ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாட்டைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த கணிப்புகளை வர்த்தகர்கள் தீவிரப்படுத்துகின்றனர்

வட்டி விகித உயர்வு குறித்த வர்த்தகர்களின் கணிப்புகள் வேகமாக அதிகரித்து வருவதால், ஃபெடரல் ரிசர்வின் போக்கில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு உலகளாவிய சந்தைகள் எதிர்வினையாற்றி வருகின்றன. புதிய ஃபெட் தலைவரின் ஆக்ரோஷமான கருத்துக்கள் மற்றும் உலகளாவிய எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள உயர்வு ஆகிய இரண்டும் இணைந்து, பணவீக்கம் தொடர்ந்து உயர்வாகவே இருக்கும் என்ற அச்சத்தை அதிகரித்துள்ளன.

ஃபெடலின் புதிய தலைமை கடுமையான கொள்கை மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது

புதிய ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் முதல் கூட்டத்தைத் தொடர்ந்து சந்தை சூழல் வியத்தகு முறையில் மாறியுள்ளது. முந்தைய எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மாறாக, வார்ஷ் ஒரு கடுமையான நிலைப்பாட்டை எடுத்துக்கொண்டார், மேலும் மத்திய வங்கி அதிக பணவீக்கத்தை அனுமதிக்காது என்று வெளிப்படையாகத் தெரிவித்தார். சமீபத்திய கொள்கை விவாதங்களில் பெரிதும் வலியுறுத்தப்பட்ட ஒரு விஷயமாக, ஃபெட் பல ஆண்டுகளாகத் தனது பணவீக்க இலக்குகளை அடையத் தவறியதைத் தொடர்ந்து இந்த நிலைப்பாடு முன்வைக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்தத் தலைமை மாற்றம் ஒரு பரந்த அரசியல் மறுசீரமைப்பின் ஒரு பகுதியாகும். கடன் செலவு மாற்றங்கள் போதுமானதாக இல்லை என்ற காரணத்தினால், முன்னாள் தலைவர் ஜெரோம் பவல்லுக்கு எதிராக எழுந்த விமர்சனங்களைத் தொடர்ந்து, அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் வார்ஷை இந்தப் பதவிக்கு நியமித்தார். முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால பணவியல் கொள்கை குறித்த தங்கள் எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியமைத்ததால், புதன்கிழமை அன்று பத்திரங்களின் வருவாய் உயர்ந்து சந்தை உடனடியாக எதிர்வினையாற்றியது.

செப்டம்பர் மாத வட்டி விகித உயர்வு இப்போது சந்தை ஸ்வாப்களில் முழுமையாகப் பிரதிபலிக்கிறது

இந்த கடுமையான மாற்றத்தின் தாக்கம் டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் தெளிவாகத் தெரிகிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை கூட்டத் தேதிகளுடன் தொடர்புடைய ஸ்வாப்கள், செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் முழுமையான 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (0.25%) உயர்வைக் குறிக்கின்றன. இது வாரத்தின் தொடக்கத்தில் இருந்த வெறும் எட்டு அடிப்படைப் புள்ளிகள் மற்றும் வியாழக்கிழமையின் 23 அடிப்படைப் புள்ளிகளிலிருந்து ஒரு வேகமான உயர்வாகும்.

அமெரிக்கச் சந்தைகள் பொது விடுமுறை காரணமாக மூடப்பட்டிருந்ததால், குறைந்த வர்த்தக அளவின் போது இந்த மாற்றம் ஏற்பட்டது, இது பெரும்பாலும் விலை ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகப்படுத்தும். எபரி நிறுவனத்தைச் சேர்ந்த மேத்யூ ரையன் உள்ளிட்ட சந்தை வியூகவியலாளர்கள், இந்தச் சூழல் கணிசமாக மாறியுள்ளதாகக் கூறுகின்றனர்; மத்திய வங்கி தொடர்ந்து ஐந்து ஆண்டுகளாகப் பணவீக்க இலக்குகளை அடையத் தவறியதை ஒப்புக்கொண்டது, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான வாதத்தை மிகவும் வலுவாக மாற்றியுள்ளது.

எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள்

எரிசக்தி சந்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்கள் பணவீக்கச் சூழலுக்கு மேலும் அழுத்தத்தை அளிக்கின்றன. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் மூன்று மாதக் குறைந்தபட்ச விலையிலிருந்து சுமார் 4% உயர்ந்து, சமீபத்திய அமர்வுகளின் போது ஒரு பேரல் 80 டாலர் என்ற அளவைத் தற்காலிகமாகத் தாண்டியது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையே சமீபத்தில் கையெழுத்திடப்பட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் குறித்த நீடிக்கின்ற சந்தேகங்களே இந்த உயர்விற்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் எண்ணெய் விலைகளுக்கு ஒரு பாதுகாப்பளித்தாலும், மத்திய கிழக்கில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு சந்தை தொடர்ந்து உணர்திறன் கொண்டதாகவே உள்ளது. இஸ்ரேல் மற்றும் ஹிஸ்புல்லா இடையிலான போர்நிறுத்தம் குறித்த செய்திகள் வந்தாலும், எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விலை நிலைத்தன்மைக்கான Fed-ன் புதிய உறுதிப்பாடு ஆகியவற்றின் கலவை, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கமாடிட்டி வர்த்தகர்கள் ஆகிய இருவருக்கும் ஒரு அதிக எச்சரிக்கை சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• தீவிர வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள்: Fed-ன் தீவிரமான (hawkish) நிலை மாற்றத்தால், செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் 25 அடிப்படைப்புள்ளி வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படும் என்பதை வர்த்தகர்கள் ஏற்கனவே கணக்கில் கொண்டுள்ளனர்.
• தீவிரமான தலைமை: புதிய Fed தலைவர் கெவின் வார்ஷ், அதிகப்படியான பணவீக்கத்திற்கு எதிராக 'பூஜ்ஜிய சகிப்புத்தன்மை' கொள்கையைத் தெரிவித்துள்ளார், இது முந்தைய நிர்வாகத்தின் நிலைப்பாடுகளில் இருந்து ஒரு மாறுபாடாகும்.
• பணவீக்க அழுத்தங்கள்: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) சமீபத்தில் $80-ஐத் தாண்டியதுடன், உயரும் எண்ணெய் விலைகள், தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் மற்றும் கடுமையான பணவியல் கொள்கை குறித்த கவலைகளைத் தீவிரப்படுத்துகின்றன.