फेड के सख्त रुख के बीच व्यापारियों ने अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि पर दांव बढ़ाया
बाजार की धारणा में नाटकीय बदलाव आया है क्योंकि व्यापारी आगामी अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दर वृद्धि पर आक्रामक रूप से अपने दांव बढ़ा रहे हैं। नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श के सख्त रुख और तेल की बढ़ती कीमतों के संयोजन ने निवेशकों को मौद्रिक नीति के पथ का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर दिया है।
बाजार की उम्मीदों और स्वैप प्राइसिंग में बदलाव
बाजार तेजी से सख्त मौद्रिक नीति की संभावना के अनुरूप खुद को ढाल रहा है। प्रमुख नीति-बैठक की तारीखों से जुड़े स्वैप अब सितंबर तक पूरे 25-बेसिस-पॉइंट (क्वार्टर-पॉइंट) की वृद्धि का संकेत दे रहे हैं। यह गुरुवार को शामिल किए गए 23 बेसिस पॉइंट्स से एक महत्वपूर्ण उछाल है और सप्ताह की शुरुआत में देखे गए मात्र आठ बेसिस पॉइंट्स की तुलना में एक भारी वृद्धि है।
यह अस्थिरता कम ट्रेडिंग वॉल्यूम की अवधि के दौरान हुई, क्योंकि सार्वजनिक अवकाश के कारण अमेरिकी बाजार बंद थे, जो यह दर्शाता है कि निवेशक केंद्रीय बैंक के बयानों में बदलाव के प्रति कितने संवेदनशील हो गए हैं। आक्रामक रीप्राइसिंग यह सुझाव देती है कि "रुको और देखो" वाले दृष्टिकोण का स्थान अब सख्ती की तत्काल प्रत्याशा ले रही है।
केविन वॉर्श की सख्त शुरुआत
इस बदलाव का मुख्य कारण नए फेडरल रिजर्व चेयरमैन केविन वॉर्श की पहली बैठक थी। पिछली उम्मीदों के विपरीत, वॉर्श ने स्पष्ट रूप से सख्त लहजा अपनाया और स्पष्ट रूप से कहा कि केंद्रीय बैंक उच्च मुद्रास्फीति को बर्दाश्त नहीं करेगा। इस रुख ने अमेरिकी यील्ड को ऊपर भेज दिया है क्योंकि निवेशक मूल्य स्थिरता के प्रति उनकी प्रतिबद्धता को समझ रहे हैं।
राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा वॉर्श की नियुक्ति—जिन्होंने पहले पूर्व चेयरमैन जेरोम पॉवेल की उधारी लागत को पर्याप्त रूप से कम करने में विफल रहने के लिए आलोचना की थी—फेड की संचार रणनीति में एक स्पष्ट बदलाव का संकेत देती है। विश्लेषकों का कहना है कि वॉर्श द्वारा फेड के लगातार पांच वर्षों तक मुद्रास्फीति लक्ष्य को चूकने पर दिए गए जोर ने इस विमर्श को मजबूत किया है कि उच्च दरें आसन्न हैं। एबूरी (Ebury) में मार्केट स्ट्रैटेजी के प्रमुख मैथ्यू रयान ने कहा कि वर्तमान आर्थिक संकेतक और फेड के बयान यह दर्शाते हैं कि वास्तविक दर वृद्धि के पक्ष में संतुलन बनाने के लिए बहुत अधिक चीजों की आवश्यकता नहीं होगी।
तेल की कीमतों में अस्थिरता और मुद्रास्फीति का दबाव
ऊर्जा बाजारों में हालिया हलचल मुद्रास्फीति की आग में घी डालने का काम कर रही है। ब्रेंट क्रूड ऑयल अपने तीन महीने के निचले स्तर से लगभग 4% बढ़ा और हालिया सत्रों के दौरान कुछ समय के लिए $80 प्रति बैरल के स्तर को पार कर गया।
While a reported ceasefire between Israel and Hezbollah has provided some temporary stability to the market, lingering doubts regarding the recently signed peace deal between the US and Iran continue to keep energy prices elevated. As oil prices rise, the risk of renewed inflationary pressure grows, providing the Federal Reserve with further justification to maintain or increase restrictive interest rates to cool the economy.
Key Takeaways
- Aggressive Repricing: Market swaps now fully price in a 25-basis-point rate hike by September, up significantly from just 8 basis points earlier in the week.
- Hawkish Leadership: New Fed Chair Kevin Warsh has signaled a zero-tolerance policy toward high inflation, marking a departure from previous leadership styles.
- Energy Headwinds: Rising oil prices, with Brent crude nearing $80, are reigniting inflation concerns and complicating the Fed's path toward price stability.