Трейдери збільшують ставки на підвищення відсоткових ставок у США після жорсткої позиції ФРС

Світові ринки реагують на значне зміщення настроїв Федеральної резервної системи, оскільки трейдери стрімко збільшують свої ставки на підвищення відсоткових ставок. Поєднання агресивної риторики нового голови ФРС та стрибка світових цін на нафту посилило побоювання, що інфляція може залишатися стійко високою.

Нове керівництво ФРС сигналізує про агресивне зміщення політики

Ринковий ландшафт кардинально змінився після першої зустрічі нового голови Федеральної резервної системи Кевіна Ворша. На відміну від попередніх очікувань, Ворш дотримувався рішуче «яструбиного» тону, чітко заявивши, що центральний банк не толеруватиме високу інфляцію. Така позиція з’явилася після років того, як ФРС не досягала своїх цільових показників інфляції — цей момент був наголошений у нещодавніх дискусіях щодо політики.

Ця зміна керівництва є частиною ширшого політичного переформатування, оскільки президент Дональд Трамп призначив Ворша на цю посаду після критики його попередника, Джерома Пауелла, щодо недостатнього коригування вартості запозичень. Реакція ринку була миттєвою: у середу доходність облігацій зросла, оскільки інвестори переглянули свої очікування щодо майбутньої монетарної політики.

Ринкові свопи тепер повністю враховують підвищення у вересні

Вплив цього «яструбиного» зсуву чітко помітний на ринку деривативів. Свопи, прив'язані до дат засідань Федеральної резервної системи, тепер передбачають повне підвищення на 25 базисних пунктів (0,25%) до вересня. Це свідчить про стрімку ескалацію порівняно з лише вісьмома базисними пунктами на початку тижня та 23 базисними пунктами у четвер.

Рух відбувся під час низьких обсягів торгів, оскільки ринки США були закриті через державне свято, що часто посилює волатильність цін. Ринкові стратеги, зокрема Меттью Раян з Ebury, припускають, що наратив суттєво змінився; визнання центральним банком того, що він не досягав цільових показників інфляції протягом п'яти років поспіль, значно посилило аргументи на користь вищих ставок.

Волатильність нафти та геополітична невизначеність

Додатковий тиск на наратив інфляції чинить нещодавня волатильність на енергетичних ринках. Ціна на нафту марки Brent зросла приблизно на 4% від тримісячного мінімуму, короткочасно перевищивши позначку 80 доларів за барель під час останніх сесій. Цей стрибок був спричинений триваючими сумнівами щодо нещодавно підписаної мирної угоди між США та Іраном.

Хоча геополітична напруженість спрацювала як подушка безпеки для цін на нафту, ринок залишається чутливим до подій на Близькому Сході. Навіть попри повідомлення про припинення вогню між Ізраїлем та «Хезболлою», поєднання коливань цін на енергоносії та відновленої відданості ФРС забезпеченню стабільності цін створило атмосферу підвищеної пильності як для глобальних інвесторів, так і для трейдерів сировинних товарів.

Основні висновки

• Очікування агресивного підвищення ставок: Трейдери повністю врахували в цінах підвищення відсоткової ставки на 25 базисних пунктів до вересня, що зумовлене «яструбиним» розворотом ФРС.
• «Яструбине» керівництво: Новий голова ФРС Кевін Ворш продемонстрував політику нульової толерантності до високої інфляції, що означає відхід від позиції попередньої адміністрації.
• Інфляційний тиск: Зростання цін на нафту, при тому що ціна на Brent нещодавно перевищила 80 доларів, посилює занепокоєння щодо стійкої інфляції та жорсткішої монетарної політики.