ફેડના કડક વલણ બાદ ટ્રેડર્સ દ્વારા યુએસ વ્યાજ દર વધારાના દાવમાં વધારો

વૈશ્વિક બજારો ફેડરલ રિઝર્વના અભિપ્રાયમાં આવેલા નોંધપાત્ર ફેરફાર સામે પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યા છે, કારણ કે ટ્રેડર્સ વ્યાજ દર વધારા પર તેમના દાવ ઝડપથી વધારી રહ્યા છે. નવા ફેડ ચેરમેનના આક્રમક વલણ અને વૈશ્વિક તેલના ભાવમાં આવેલા ઉછાળાના સંયોજનથી મોંઘવારી સતત ઊંચી રહી શકે છે તેવી આશંકાઓ વધી છે.

ફેડનું નવું નેતૃત્વ આક્રમક નીતિગત ફેરફારના સંકેતો આપે છે

નવા ફેડરલ રિઝર્વ ચેરમેન કેવિન વોર્શની પ્રથમ બેઠક બાદ બજારનું પરિદ્રશ્ય નાટકીય રીતે બદલાઈ ગયું છે. અગાઉની અપેક્ષાઓથી વિપરીત, વોર્શે સ્પષ્ટપણે કડક વલણ અપનાવ્યું હતું અને જણાવ્યું હતું કે સેન્ટ્રલ બેંક ઊંચી મોંઘવારીને સહન કરશે નહીં. ફેડ દ્વારા વર્ષો સુધી મોંઘવારીના લક્ષ્યાંકો ચૂકી જવામાં આવ્યા બાદ આ વલણ સામે આવ્યું છે, જે મુદ્દા પર તાજેતરની નીતિગત ચર્ચાઓમાં ભાર મૂકવામાં આવ્યો હતો.

નેતૃત્વમાં આ ફેરફાર વ્યાપક રાજકીય પુનર્ગઠનનો ભાગ છે, કારણ કે રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલની ઉધાર લેવાના ખર્ચમાં અપૂરતા ફેરફારો અંગેની ટીકાઓ બાદ વોર્શને આ પદ પર નિયુક્ત કર્યા હતા. બજારની પ્રતિક્રિયા તાત્કાલિક હતી, બુધવારે બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થયો કારણ કે રોકાણકારોએ ભવિષ્યની નાણાકીય નીતિ માટે તેમની અપેક્ષાઓમાં સુધારો કર્યો હતો.

માર્કેટ સ્વેપ્સ હવે સપ્ટેમ્બરના વધારાને સંપૂર્ણપણે સમાવી લે છે

આ કડક વલણની અસર ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં સ્પષ્ટપણે દેખાઈ રહી છે. ફેડરલ રિઝર્વની પોલિસી-મીટિંગની તારીખો સાથે જોડાયેલા સ્વેપ્સ હવે સપ્ટેમ્બર સુધીમાં પૂરા 25-બેસિસ પોઈન્ટ (0.25%) વધારાનો સંકેત આપે છે. આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં માત્ર આઠ બેસિસ પોઈન્ટ અને ગુરુવારે 23 બેસિસ પોઈન્ટથી થયેલા ઝડપી વધારાને દર્શાવે છે.

આ હલચલ ઓછું ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ દરમિયાન થઈ હતી કારણ કે યુએસ બજારો જાહેર રજા માટે બંધ હતા, જે ઘણીવાર ભાવની અસ્થિરતા વધારે છે. એબરીના મેથ્યુ રાયન સહિતના માર્કેટ વ્યૂહરચનાકારો સૂચવે છે કે પરિપ્રેક્ષ્યમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થયો છે; સતત પાંચ વર્ષ સુધી મોંઘવારીના લક્ષ્યાંકો ચૂકી જવાની સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વીકૃતિએ ઊંચા વ્યાજ દરો માટેનો પક્ષ વધુ મજબૂત બનાવ્યો છે.

તેલની અસ્થિરતા અને ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ

મોંઘવારીના પરિપ્રેક્ષ્ય પર વધુ દબાણ ઊભું કરનારું તાજેતરનું એનર્જી માર્કેટમાં જોવા મળતું અસ્થિરતા છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલ ત્રણ મહિનાના નીચલા સ્તરથી અંદાજે 4% વધ્યું હતું, જે તાજેતરના સત્રો દરમિયાન ક્ષણિક રીતે $80 પ્રતિ બેરલના માર્કને વટાવી ગયું હતું. આ ઉછાળો યુએસ અને ઈરાન વચ્ચે તાજેતરમાં થયેલા શાંતિ કરાર અંગેની ચાલતી શંકાઓને કારણે આવ્યો હતો.

જોકે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવે તેલના ભાવ માટે સુરક્ષા કવચ પૂરું પાડ્યું છે, તેમ છતાં બજાર મધ્ય પૂર્વમાં થઈ રહેલી ઘટનાઓ પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહ્યું છે. ઇઝરાયેલ અને હિઝબુલ્લાહ વચ્ચે યુદ્ધવિરામના અહેવાલો હોવા છતાં, ઊર્જાના ભાવમાં વધ-ઘટ અને ભાવ સ્થિરતા માટે ફેડની નવી પ્રતિબદ્ધતાના સંયોજનથી વૈશ્વિક રોકાણકારો અને કોમોડિટી ટ્રેડર્સ બંને માટે ઉચ્ચ-સજ્જતાવાળું વાતાવરણ સર્જાયું છે.

મુખ્ય તારણો

• આક્રમક વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ: ફેડના કડક વલણને કારણે, ટ્રેડર્સે સપ્ટેમ્બર સુધીમાં ૨૫ બેસિસ પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધારાની સંપૂર્ણપણે ગણતરી કરી લીધી છે.
• કડક નેતૃત્વ: ફેડના નવા ચેરમેન કેવિન વાર્શ દ્વારા ઊંચા ફુગાવા પ્રત્યે શૂન્ય-સહિષ્ણુતાની નીતિનો સંકેત આપવામાં આવ્યો છે, જે અગાઉના વહીવટીતંત્રના વલણથી અલગ છે.
• ફુગાવાના દબાણો: વધતા તેલના ભાવ, જેમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ તાજેતરમાં $80 ને પાર કરી ગયું છે, તે સતત ફુગાવો અને કડક નાણાકીય નીતિ અંગેની ચિંતાઓને વધારી રહ્યા છે.