ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான நிலைப்பாட்டிற்கு மத்தியில், அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த கணிப்புகளை வர்த்தகர்கள் அதிகரித்துள்ளனர்

சந்தையில் வரவிருக்கும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வுகள் குறித்து வர்த்தகர்கள் தீவிரமாகத் தங்கள் கணிப்புகளை அதிகரித்துள்ளதால், சந்தை உணர்வு வியத்தகு முறையில் மாறியுள்ளது. புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் கண்டிப்பான நிலைப்பாடு மற்றும் உயரும் எண்ணெய் விலைகளின் கலவை, பணவியல் கொள்கையின் போக்கை மறுமதிப்பீடு செய்ய முதலீட்டாளர்களைத் தூண்டியுள்ளது.

சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் ஸ்வாப் விலையிடலில் மாற்றம்

கடுமையான பணவியல் கொள்கைக்கான சாத்தியக்கூறுகளுக்கு ஏற்ப சந்தை வேகமாகத் தன்னைத் தகவமைத்துக் கொள்கிறது. முக்கிய கொள்கை கூட்டத் தேதிகளுடன் தொடர்புடைய ஸ்வாப்கள், செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் முழுமையான 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (கால் புள்ளி) உயர்வைக் குறிக்கின்றன. இது வியாழக்கிழமை கணக்கிடப்பட்ட 23 அடிப்படைப் புள்ளிகளிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு மற்றும் வாரத்தின் தொடக்கத்தில் காணப்பட்ட வெறும் எட்டு அடிப்படைப் புள்ளிகளிலிருந்து மிகப்பெரிய உயர்வாகும்.

அமெரிக்கச் சந்தைகள் பொது விடுமுறை காரணமாக மூடப்பட்டிருந்ததால், குறைந்த வர்த்தக அளவின் போது இந்த ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட்டது. இது மத்திய வங்கியின் கூற்றுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் எவ்வளவு உணர்திறன் மிக்கவர்களாக மாறியுள்ளனர் என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இந்தத் தீவிரமான மறுவிலையிடல், "காத்திருந்து பார்ப்பது" என்ற அணுகுமுறைக்கு பதிலாக, கொள்கை இறுக்கத்தை குறித்த அவசர எதிர்பார்ப்பு உருவாகி வருவதைக் காட்டுகிறது.

கெவின் வார்ஷின் கண்டிப்பான அறிமுகம்

இந்த மாற்றத்திற்கான தூண்டுதல் காரணியாக புதிய ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் முதல் கூட்டம் அமைந்தது. முந்தைய எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மாறாக, வார்ஷ் ஒரு உறுதியான கண்டிப்பான தொனியைப் பின்பற்றினார், மேலும் மத்திய வங்கி அதிக பணவீக்கத்தை அனுமதிக்காது என்று வெளிப்படையாகக் கூறினார். விலை நிலைத்தன்மை குறித்த அவரது உறுதிப்பாட்டை முதலீட்டாளர்கள் உள்வாங்கிக் கொள்வதால், இந்த நிலைப்பாடு அமெரிக்க வருவாய் விகிதங்களை உயர்த்தியுள்ளது.

முன்னாள் தலைவர் ஜெரோம் பவல்லின் கடன் செலவுகளை போதுமான அளவு குறைக்கத் தவறியதற்காகக் விமர்சித்த அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் மூலம் வார்ஷ் நியமிக்கப்பட்டிருப்பது, ஃபெடின் தகவல் தொடர்பு உத்தியில் ஒரு தெளிவான மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளாக ஃபெட் தனது பணவீக்க இலக்கை அடையத் தவறியது குறித்து வார்ஷ் வலியுறுத்தியது, வட்டி விகித உயர்வு விரைவில் நிகழும் என்ற கருத்தை வலுப்படுத்த வலுவான ஆதாரமாக அமைந்துள்ளது என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். Ebury நிறுவனத்தின் சந்தை உத்தித் தலைவர் மேத்யூ ரையன் கூறுகையில், தற்போதைய பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் மற்றும் ஃபெடின் கூற்றுகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில், வட்டி விகித உயர்வுக்கான சூழல் மிக விரைவில் உருவாகக்கூடும் என்று தெரிவித்தார்.

எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்கள்

எரிசக்தி சந்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய மாற்றங்கள் பணவீக்க நெருப்பிற்கு மேலும் தீயை ஊற்றுவது போல அமைந்துள்ளன. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் அதன் மூன்று மாதக் குறைந்தபட்ச விலையிலிருந்து சுமார் 4% உயர்ந்து, சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வுகளின் போது ஒரு பேரல் ஒன்றுக்கு $80 என்ற அளவைத் தற்காலிகமாகத் தாண்டியது.

இஸ்ரேல் மற்றும் ஹிஸ்புல்லா இடையிலான போர்நிறுத்தம் சந்தைக்குத் தற்காலிக ஸ்திரத்தன்மையை வழங்கியிருந்தாலும், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே சமீபத்தில் கையெழுத்திடப்பட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் குறித்த நீடிக்கும் சந்தேகங்கள் எரிசக்தி விலையை உயர்வாகவே வைத்திருக்கின்றன. எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போது, மீண்டும் பணவீக்க அழுத்தம் ஏற்படும் அபாயம் அதிகரிக்கிறது; இது பொருளாதாரத்தைக் கட்டுப்படுத்தக் கடுமையான வட்டி விகிதங்களைத் தொடர அல்லது அதிகரிக்க Federal Reserve-க்கு கூடுதல் நியாயத்தை வழங்குகிறது.

முக்கியக் கருத்துக்கள்

• தீவிரமான மறுவிலை நிர்ணயம்: சந்தை ஸ்வாப்கள் (Market swaps) இப்போது செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் வட்டி உயர்வைக் கணக்கில் கொண்டுள்ளன; இது வாரத்தின் தொடக்கத்தில் இருந்த வெறும் 8 அடிப்படைப் புள்ளிகளிலிருந்து கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.
• கடுமையான தலைமை: புதிய Fed தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh), அதிக பணவீக்கத்திற்கு எதிராக 'பூஜ்ஜிய சகிப்புத்தன்மை' கொள்கையைத் தெரிவித்துள்ளார், இது முந்தைய தலைமைப் பாணியிலிருந்து ஒரு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
• எரிசக்தித் தடைகள்: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) $80-ஐ நெருங்குவதுடன், எண்ணெய் விலைகள் உயருவது பணவீக்கக் கவலைகளை மீண்டும் தூண்டுகிறது மற்றும் விலையின் ஸ்திரத்தன்மையை நோக்கி Fed செல்லும் பாதையைச் சிக்கலாக்குகிறது.