने के निचले स्तर से लगभग 4% ऊपर चढ़ गया, और हालिया सत्रों के दौरान कुछ समय के लिए $80 प्रति बैरल के स्तर को पार कर गया। यह उछाल अमेरिका और ईरान के बीच हाल ही में हुए शांति समझौते को लेकर बनी अनिश्चितताओं के कारण आया।

हालांकि भू-राजनीतिक तनावों ने तेल की कीमतों को सहारा दिया है, लेकिन बाजार मध्य पूर्व में हो रहे घटनाक्रमों के प्रति संवेदनशील बना हुआ है। इज़राइल और हिजबुल्लाह के बीच युद्धविराम की रिपोर्टों के बावजूद, ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव और मूल्य स्थिरता के प्रति Fed की नई प्रतिबद्धता के संयोजन ने वैश्विक निवेशकों और कमोडिटी व्यापारियों, दोनों के लिए उच्च-सतर्कता का माहौल बना दिया है।

मुख्य बातें

• आक्रामक दर की उम्मीदें: Fed के सख्त रुख (hawkish pivot) के कारण, व्यापारियों ने सितंबर तक ब्याज दरों में 25-basis-point की वृद्धि की संभावना को पूरी तरह से शामिल कर लिया है।
• सख्त नेतृत्व: Fed के नए अध्यक्ष केविन वॉर्श ने उच्च मुद्रास्फीति के प्रति शून्य-सहिष्णुता नीति का संकेत दिया है, जो पिछले प्रशासन के रुख से अलग है।
• मुद्रास्फीति का दबाव: तेल की बढ़ती कीमतें, जिसमें Brent crude हाल ही में $80 के पार निकल गया है, निरंतर मुद्रास्फीति और सख्त मौद्रिक नीति के संबंध में चिंताओं को बढ़ा रही हैं।